7 февраля 2024 БКС Экспресс Холоденко Оксана
Еще одна подборка в копилку инвестора. Чтобы ее создать, использовали соотношение P/S.
Это «цена / выручка». Мультипликатор позволяет оценивать убыточные компании. Выручка — более стабильный показатель по сравнению с прибылью. Валовый доход основном не зависит от сиюминутных колебаний бизнеса.
P/S подходит для оценки «историй роста», которые в дальнейшем могут перейти в статус стабильных «дивидендных историй». Второй вариант — анализ цикличных предприятий, которые характеризуются нестабильной рентабельностью продаж.
Давайте выделим акции из секторов IT, медиа, потребительского.
Структура таблицы:
1) P/S
2) P/E — капитализация / чистая прибыль
3) динамика чистой прибыли за 5 лет, среднем в год
4) дивидендная доходность (за последний отчетный период, в годовую не переведена)
В выборку вошли пять компаний Мосбиржи с P/S не более 1,5. Скорректированные мультипликаторы P/E без учета единовременных выплат ниже 10. Выберем из них акции со взглядом БКС «позитивный». Получилось два ритейлера.
На среднесрочный период:
X5 Retail (Позитивный. Цель на год — 3200 руб. / +36%)
Лидер ритейла, интересный с учетом сезона отчетности. Компания уже раскрыла операционные данные: выручка в IV квартале выросла на 24,7% (г/г) — это рекордный уровень за последние годы. Выручка сети жестких дискаунтеров Чижик выросла в 3 раза (г/г) и составила 42 млрд руб. X5 Group — одна из самых рентабельных компаний в потребительском сегменте, наряду с Novabev. ROE составляет 38%.
Существует вероятность редомициляции компании в 2024 г. при включении в список экономически значимых организаций. Российская экономика умеренно развивается. От этого выигрывают предприятия, ориентированные на внутренний рынок. Сводный PMI превышает 55 п., указывая на заметную активность менеджеров по закупкам. Дивидендная доходность X5 Retail в ближайшие 12 мес. может превысить 5% годовых.
Fix Price (Позитивный. Цель на год — 480 руб. / +50%)
По сути монополист среди дискаунтеров. Мультипликаторы невысокие для растущего бизнеса. Торговая сеть Fix Price увеличилась в прошлом году на 751 точку, согласно плану развития. Наибольшая активность наблюдалась в Московской области (плюс 76 точек), Москве (45), Краснодарском крае (44), Кемеровской (30) и Челябинской (23) областях. Общее число на конец года: 5756 торговых точек на территории России и 658 за рубежом.
Росту бизнеса способствовала стандартизация процессов и активное внедрение технологий, включая управленческие. В случае ослабления российской экономики дискаунтеры получат ценовое преимущество. В конце января Fix Price выплатила дивиденды. Размер выплат указал на умеренные 3% доходности. Важен сам факт возобновления выплат, учитывая редомициляцию ритейлера с Кипра в Казахстан.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Это «цена / выручка». Мультипликатор позволяет оценивать убыточные компании. Выручка — более стабильный показатель по сравнению с прибылью. Валовый доход основном не зависит от сиюминутных колебаний бизнеса.
P/S подходит для оценки «историй роста», которые в дальнейшем могут перейти в статус стабильных «дивидендных историй». Второй вариант — анализ цикличных предприятий, которые характеризуются нестабильной рентабельностью продаж.
Давайте выделим акции из секторов IT, медиа, потребительского.
Структура таблицы:
1) P/S
2) P/E — капитализация / чистая прибыль
3) динамика чистой прибыли за 5 лет, среднем в год
4) дивидендная доходность (за последний отчетный период, в годовую не переведена)
В выборку вошли пять компаний Мосбиржи с P/S не более 1,5. Скорректированные мультипликаторы P/E без учета единовременных выплат ниже 10. Выберем из них акции со взглядом БКС «позитивный». Получилось два ритейлера.
На среднесрочный период:
X5 Retail (Позитивный. Цель на год — 3200 руб. / +36%)
Лидер ритейла, интересный с учетом сезона отчетности. Компания уже раскрыла операционные данные: выручка в IV квартале выросла на 24,7% (г/г) — это рекордный уровень за последние годы. Выручка сети жестких дискаунтеров Чижик выросла в 3 раза (г/г) и составила 42 млрд руб. X5 Group — одна из самых рентабельных компаний в потребительском сегменте, наряду с Novabev. ROE составляет 38%.
Существует вероятность редомициляции компании в 2024 г. при включении в список экономически значимых организаций. Российская экономика умеренно развивается. От этого выигрывают предприятия, ориентированные на внутренний рынок. Сводный PMI превышает 55 п., указывая на заметную активность менеджеров по закупкам. Дивидендная доходность X5 Retail в ближайшие 12 мес. может превысить 5% годовых.
Fix Price (Позитивный. Цель на год — 480 руб. / +50%)
По сути монополист среди дискаунтеров. Мультипликаторы невысокие для растущего бизнеса. Торговая сеть Fix Price увеличилась в прошлом году на 751 точку, согласно плану развития. Наибольшая активность наблюдалась в Московской области (плюс 76 точек), Москве (45), Краснодарском крае (44), Кемеровской (30) и Челябинской (23) областях. Общее число на конец года: 5756 торговых точек на территории России и 658 за рубежом.
Росту бизнеса способствовала стандартизация процессов и активное внедрение технологий, включая управленческие. В случае ослабления российской экономики дискаунтеры получат ценовое преимущество. В конце января Fix Price выплатила дивиденды. Размер выплат указал на умеренные 3% доходности. Важен сам факт возобновления выплат, учитывая редомициляцию ритейлера с Кипра в Казахстан.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter