1 февраля 2024 Abeta
💡 На рынке коммерческой недвижимости продолжается спад, который начался с пандемии. Вчерашняя отчетность New York Community Bancorp #NYCB напомнила инвесторам, что некоторые кредиторы только начинают ощущать боль.
Ситуация с NYCB
Региональный банк сократил дивиденды, существенно увеличил резервы на потери и дал сигнал о проблемах с портфелем кредитов на коммерческую недвижимость. Акции упали на 37% и оказали негативное влияние на весь сектор. KBW Regional Banking Index #KRX упал на 6% - худший день с момента краха Silicon Valley Bank в марте прошлого года.
NYCB увеличил резервы до $552 млн, против ожиданий на уровне $45 млн. Ощутимый рост менеджмент связан с необходимостью соответствовать регуляторным критериям, а также подготовкой к ухудшению ситуации в коммерческой недвижимости.
Чистые списания составили $185 млн, против $24 млн в третьем квартале, что связано преимущественно с двумя кредитами. Помимо этого, объем кредитов компании, просроченных на срок от 30 до 89 дней, вырос на 48% кв/кв.
Взгляд на сектор
Результаты NYCB предоставили превью того, с чем может столкнуться широкий сектор региональных банков. Согласно отчету JPMorgan, кредиты на коммерческую недвижимость составляют 28.7% активов небольших банков, в то время как у более крупных кредиторов этот показатель составляет всего 6.5%.
Падение цен на рынке затянулось на фоне перехода на дистанционную работу, а также высоких процентных ставок, которые отталкивают покупателей. При этом, владельцы сталкиваются с трудностями на фоне снижения ренты, а также удорожания рефинансирования. Для кредиторов это означает перспективу увеличения числа дефолтов.
По данным Trepp, к концу 2025 года должно быть погашено примерно $560 млрд кредитов, связанных с коммерческой недвижимостью. Ситуация усугубляется непредсказуемостью того, когда и где могут возникнуть проблемы, ведь всего несколько дефолтов могут привести к хаосу.
«Процент кредитов, по которым банки до сих пор сообщали о просрочках - это капля в море по сравнению с дефолтами, которые будут происходить в течение 2024-2025 годов. Банки по-прежнему подвержены значительным рискам, и потенциальное снижение процентных ставок в следующем году не решит проблем банков», - считает Дэвид Авирам, директор Maverick Real Estate Partners.
Стоит отметить, что активность на рынке замедлилась и оценка кредитов на объекты коммерческой недвижимости еще не в полной мере нашла отражение на балансах банков. Тем не менее, учитывая перспективу смягчения ДКП, ожидается повышение числа сделок и полная оценка убытков, которые могут быть значительными.
«Региональные банки действительно не спешили оценивать кредиты, потому что им не нужно было этого делать, они держали их до погашения. Банки играют в игры с реальной стоимостью этих активов», - отметил Гарольд Бордвин, директор Keen-Summit Capital, специализирующейся на перезаключении сделок с проблемной недвижимостью.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба