29 января 2024 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Разбор фундаментальной и технической картины бумаг ИТ-сектора.
Впереди всех
В субиндекс информационных технологий МосБиржи входит 7 бумаг:
• Группа Астра
• ЦИАН
• HeadHunter
• Ozon
• Группа Позитив
• ВК
• Яндекс
Основной вес в субиндексе ИТ приходится на бумаги Яндекса (32%), Ozon (28%), ВК (16%) — они и задают тон.
В целом динамика ИТ-бумаг изменчивая, волатильность повышенная. И все это на фоне специфики деятельности — это «компании роста». Корпорации делают акцент на интенсивном развитии, быстром расширении деятельности, когда фактор дивидендов закономерно отходит на второй план.
На фоне санкций ИТ-корпорации попали в уникальные условия. С одной стороны, есть ограничения на финансирование извне, поскольку международные рынки капитала оказались закрыты. C другой — иностранные конкуренты ушли, а заказ на отечественную продукцию со стороны государства и корпораций объективно имеется.
Бумаги ИТ-компаний исторически более волатильны и всегда идут на опережение. При общерыночных распродажах их акции падают сильнее всех, а на росте широкого рынка акций — обычно в фаворитах. С начала 2024 г. как раз и наблюдается опережающая динамика ИТ-субиндекса: +10% против подъема индекса акций МосБиржи менее 3%. На фоне повышенной рисковости высокотехнологичных инструментов рассматриваем покупку акций ИТ-сектора как ставку на рост широкого рынка как бы с плечом. Главное, при активной работе с такими изменчивыми инструментами не забывать про риск-менеджмент и не пренебрегать защитными стоп-заявками.
Оценим фундаментальные и технические вводные каждой бумаги из состава отраслевого индекса МосБиржи информационных технологий.
Свой кейс
• Группа Астра. В октябре 2023 г. компания провела IPO, спрос на акции превысил предложение в 20 раз. Разместились по верхней границе 333 руб. А уже на биржевых торгах ажиотажный спрос подбрасывал котировки выше 650 руб. С учетом замедления роста выручки и снижения прибыли фундаментально стоимость выглядит несколько завышенной — целевая на 2024 г. оценивается в 420 руб., взгляд негативный. Технически пока недостаточно биржевой информации для проведения качественного анализа цены. Курс может резко менять направление. С декабрьского дна акции показали отскок на 30%. На торгах 29 января цена резко заскакивала выше 580 руб. и так же быстро может опуститься значительно ниже 550 руб.
• ЦИАН. Бумаги все еще в два раза ниже пиковых уровней осени 2021 г., было у 1340 руб. Но уже и не на дне 2022 г., когда курс был на 225 руб. В конце января 2024 г. за бумагу просят чуть больше 700 руб., или +15% с начала года. В III квартале 2023 г. прибыль удвоилась относительно аналогичного периода 2022 г. Фундаментальный таргет не рассчитан, а консенсус рынка находится на 30% выше. Технически цена зажата в рамки большого треугольника с динамической верхней границей у 850 руб. и нижней на 650 руб., вероятность сначала пойти вверх пока превалирует в оценках.
• HeadHunter. Бумаги очень волатильные. Когда они входили в индекс МосБиржи, то регулярно попадали в наш ежемесячный рейтинг турбулентности. Фундаментально взгляд позитивный — таргет на год 4000 руб. предполагает потенциал от текущих в 23%. Технически цена в русле локального восходящего тренда и может направиться к линии динамического сопротивления, на февраль опускается ниже 3600 руб., или около +10% от текущих. Для такой волатильной акции — это решаемая задача.
• Ozon. Представитель ИТ-сектора с большим весом в субиндексе (28%) также поддерживает отраслевое ралли. Бумаги в январе были под давлением на фоне рисков ограничительных мер ФАС, в моменте с пика теряли свыше 10%. Технически идет попытка разворота наверх, котировки немногим ниже 2900 руб. Бумаги волатильные, есть локальный потенциал к круглой отметке 3000 руб. Долгосрочно курс видится на 3400 руб., или +19% от текущих.
• Группа Позитив. Акции оценены адекватно, таргет 2300 руб. соответствует нейтральному взгляду. Ранее отмечался технический паттерн на движение вверх к динамическому сопротивлению у 2350 руб. Цена идет в этом направлении, на пике 29 января уже 2289 руб. С учетом близости фундаментальных и технических препятствий продолжать активно работать вверх может быть уже не так комфортно.
• ВК. Обороты остаются высокие, цена обновляет 4-месячные максимумы, и это признаки устойчивого биржевого сентимента. Акции недавно благополучно закрыли осенний гэп 2023 г., оставленный после редомициляции корпорации VK. На максимуме сегодня было 687 руб. После прохождения «зловещих 666» вверх, техническим ориентиром значились круглые 700 руб. — уровень совпадает и с фундаментальным таргетом. До очередных целевых еще около 2%, скоро нужно быть готовым к фиксации.
• Яндекс. В последние дни акции стали безусловными фаворитами рынка. Первое место по оборотам: на долю акций в прошлый четверг было 15% всей ликвидности индекса МосБиржи, в пятницу — уже 23%, и сегодня они держатся в топе рынка. У акций и самая высокая доходность среди всего состава индекса: +5% в четверг, +3,5% в пятницу и в понедельник в моменте еще +2%. Котировка достигала максимумов с февраля 2022 г., на пике было 2940 руб. Инерция курса очень высокая, волатильность расширенная. Так и до 3000 руб. недалеко. Хотя технически есть усталость от роста, и активные трейдеры могут частично зафиксировать большую и быструю прибыль, но это будет лишь локальная история. Стратегически идет процесс разделения бизнеса корпорации. При определенных вводных фундаментальный таргет 4400 руб. может быть достигнут намного раньше конца 2024 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Впереди всех
В субиндекс информационных технологий МосБиржи входит 7 бумаг:
• Группа Астра
• ЦИАН
• HeadHunter
• Ozon
• Группа Позитив
• ВК
• Яндекс
Основной вес в субиндексе ИТ приходится на бумаги Яндекса (32%), Ozon (28%), ВК (16%) — они и задают тон.
В целом динамика ИТ-бумаг изменчивая, волатильность повышенная. И все это на фоне специфики деятельности — это «компании роста». Корпорации делают акцент на интенсивном развитии, быстром расширении деятельности, когда фактор дивидендов закономерно отходит на второй план.
На фоне санкций ИТ-корпорации попали в уникальные условия. С одной стороны, есть ограничения на финансирование извне, поскольку международные рынки капитала оказались закрыты. C другой — иностранные конкуренты ушли, а заказ на отечественную продукцию со стороны государства и корпораций объективно имеется.
Бумаги ИТ-компаний исторически более волатильны и всегда идут на опережение. При общерыночных распродажах их акции падают сильнее всех, а на росте широкого рынка акций — обычно в фаворитах. С начала 2024 г. как раз и наблюдается опережающая динамика ИТ-субиндекса: +10% против подъема индекса акций МосБиржи менее 3%. На фоне повышенной рисковости высокотехнологичных инструментов рассматриваем покупку акций ИТ-сектора как ставку на рост широкого рынка как бы с плечом. Главное, при активной работе с такими изменчивыми инструментами не забывать про риск-менеджмент и не пренебрегать защитными стоп-заявками.
Оценим фундаментальные и технические вводные каждой бумаги из состава отраслевого индекса МосБиржи информационных технологий.
Свой кейс
• Группа Астра. В октябре 2023 г. компания провела IPO, спрос на акции превысил предложение в 20 раз. Разместились по верхней границе 333 руб. А уже на биржевых торгах ажиотажный спрос подбрасывал котировки выше 650 руб. С учетом замедления роста выручки и снижения прибыли фундаментально стоимость выглядит несколько завышенной — целевая на 2024 г. оценивается в 420 руб., взгляд негативный. Технически пока недостаточно биржевой информации для проведения качественного анализа цены. Курс может резко менять направление. С декабрьского дна акции показали отскок на 30%. На торгах 29 января цена резко заскакивала выше 580 руб. и так же быстро может опуститься значительно ниже 550 руб.
• ЦИАН. Бумаги все еще в два раза ниже пиковых уровней осени 2021 г., было у 1340 руб. Но уже и не на дне 2022 г., когда курс был на 225 руб. В конце января 2024 г. за бумагу просят чуть больше 700 руб., или +15% с начала года. В III квартале 2023 г. прибыль удвоилась относительно аналогичного периода 2022 г. Фундаментальный таргет не рассчитан, а консенсус рынка находится на 30% выше. Технически цена зажата в рамки большого треугольника с динамической верхней границей у 850 руб. и нижней на 650 руб., вероятность сначала пойти вверх пока превалирует в оценках.
• HeadHunter. Бумаги очень волатильные. Когда они входили в индекс МосБиржи, то регулярно попадали в наш ежемесячный рейтинг турбулентности. Фундаментально взгляд позитивный — таргет на год 4000 руб. предполагает потенциал от текущих в 23%. Технически цена в русле локального восходящего тренда и может направиться к линии динамического сопротивления, на февраль опускается ниже 3600 руб., или около +10% от текущих. Для такой волатильной акции — это решаемая задача.
• Ozon. Представитель ИТ-сектора с большим весом в субиндексе (28%) также поддерживает отраслевое ралли. Бумаги в январе были под давлением на фоне рисков ограничительных мер ФАС, в моменте с пика теряли свыше 10%. Технически идет попытка разворота наверх, котировки немногим ниже 2900 руб. Бумаги волатильные, есть локальный потенциал к круглой отметке 3000 руб. Долгосрочно курс видится на 3400 руб., или +19% от текущих.
• Группа Позитив. Акции оценены адекватно, таргет 2300 руб. соответствует нейтральному взгляду. Ранее отмечался технический паттерн на движение вверх к динамическому сопротивлению у 2350 руб. Цена идет в этом направлении, на пике 29 января уже 2289 руб. С учетом близости фундаментальных и технических препятствий продолжать активно работать вверх может быть уже не так комфортно.
• ВК. Обороты остаются высокие, цена обновляет 4-месячные максимумы, и это признаки устойчивого биржевого сентимента. Акции недавно благополучно закрыли осенний гэп 2023 г., оставленный после редомициляции корпорации VK. На максимуме сегодня было 687 руб. После прохождения «зловещих 666» вверх, техническим ориентиром значились круглые 700 руб. — уровень совпадает и с фундаментальным таргетом. До очередных целевых еще около 2%, скоро нужно быть готовым к фиксации.
• Яндекс. В последние дни акции стали безусловными фаворитами рынка. Первое место по оборотам: на долю акций в прошлый четверг было 15% всей ликвидности индекса МосБиржи, в пятницу — уже 23%, и сегодня они держатся в топе рынка. У акций и самая высокая доходность среди всего состава индекса: +5% в четверг, +3,5% в пятницу и в понедельник в моменте еще +2%. Котировка достигала максимумов с февраля 2022 г., на пике было 2940 руб. Инерция курса очень высокая, волатильность расширенная. Так и до 3000 руб. недалеко. Хотя технически есть усталость от роста, и активные трейдеры могут частично зафиксировать большую и быструю прибыль, но это будет лишь локальная история. Стратегически идет процесс разделения бизнеса корпорации. При определенных вводных фундаментальный таргет 4400 руб. может быть достигнут намного раньше конца 2024 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter