26 января 2024 Халепа Евгений
Интересный график от Steno о корреляции между стоимостью контейнерных перевозок (черная линия) и инфляцией. Исторический временной лаг между показателями составляет 3-5 месяцев, т.е. примерно через пару месяцев текущие проблемы с логистикой начнут отражаться на инфляционных показателях развитых странах. Интересно услышать комментарии Лагард и Пауэлла на эту тему, т.к. это точно вносит свои коррективы в планы ЕЦБ и ФРС.
С левого верхнего графика по часовой стрелке:
📍Производственный сектор Германии постепенно восстанавливается после двухлетней рецессии. Тем не менее, индекс деловой активности в производственном секторе все еще остается ниже 50 пунктов (представлен черной линией), а новые заказы продолжают уступать запасам (пунктирная линия). Таким образом, производственный сектор Германии сохраняет свое положение в рецессии.
📍Франция переживает углубление рецессии в производственном секторе и становится новым слабым звеном Европы.
📍В Великобритании ситуация в производственном секторе улучшается, что подтверждается новыми заказами, превышающими уровень запасов. Однако индекс PMI все еще остается ниже 50 пунктов, что свидетельствует о том, что производственный сектор Великобритании на пути оздоровления.
📍Производственный сектор США чувствует себя лучше по сравнению с другими рассмотренными странами, но по историческим меркам остается крайне слабым.
📍Общий тренд в секторе производства в развитых странах указывает на выздоровление, что представляет собой положительный сигнал для товарного рынка.
📍Продолжаются проблемы в экономике Германии, что подтверждается ухудшением настроений бизнеса (зеленая линия). С учетом корреляции между этим показателем и ВВП, ожидается еще большее сокращение экономики Германии в 4 квартале прошлого года.
📍Несмотря на рецессию в Германии, которая вероятно углубится в 4 квартале, а также слабость экономики Франции, евро остается крепким, что весьма странно.
В начале текущего года наблюдалось снижение расходов по банковским картам в США на 3.3% по сравнению с прошлым годом. Несмотря на то, что это всего лишь один месяц и подобные ситуации уже происходили в прошлом году, если данный тренд сохранится до конца зимы, можно ожидать усиления рецессионных настроений в марте.
После азиатского кризиса в конце прошлого века, центральные банки начали проводить программу количественного смягчения, что привело к увеличению мирового долга в 10 раз в течении 25и лет. В этот период неравенство в распределении доходов значительно возросло. Однако, когда центральные банки признают, что стратегия количественного смягчения недостаточно эффективна, уже существующее неравенство станет еще более острой проблемой, так как денег станет меньше, а богатые не захотят отказываться от своих капиталов. Это может создать условия для возникновения межклассовых революционных настроений и росту популярности левоцентристских идей в целом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба