С окончанием налогового периода рубль отступает в сторону 90 по USD. После окончания январского налогового периода рубль вторую торговую сессию подряд теряет позиции. В среду доллар обновлял максимум предыдущего дня и поднимался выше 89,9 руб. Впрочем, укрепление USD наблюдалось в основном сразу после открытия и в утренние часы, тогда как оставшаяся часть торгов проходила относительно спокойно. К вечеру американская валюта торговалась на уровнях 89,7-89,8 руб. против открытия дня на отметке 89,6 руб.
Напомним, что с февраля Банк России несколько сократит объем чистых продаж валюты (с 16,7 до 15,9 млрд руб. в день), завершив продажи в рамках зеркалирования инвестирования средств ФНБ. Однако с учетом сохранения обязательных продаж валюты экспортерами мы не ожидаем существенного влияния на курс снижения объема валютных продаж ЦБ. Тем не менее в целом не исключаем в ближайшее время попыток доллара протестировать и закрепиться выше уровня 90 руб.
Ликвидность от казначейства помогла сдержать рост ставок денежного рынка. На рынке МБК после проведения крупных платежей в бюджет ставка Ruonia пока остается на уровне ключевой ставки ЦБ. Недельная ставка денежного рынка Rusfar также немного поднялась вверх, однако остается ниже январских максимумов, а сегодня несколько скорректировалась. В банковском секторе после проведения платежей сохраняется структурный профицит ликвидности. Существенный объем оттока в бюджет был компенсирован привлечением ликвидности у Федерального казначейства, что в том числе объясняет умеренный рост ставок денежного рынка.
Инфляционные ожидания в январе снизились, но не позволят ЦБ смягчить позицию. В среду Банк России опубликовал развернутые данные по инфляционным ожиданиям (ИО) в январе. После декабрьского всплеска ИО населения в январе снизились, составив 12,7% (14,2% в декабре). Снижение показателя наблюдалось как в опрошенной подгруппе со сбережениями, так и без них. Несмотря на снижение, показатель остается на повышенном уровне, в том числе выше значения ноября (12,2%). При этом ценовые ожидания предприятий продолжили расти. Баланс ответов в январе составил 24,2 пункта (против 23,3 в декабре), что стало максимальным значением с апреля 2022 г.
Полагаем, что январские данные никак не влияют на возможность смягчения позиции ЦБ по ДКП. Более того, сохранение повышенных ИО и рост ценовых ожиданий, скорее, подтвердят для ЦБ необходимость удержания текущей ключевой ставки продолжительное время.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Напомним, что с февраля Банк России несколько сократит объем чистых продаж валюты (с 16,7 до 15,9 млрд руб. в день), завершив продажи в рамках зеркалирования инвестирования средств ФНБ. Однако с учетом сохранения обязательных продаж валюты экспортерами мы не ожидаем существенного влияния на курс снижения объема валютных продаж ЦБ. Тем не менее в целом не исключаем в ближайшее время попыток доллара протестировать и закрепиться выше уровня 90 руб.
Ликвидность от казначейства помогла сдержать рост ставок денежного рынка. На рынке МБК после проведения крупных платежей в бюджет ставка Ruonia пока остается на уровне ключевой ставки ЦБ. Недельная ставка денежного рынка Rusfar также немного поднялась вверх, однако остается ниже январских максимумов, а сегодня несколько скорректировалась. В банковском секторе после проведения платежей сохраняется структурный профицит ликвидности. Существенный объем оттока в бюджет был компенсирован привлечением ликвидности у Федерального казначейства, что в том числе объясняет умеренный рост ставок денежного рынка.
Инфляционные ожидания в январе снизились, но не позволят ЦБ смягчить позицию. В среду Банк России опубликовал развернутые данные по инфляционным ожиданиям (ИО) в январе. После декабрьского всплеска ИО населения в январе снизились, составив 12,7% (14,2% в декабре). Снижение показателя наблюдалось как в опрошенной подгруппе со сбережениями, так и без них. Несмотря на снижение, показатель остается на повышенном уровне, в том числе выше значения ноября (12,2%). При этом ценовые ожидания предприятий продолжили расти. Баланс ответов в январе составил 24,2 пункта (против 23,3 в декабре), что стало максимальным значением с апреля 2022 г.
Полагаем, что январские данные никак не влияют на возможность смягчения позиции ЦБ по ДКП. Более того, сохранение повышенных ИО и рост ценовых ожиданий, скорее, подтвердят для ЦБ необходимость удержания текущей ключевой ставки продолжительное время.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter