21 февраля 2024 Кот.Финанс
Большинство новых размещений акций принесло инвесторам двузначную доходность за короткий срок. Астра в плюсе на 63%, Совкомбанк на 59%. ЮжУралЗолото принесло своим новым акционерам 45%. Но так ли безоблачно участие в IPO?
Какие цели у компаний?
1. Привлечение денег в развитие. Амбициозные планы роста требуют много денег, не всегда эту сумму можно взять в банке. Да и кредит нужно отдавать и платить проценты. Продавая часть компании – инвестор делится бизнесом, радужными перспективами, и рисками. Удачные примеры: Кристалл, Астра, Евротранс
2. Получение публичной оценки стоимости. Если акционеров много а компания закрытая – продать часть акций и купить, например, квартиру мечты или уйти на заслуженную пенсию – не просто. Не все компании платят дивиденды, многие инвестируют в рост. Поэтому публичный статус – отличная возможность, чтобы каждый акционер реализовал свои интересы: кто-то мог купить, кто-то продать. Удачный пример Диасофт. Также, это интересно при сделках M&A. Если компания хочет купить конкурентов и расплатиться акциями – публичная стоимость снимает ряд вопросов по оценке
3. Выход из бизнеса. Для кого-то IPO это только начало. А для кого-то – завершение. Для венчурных инвесторов, например. Они вкладывают деньги в компанию задолго до того, как она становится прозрачной и привлекательной. И IPO – возможность выйти и искать новую компанию. Удачный пример: АФК Система и IPO ее дочек: Детский мир, Сегежа
Какие цели у инвестора?
Казалось бы, что тут все просто – цель заработать. Но нет. Инвестор может покупать акцию в расчете на реализацию ее планов (5-7 лет), или на быстрый выход из компании на волне ажиотажного спроса (Астра, Совкомбанк). Или человеку просто нравится компания, он ей пользуется, и верит в нее. Тогда срок инвестиции не определен.
Теперь давайте посмотрим, кто из компаний принес инвесторам в 2023 году прибыль, а кто – боль и разочарование:
Genetico выросла более, чем в 2 раза. Астра, Совкомбанк, ЮжУралЗолото (ЮГК), Диасофт – выросли более, чем на четверть. Среди разочарований можно отметить результаты МГКЛ (-4%), CarMoney (-21%). А совсем расстроил – Henderson (-5%). Он не больше всех потерял в цене, дело не в этом. А в том, как IPO проводилось и кого винить. Ведь был стабилизационный мешок денег? Был же?
Если вас заинтриговали цифры доходности – обратите внимание и на переподписку: везде, кроме МГКЛ и Евротранса, где книга заявок вообще не была полностью реализована – переподписка в 3-10 раз. Что это значит? – спрос в разы превышает предложение. И число полученных инвесторами акций оказывалось существенно ниже ожидаемых.
Эффект Genetico еще можно объяснить тем, что это первое IPO после начала СВО. Смелые заработали больше всех. Но в Астре и Диасофте в среднем дали 1/20 от заявки.
Выводы
Как видите, несмотря на риски, участие в IPO в среднем все равно приносит отличный доход. Покупать все подряд не стоит, но как показывает пример Евротранс, раз в год и палка стреляет, даже если не было переподписки на акции.
В заключении, стоит учесть, что мы рассмотрели статистику IPO 2023 года. Очень успешного года, где индекс вырос на 43% и дал сверху дивиденды. Если копнуть глубже, то единой тенденции о динамики акций после IPO – нет. Рассмотрите кейс OZON, Сегежи, Детского мира
Простой совет – не участвовать там, где нет переподписки: кто будет поднимать стоимость акций, где все желающие уже купили на IPO? Важно смотреть отчетность, аудиторское заключение
Все индивидуально. Мы не знаем будущего, но пользуемся калькулятором делимся своими знаниями с вами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба