26 января 2024 Промсвязьбанк
Министр энергетики Александр Новак сообщил, что в 2023 г. добыча нефти и газа незначительно снизилась, согласно предварительным операционным результатам.
Добыча нефти с газовым конденсатом составила ~530 млн т, что менее чем на 1% ниже 2022 г.
Сокращение добычи обусловлено участием России в сделке ОПЕК+.
Добыча газа: -5,5%, до 636,7 млрд куб. м. Экспорт трубопроводного газа – 91,4 млрд куб. м (-46% г/г), СПГ – 43,6 млрд куб. м (-5% г/г).
Сокращение объясняется снижением спроса, преимущественно со стороны Европы.
📍Считаем, что в целом результаты ТЭК за прошлый год неплохие – мы ждали более сильной просадки по добыче нефти и экспорту трубопроводного газа.
В 2024 г. министр прогнозирует, что экспорт СПГ вырастет на 14% за счёт Арктик СПГ-2 и других проектов, например мало- и среднетоннажных СПГ.
Экспорт трубопроводного газа ожидается ~108 млрд куб. м, +11%, за счёт постепенного выхода на проектную мощность Силы Сибири.
📍Мы скептически настроены относительно роста поставок трубопроводного газа, т.к. Сила Сибири не способна перекрыть выпавшие европейские объёмы. Увеличение поставок СПГ возможно при условии запуска Арктик СПГ-2, который находится под санкциями США, но должен начать поставки уже в I полугодии 2024 г.
💡В целом мы позитивно смотрим на нефтегазовый сектор в 2024 г. Предпочтение отдаём нефтяным компаниям, а не газовым. Наши фавориты:
Транснефть: устойчива к валютным колебаниям, зависит от индексации тарифов (+7,2% на 2024 г.), хорошее финансовое состояние, низкая долговая нагрузка; впереди – сплит акций, что сделает акции доступными широкому кругу инвесторов.
Татнефть – бенефициар возврата демпфирующих платежей, уверенно позиционирована на внутреннем рынке: есть своя маржинальная переработка и стабильный экспорт по Дружбе, возвращается к выплате 100% прибыли на дивиденды по РСБУ.
Газпром нефть: выигрывает за счёт ориентации на внутренний спрос и возврата демпфирующих платежей, стабильная выплата дивидендов акционерам – в 2024 г. payout может быть увеличен с 50 до 75%, учитывая потребности материнской компании.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Добыча нефти с газовым конденсатом составила ~530 млн т, что менее чем на 1% ниже 2022 г.
Сокращение добычи обусловлено участием России в сделке ОПЕК+.
Добыча газа: -5,5%, до 636,7 млрд куб. м. Экспорт трубопроводного газа – 91,4 млрд куб. м (-46% г/г), СПГ – 43,6 млрд куб. м (-5% г/г).
Сокращение объясняется снижением спроса, преимущественно со стороны Европы.
📍Считаем, что в целом результаты ТЭК за прошлый год неплохие – мы ждали более сильной просадки по добыче нефти и экспорту трубопроводного газа.
В 2024 г. министр прогнозирует, что экспорт СПГ вырастет на 14% за счёт Арктик СПГ-2 и других проектов, например мало- и среднетоннажных СПГ.
Экспорт трубопроводного газа ожидается ~108 млрд куб. м, +11%, за счёт постепенного выхода на проектную мощность Силы Сибири.
📍Мы скептически настроены относительно роста поставок трубопроводного газа, т.к. Сила Сибири не способна перекрыть выпавшие европейские объёмы. Увеличение поставок СПГ возможно при условии запуска Арктик СПГ-2, который находится под санкциями США, но должен начать поставки уже в I полугодии 2024 г.
💡В целом мы позитивно смотрим на нефтегазовый сектор в 2024 г. Предпочтение отдаём нефтяным компаниям, а не газовым. Наши фавориты:
Транснефть: устойчива к валютным колебаниям, зависит от индексации тарифов (+7,2% на 2024 г.), хорошее финансовое состояние, низкая долговая нагрузка; впереди – сплит акций, что сделает акции доступными широкому кругу инвесторов.
Татнефть – бенефициар возврата демпфирующих платежей, уверенно позиционирована на внутреннем рынке: есть своя маржинальная переработка и стабильный экспорт по Дружбе, возвращается к выплате 100% прибыли на дивиденды по РСБУ.
Газпром нефть: выигрывает за счёт ориентации на внутренний спрос и возврата демпфирующих платежей, стабильная выплата дивидендов акционерам – в 2024 г. payout может быть увеличен с 50 до 75%, учитывая потребности материнской компании.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу