23 января 2024 БКС Экспресс | Газпром
Цены на газ в Европе падают ниже $300 за тыс. куб. м впервые с июня.
Причина — зимний шторм «Иша», который принес на континент несезонное тепло и сильные ветры.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Шансы на оптимистичный сценарий почти на нуле, пессимистичный прогноз более вероятен. Еще в середине декабря мы считали, что холодная зима может привести к росту цен на газ в Европе до $900 за тыс. куб. м и выше, нормальная зима обеспечит цены около $500 за тыс. куб. м, а теплая зима приведет к снижению цен до $350 за тыс. куб. м или ниже в течение года.
Скорее всего, теплая и ветреная погода, наблюдавшаяся с начала декабря, уже свела шансы на оптимистичный сценарий к нулю. Даже если прямо сейчас погода станет несколько холоднее обычного, газохранилища в Европе (заполнены на 12 п.п. выше обычного уровня для этого времени года), вероятно, останутся относительно полными в конце отопительного сезона.
Таким образом, сезон пополнения запасов будет относительно легким, а рост цен будет ограничен по крайней мере до начала следующего отопительного сезона в октябре. Наш базовый сценарий может быть «реабилитирован» только в случае наступления очень холодной погоды.
Падение цен на газ, конечно, негативно для акций Газпрома, который и так страдает от очень низких объемов экспорта в регион. Бумаги НОВАТЭКа пострадали в меньшей степени, поскольку цены на большую часть продаваемого компанией СПГ по контрактам зависят от цен на нефть.
Акции Газпрома торгуются с прогнозным мультипликатором P/E на 2024 г. в размере 5x, с премией 35% к долгосрочному среднему уровню.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Причина — зимний шторм «Иша», который принес на континент несезонное тепло и сильные ветры.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Шансы на оптимистичный сценарий почти на нуле, пессимистичный прогноз более вероятен. Еще в середине декабря мы считали, что холодная зима может привести к росту цен на газ в Европе до $900 за тыс. куб. м и выше, нормальная зима обеспечит цены около $500 за тыс. куб. м, а теплая зима приведет к снижению цен до $350 за тыс. куб. м или ниже в течение года.
Скорее всего, теплая и ветреная погода, наблюдавшаяся с начала декабря, уже свела шансы на оптимистичный сценарий к нулю. Даже если прямо сейчас погода станет несколько холоднее обычного, газохранилища в Европе (заполнены на 12 п.п. выше обычного уровня для этого времени года), вероятно, останутся относительно полными в конце отопительного сезона.
Таким образом, сезон пополнения запасов будет относительно легким, а рост цен будет ограничен по крайней мере до начала следующего отопительного сезона в октябре. Наш базовый сценарий может быть «реабилитирован» только в случае наступления очень холодной погоды.
Падение цен на газ, конечно, негативно для акций Газпрома, который и так страдает от очень низких объемов экспорта в регион. Бумаги НОВАТЭКа пострадали в меньшей степени, поскольку цены на большую часть продаваемого компанией СПГ по контрактам зависят от цен на нефть.
Акции Газпрома торгуются с прогнозным мультипликатором P/E на 2024 г. в размере 5x, с премией 35% к долгосрочному среднему уровню.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter