10 февраля 2024 Альфа-Капитал Емельянов Валерий
На рынке есть акции с высоким потенциалом, но неуверенными прогнозами. А есть фавориты, на которых ставят многие, но у них слабый потенциал роста. Отберём фишки, удачно попавшие сразу в обе категории.
Как считают консенсус-прогноз
Каждая инвестиционная компания или банк регулярно рассчитывает справедливую стоимость основных эмитентов, торгуемых на бирже, и целевую цену их акций (таргеты) с горизонтом примерно на один год.
Одновременно аналитики, покрывающие конкретные акции, выдают рекомендации на их покупку. Обычно одного из трёх видов: положительную («Покупать» или «Выше рынка»), нейтральную («Держать» или «На уровне рынка») или негативную («Продавать» или «Ниже рынка»).
В сумме мнения всех аналитиков разных домов формируют консенсус-прогноз, который даёт инвесторам представление о том, что именно профессионалы рынка сейчас думают о каждой конкретной акции.
Что означают такие прогнозы
По сути, это усреднённое мнение отраслевых специалистов о состоянии дел в компании. Например, если три аналитика дали разные рекомендации: «Покупать», «Держать» и «Продавать», то в сумме лишь 33% видят смысл в покупке.
Целевая цена складывается похожим образом: это среднее взвешенное таргетов. Например, если акция стоит 100 руб, а прогнозы дают: 95, 105 и 130, — то в среднем аналитики ожидают (95 + 105 + 130) / 3 = 110, или +10%.
Важно учесть, что это прогноз с учётом именно сегодняшних реалий, а они могут поменяться. То есть это сводное мнение аналитиков о том, сколько должна стоить акция и к чему она будет стремиться в ближайший год.
Почему бывает потенциал +100%
Чем больше мнений в консенсусе, тем больше усредняется прогнозная цена и тем, как правило, она ближе к рыночной. То есть от очевидных фаворитов большого роста никогда не ждут. Они уже хорошо выросли.
И наоборот: есть недооценённые компании, которые имеют потенциал кратного роста (+100% и больше), но прогнозов по ним обычно один-два, а значит, консенсуса фактически нет, и риски неисполнения прогноза высоки.
Чтобы сделать оптимальный выбор, следует учитывать и количество рекомендаций по акции, и их направленность (долю на покупку), и среднюю целевую цену. Так можно собрать действительно самый топ мнений.
Какие акции в топе прогнозов
Возьмём актуальный консенсус (на начало февраля 2024 года), оставим только акции, по которым есть не менее трёх мнений аналитиков, возьмём расчётный потенциал роста и умножим на долю позитивных рекомендаций.
Получится список компаний, от которых на рынке сейчас ждут максимальный рост с наибольшей вероятностью.
Первая пятёрка:
Polymetal. Консенсус-таргет: 766 руб. (+64%)
ТМК. Консенсус-таргет: 340 руб. (+51%)
ВТБ. Консенсус-таргет: 0,0353 руб. (+45%)
TCS Group. Консенсус-таргет: 4562 руб. (+44%)
Интер РАО. Консенсус-таргет: 5,52 руб. (+35%)
В первой пятёрке доминируют крупные компании. В основном это фишки, отставшие от широкого рынка. У всех стоит от 3 до 6 оценок и почти все — на покупку. Кроме ВТБ: 1 из 6 аналитиков рекомендует его «Держать».
Вторая пятёрка:
Распадская. Консенсус-таргет: 567 руб. (+33%)
Henderson. Консенсус-таргет: 806 руб. (+32%)
Южуралзолото. Консенсус-таргет: 0,95 руб. (+30%)
ЦИАН. Консенсус-таргет: 891 руб. (+25%)
АФК Система. Консенсус-таргет: 22 руб. (+25%)
Во второй пятёрке больше средних и малых компаний, в том числе два недавних IPO. Все без исключения имеют только рекомендации на покупку: от 3 до 6 штук и средний ожидаемый прирост в течение года не ниже 25%.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Как считают консенсус-прогноз
Каждая инвестиционная компания или банк регулярно рассчитывает справедливую стоимость основных эмитентов, торгуемых на бирже, и целевую цену их акций (таргеты) с горизонтом примерно на один год.
Одновременно аналитики, покрывающие конкретные акции, выдают рекомендации на их покупку. Обычно одного из трёх видов: положительную («Покупать» или «Выше рынка»), нейтральную («Держать» или «На уровне рынка») или негативную («Продавать» или «Ниже рынка»).
В сумме мнения всех аналитиков разных домов формируют консенсус-прогноз, который даёт инвесторам представление о том, что именно профессионалы рынка сейчас думают о каждой конкретной акции.
Что означают такие прогнозы
По сути, это усреднённое мнение отраслевых специалистов о состоянии дел в компании. Например, если три аналитика дали разные рекомендации: «Покупать», «Держать» и «Продавать», то в сумме лишь 33% видят смысл в покупке.
Целевая цена складывается похожим образом: это среднее взвешенное таргетов. Например, если акция стоит 100 руб, а прогнозы дают: 95, 105 и 130, — то в среднем аналитики ожидают (95 + 105 + 130) / 3 = 110, или +10%.
Важно учесть, что это прогноз с учётом именно сегодняшних реалий, а они могут поменяться. То есть это сводное мнение аналитиков о том, сколько должна стоить акция и к чему она будет стремиться в ближайший год.
Почему бывает потенциал +100%
Чем больше мнений в консенсусе, тем больше усредняется прогнозная цена и тем, как правило, она ближе к рыночной. То есть от очевидных фаворитов большого роста никогда не ждут. Они уже хорошо выросли.
И наоборот: есть недооценённые компании, которые имеют потенциал кратного роста (+100% и больше), но прогнозов по ним обычно один-два, а значит, консенсуса фактически нет, и риски неисполнения прогноза высоки.
Чтобы сделать оптимальный выбор, следует учитывать и количество рекомендаций по акции, и их направленность (долю на покупку), и среднюю целевую цену. Так можно собрать действительно самый топ мнений.
Какие акции в топе прогнозов
Возьмём актуальный консенсус (на начало февраля 2024 года), оставим только акции, по которым есть не менее трёх мнений аналитиков, возьмём расчётный потенциал роста и умножим на долю позитивных рекомендаций.
Получится список компаний, от которых на рынке сейчас ждут максимальный рост с наибольшей вероятностью.
Первая пятёрка:
Polymetal. Консенсус-таргет: 766 руб. (+64%)
ТМК. Консенсус-таргет: 340 руб. (+51%)
ВТБ. Консенсус-таргет: 0,0353 руб. (+45%)
TCS Group. Консенсус-таргет: 4562 руб. (+44%)
Интер РАО. Консенсус-таргет: 5,52 руб. (+35%)
В первой пятёрке доминируют крупные компании. В основном это фишки, отставшие от широкого рынка. У всех стоит от 3 до 6 оценок и почти все — на покупку. Кроме ВТБ: 1 из 6 аналитиков рекомендует его «Держать».
Вторая пятёрка:
Распадская. Консенсус-таргет: 567 руб. (+33%)
Henderson. Консенсус-таргет: 806 руб. (+32%)
Южуралзолото. Консенсус-таргет: 0,95 руб. (+30%)
ЦИАН. Консенсус-таргет: 891 руб. (+25%)
АФК Система. Консенсус-таргет: 22 руб. (+25%)
Во второй пятёрке больше средних и малых компаний, в том числе два недавних IPO. Все без исключения имеют только рекомендации на покупку: от 3 до 6 штук и средний ожидаемый прирост в течение года не ниже 25%.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу