2 февраля 2024 Синара Инвестбанк | Северсталь
Новость. Северсталь сегодня утром представила финансовые результаты за 2П23, которые мы оцениваем как сильные, а также объявила о возобновлении выплаты дивидендов. Показатель EBITDA вырос на 21% п/п и достиг 144 млрд руб., превысив нашу оценку на 13%, а консенсус-прогноз — на 10%. Свободный денежный поток (FCF) остался примерно на уровне предыдущего полугодия (60 млрд руб.) и практически совпал с прогнозами. При денежных средствах в размере 374 млрд руб. (+101% г/г) отношение чистого долга к EBITDA составило -0,8.
Кроме того, компания приняла решение возобновить выплату дивидендов. По итогам 2023 г. она заплатит 191,5 руб. на акцию, то есть проявит бóльшую щедрость, чем предполагали мы (166 руб.) и рынок. Дивидендная доходность составляет 11%, коэффициент выплаты — 134% к FCF. Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, компания составит по состоянию реестра на 18 июня 2024 г.
Комментарий. Сильные результаты и высокие дивиденды уже отчасти учитывались в цене акций Северстали, подорожавших с начала года на 21%. Мы ожидаем, что ММК и НЛМК, которые несколько отстали от Северстали по росту котировок и в бумагах которых на данный момент мы видим более значительную потенциальную дивидендную доходность, тоже возобновят выплаты. Акции стальных компаний нам по-прежнему представляются привлекательными.
СЕВЕРСТАЛЬ: ОБЗОР ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 2П23 ПО МСФО
Кроме того, компания приняла решение возобновить выплату дивидендов. По итогам 2023 г. она заплатит 191,5 руб. на акцию, то есть проявит бóльшую щедрость, чем предполагали мы (166 руб.) и рынок. Дивидендная доходность составляет 11%, коэффициент выплаты — 134% к FCF. Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, компания составит по состоянию реестра на 18 июня 2024 г.
Комментарий. Сильные результаты и высокие дивиденды уже отчасти учитывались в цене акций Северстали, подорожавших с начала года на 21%. Мы ожидаем, что ММК и НЛМК, которые несколько отстали от Северстали по росту котировок и в бумагах которых на данный момент мы видим более значительную потенциальную дивидендную доходность, тоже возобновят выплаты. Акции стальных компаний нам по-прежнему представляются привлекательными.
СЕВЕРСТАЛЬ: ОБЗОР ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 2П23 ПО МСФО
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба