30 января 2024 Тинькофф Банк | Positive Technologies
Лидер на российском рынке кибербезопасности начал постепенно раскрывать результаты за прошедший год. Отгрузки Positive Technologies в 2023 году составили 26 млрд рублей, тем самым подтвердив ноябрьский прогноз менеджмента в 22,5–27,5 млрд. Год к году компания увеличила этот показатель на 75%. Итоговую финансовую и управленческую отчетность Positive Technologies планирует опубликовать 9 апреля.
Для Positive Technologies отгрузки — это валовый объем всех контрактов на поставки лицензий покупателям с учетом НДС.
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Ляйсян Хусяиновой, CFA:
Четвертый квартал принес компании почти 65% годовых отгрузок. Это неудивительно, ведь бизнес компании сильно подвержен фактору сезонности и основная часть доходов, как правило, приходится именно на последний квартал года (особенно на его последний месяц).
В течение 2023 года компания активно инвестировала в исследования и разработки, усиливала команду IT-специалистов и наращивала расходы на маркетинг, что оказывало давление на EBITDA и чистую прибыль по МСФО. Капитализируемые расходы росли еще быстрее, чем операционные. Это оказало давление на управленческие метрики — EBITDAC (EBITDA за вычетом капитализируемых расходов) и NIC (чистая прибыль за вычетом капитализируемых расходов). В третьем квартале компания вышла в плюс по этим показателями, но по итогам 9 месяцев 2023-го остается в отрицательной зоне (более чем на 1 млрд рублей) из-за убыточного первого полугодия 2023-го. При этом менеджмент ставит перед собой задачу по росту прибыли и сохранению высокой маржинальности бизнеса: NIC по итогам 2023 года планируется на уровне не менее 30%.
Дивидендная политика Positive Technologies предполагает выплаты акционерам в размере от 50% до 100% от NIC. По итогам 2022 года компания выплатила 100% от этого показателя.
После анонса мотивационной программы для сотрудников, которая предполагает допэмиссию до 25% акций и размытие доли действующих акционеров в капитале, новых комментариев от менеджмента не поступало. В октябре мы закрыли идею на покупку бумаг Positive Technologies. Ждем годовых финансовых результатов.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Для Positive Technologies отгрузки — это валовый объем всех контрактов на поставки лицензий покупателям с учетом НДС.
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Ляйсян Хусяиновой, CFA:
Четвертый квартал принес компании почти 65% годовых отгрузок. Это неудивительно, ведь бизнес компании сильно подвержен фактору сезонности и основная часть доходов, как правило, приходится именно на последний квартал года (особенно на его последний месяц).
В течение 2023 года компания активно инвестировала в исследования и разработки, усиливала команду IT-специалистов и наращивала расходы на маркетинг, что оказывало давление на EBITDA и чистую прибыль по МСФО. Капитализируемые расходы росли еще быстрее, чем операционные. Это оказало давление на управленческие метрики — EBITDAC (EBITDA за вычетом капитализируемых расходов) и NIC (чистая прибыль за вычетом капитализируемых расходов). В третьем квартале компания вышла в плюс по этим показателями, но по итогам 9 месяцев 2023-го остается в отрицательной зоне (более чем на 1 млрд рублей) из-за убыточного первого полугодия 2023-го. При этом менеджмент ставит перед собой задачу по росту прибыли и сохранению высокой маржинальности бизнеса: NIC по итогам 2023 года планируется на уровне не менее 30%.
Дивидендная политика Positive Technologies предполагает выплаты акционерам в размере от 50% до 100% от NIC. По итогам 2022 года компания выплатила 100% от этого показателя.
После анонса мотивационной программы для сотрудников, которая предполагает допэмиссию до 25% акций и размытие доли действующих акционеров в капитале, новых комментариев от менеджмента не поступало. В октябре мы закрыли идею на покупку бумаг Positive Technologies. Ждем годовых финансовых результатов.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter