Мы понижаем рейтинг акций NVIDIA до «Держать» с «Покупать» и сохраняем их целевую цену на уровне $ 560,1, что предполагает потенциал снижения на 6,1%. Акции NVIDIA существенно подорожали в последние недели на фоне общего ралли бумаг технологических компаний, движимого надеждами на скорое начало смягчения монетарной политики ФРС и улучшением ожиданий в отношении перспектив глобального рынка полупроводников в этом году. На данный момент потенциал их дальнейшего укрепления представляется исчерпанным
NVIDIA — крупнейший в мире разработчик графических ускорителей и процессоров. Платформы на базе чипов компании используются в широком спектре отраслей, от компьютерных игр до облачных услуг и автопилотирования.
В прошлом году NVIDIA стала главным героем «хайпа» вокруг темы искусственного интеллекта, поскольку ее чипы оказались наиболее эффективными для решения вычислительных задач в этой области. На текущий момент компания занимает доминирующее положение на рынке ускорителей вычислений для ИИ с долей 90–95% и испытывает ажиотажный спрос на свои решения.
Отчетность NVIDIA за III квартал 2024 финансового года с окончанием 29 октября прошлого года оказалась очень сильной. Выручка взлетела в 3,1 раза г/г, до рекордных $ 18,1 млрд, скорр. прибыль на акцию — почти в 7 раз, до $ 4,02, причем оба показателя с большим запасом превзошли прогнозы. Кроме того, на фоне высокого спроса на системы ИИ руководство NVIDIA обнародовало крайне оптимистичный прогноз на IV финквартал с окончанием в январе. Так, выручка, как ожидается, достигнет $ 20 млрд, что будет означать рост в 3,3 раза г/г.
NVIDIA направляет значительные средства на R&D, это позволяет ей регулярно обновлять свои продукты и анонсировать новые. На проходившей в начале года выставке CES компания представила три новых настольных графических чипа, с помощью которых пользователи компьютеров смогут более эффективно использовать возможности ИИ. Кроме того, во II квартале NVIDIA планирует выпустить новые ускорители вычислений для Китая, адаптированные под экспортные ограничения властей США.
Мы положительно оцениваем долгосрочные перспективы NVIDIA, при этом сегмент решений для центров обработки данных, как ожидается, останется главным драйвером роста финпоказателей компании. По оценке исследовательской фирмы Next Move Strategy Consulting, глобальный рынок ИИ в 2023 году составил $ 208 млрд, а в 2030 году достигнет $ 1,8 трлн, что предполагает среднегодовой темп роста (CAGR) в этот период на уровне 36%. В том числе рынок генеративного ИИ в предстоящие годы, как ожидается, будет расти с CAGR 34% и к концу десятилетия достигнет $ 111 млрд. И мы ожидаем, что NVIDIA станет основным бенефициаром данных тенденций, учитывая ее текущее лидерство в области полупроводниковых чипов для сферы ИИ.
В сентябре прошлого года NVIDIA заключила соглашения о сотрудничестве с двумя крупными индийскими промышленными конгломератами, направленные на развитие сферы ИИ в Индии. Данная страна в последние годы показывает самые быстрые из крупнейших экономик темпы роста и становится одним из основных технологических хабов мира. Поэтому экспансия в Индии должна позволить NVIDIA усилить доминирование в глобальной сфере ИИ.
Наша оценка справедливой стоимости акций NVIDIA рассчитана методом дисконтированных денежных потоков (ДДП). Она предполагает даунсайд около 6%.
Риски связаны с жесткой монетарной политикой ведущих мировых ЦБ, что будет способствовать сохранению высокой волатильности акций технологических компаний, и вероятным усилением конкуренции на рынке ИИ-чипов в будущем. Отметим, что главной причиной сильного роста акций NVIDIA и многих других ИТ-компаний за последний год стали очень оптимистичные прогнозы в отношении развития рынка ИИ. Если эти прогнозы не будут оправдываться, например из-за дальнейшего ухудшения ситуации в мировой экономике, разочарование может оказаться сильным, с соответствующим влиянием на указанные акции.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
NVIDIA — крупнейший в мире разработчик графических ускорителей и процессоров. Платформы на базе чипов компании используются в широком спектре отраслей, от компьютерных игр до облачных услуг и автопилотирования.
В прошлом году NVIDIA стала главным героем «хайпа» вокруг темы искусственного интеллекта, поскольку ее чипы оказались наиболее эффективными для решения вычислительных задач в этой области. На текущий момент компания занимает доминирующее положение на рынке ускорителей вычислений для ИИ с долей 90–95% и испытывает ажиотажный спрос на свои решения.
Отчетность NVIDIA за III квартал 2024 финансового года с окончанием 29 октября прошлого года оказалась очень сильной. Выручка взлетела в 3,1 раза г/г, до рекордных $ 18,1 млрд, скорр. прибыль на акцию — почти в 7 раз, до $ 4,02, причем оба показателя с большим запасом превзошли прогнозы. Кроме того, на фоне высокого спроса на системы ИИ руководство NVIDIA обнародовало крайне оптимистичный прогноз на IV финквартал с окончанием в январе. Так, выручка, как ожидается, достигнет $ 20 млрд, что будет означать рост в 3,3 раза г/г.
NVIDIA направляет значительные средства на R&D, это позволяет ей регулярно обновлять свои продукты и анонсировать новые. На проходившей в начале года выставке CES компания представила три новых настольных графических чипа, с помощью которых пользователи компьютеров смогут более эффективно использовать возможности ИИ. Кроме того, во II квартале NVIDIA планирует выпустить новые ускорители вычислений для Китая, адаптированные под экспортные ограничения властей США.
Мы положительно оцениваем долгосрочные перспективы NVIDIA, при этом сегмент решений для центров обработки данных, как ожидается, останется главным драйвером роста финпоказателей компании. По оценке исследовательской фирмы Next Move Strategy Consulting, глобальный рынок ИИ в 2023 году составил $ 208 млрд, а в 2030 году достигнет $ 1,8 трлн, что предполагает среднегодовой темп роста (CAGR) в этот период на уровне 36%. В том числе рынок генеративного ИИ в предстоящие годы, как ожидается, будет расти с CAGR 34% и к концу десятилетия достигнет $ 111 млрд. И мы ожидаем, что NVIDIA станет основным бенефициаром данных тенденций, учитывая ее текущее лидерство в области полупроводниковых чипов для сферы ИИ.
В сентябре прошлого года NVIDIA заключила соглашения о сотрудничестве с двумя крупными индийскими промышленными конгломератами, направленные на развитие сферы ИИ в Индии. Данная страна в последние годы показывает самые быстрые из крупнейших экономик темпы роста и становится одним из основных технологических хабов мира. Поэтому экспансия в Индии должна позволить NVIDIA усилить доминирование в глобальной сфере ИИ.
Наша оценка справедливой стоимости акций NVIDIA рассчитана методом дисконтированных денежных потоков (ДДП). Она предполагает даунсайд около 6%.
Риски связаны с жесткой монетарной политикой ведущих мировых ЦБ, что будет способствовать сохранению высокой волатильности акций технологических компаний, и вероятным усилением конкуренции на рынке ИИ-чипов в будущем. Отметим, что главной причиной сильного роста акций NVIDIA и многих других ИТ-компаний за последний год стали очень оптимистичные прогнозы в отношении развития рынка ИИ. Если эти прогнозы не будут оправдываться, например из-за дальнейшего ухудшения ситуации в мировой экономике, разочарование может оказаться сильным, с соответствующим влиянием на указанные акции.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter