19 февраля 2024 smart-lab.ru Аксельрод Жека
Беру локальные идеи Смарталаба для примера:
Мысль Мозговика, что доходности див аристократов стандартно ниже ставки ЦБ хорошая.
Уже классическая идея Олега К. о дельте между денежной массой и общей капитализацией.
Но все эти идеи не берут в расчет новый для рынка инструмент — фонды типа LQDT(далее ЛГБТ или денежный фонд). Это огромная губка по впитыванию свободных денег. На это обратил даже Максим Орловский еще в январе т.е. деньгам есть куда идти, и пока ставка такая высокая в акции и ОФЗ будет ручеек.
Доходность ЛГБТ фонда высочайшая, особенно если учитывать, что одна из высших форма безриска. Т.е. эталонная доходность у нас 15,5%. Лично мне нужно хотя бы 4% за риск, чтобы захотелось куда-то идти.
Сделал русфар за год.
Берем рынок акций с моими оптимистичными прикидками по Башнефти и Магниту. Есть даже фантазии относительно ВТБ и Газпрома, с его дивидендом в 20 рублей, что чистая выдумка.
В табличном виде:
Т.е. перформ по акциям широким фронтом пока откладывается, но и у денежных фондов начинает поток иссякать.(видно как загибается кривая) Всего по расчетам Форбс в подобных фондах +-200 ярдов.
Т.е. все банально завязано на ставке, а ЦБ чутка холодной водички в пятницу пустил.
ЦБ РФ повысил диапазон средней ключевой ставки в 2024г до 13,5-15,5% с 12,5-14,5%
ЦБ РФ повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2025г до 8-10% с 7-9%, сохранил на 2026г — 6-7%
Остается надеяться на резкое снижение инфляции, за которой следим каждую среду вечером.
Технический анализ.
Индекс плотно уперся в локальное сопротивление в районе 3300. Причин его проломить на горизонте 2-3 месяцев, кроме как резкое замедление инфляции, военные и геополитические успехи не вижу. Ожидаю небольшое снижение в середину диапазона и период флэта.
Вывод:
Ожидать ближайшие 2-3 месяца роста индекса на текущих фундаментальных показателях не стоит. Подрезал все спеки, кроме стратегических позиций в Башнефти, Магните, Сбербанке, Лукойл, МТС, а также облигациях Сегежи и М.Видео. В ближайших фаворитах вижу Башнефть и Магнит. Кажется, что рынок может быть удивлен размерами итоговых дивидендов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба