22 февраля 2024 Родин Алексей
Стоит ли приобретать?
ЦФА – очень интересные активы.
Там есть аналог акции, облигаций.
То есть те же самые, по сути, ценные бумаги.
Акции – долевой инструмент. Доля в компании.
Облигация – долговой инструмент. Заём эмитенту.
Выпуск ЦФА дешевле и проще обычных бумаг.
Опять же, всё зависит от эмитента.
Вот у меня на этот год в планах – рассмотреть вопрос выпуска ЦФА. Я не говорю, что будет выпуск ЦФА типа акций Клуба. Но буду подробно изучать возможности применения для нас.
Есть несколько операторов ЦФА.
По аналогии с фондовым рынком – несколько бирж. Можно погуглить. Их штук пять пока.
Если правильно помню, Альфа – один из операторов.
Что касается предложения, скрин которого Григорий выложил.
Это облигации. Но ВИС, по меркам рынка, не гигант.
Но вот прямо к ВДО я их бы не приобщал, так как у них рейтинг компании «А».
В декабре, к примеру, они размещали четырёхлетние облигации с квартальным купоном 15,9%, и с обретай (PUT-опционом на выкуп через 1,5 года).
Почему в цифровых облигациях они предлагают купон выше (17,25%)?
1. Выпуск обычных облигаций дороже для компании. И сложнее.
Если в обычной облигации они дают купон 15,9%, то обходится такой заём для компании во все 16,5%, если считать затраты на круг (рейтинг, аудит, размещение).
2. ЦФА – новые активы. Рынка пока нет. И чтобы занять нишу и привлекать инвесторов, компании дают доходность чуть выше справедливой.
3. Срок размещения ЦФА в данном случае выбран небольшой, 9 месяцев. Ставка ЦБ изменится – будут новые ставки по ЦФА.
Как эмитент, ВИС скорее нормальные, но нужно следить. Основной риск коррупционно-репутационный. Они занимаются инфраструктурным строительством, если рассорятся с теми, кто отдает заказы, то ВИС может быстро закончиться. Следует следить за новостным фоном.
Резюме:
В данном случае предлагается купить облигации небольшой и надёжной на сегодняшний день компании с понятными и, в тоже время, сложными рисками.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ЦФА – очень интересные активы.
Там есть аналог акции, облигаций.
То есть те же самые, по сути, ценные бумаги.
Акции – долевой инструмент. Доля в компании.
Облигация – долговой инструмент. Заём эмитенту.
Выпуск ЦФА дешевле и проще обычных бумаг.
Опять же, всё зависит от эмитента.
Вот у меня на этот год в планах – рассмотреть вопрос выпуска ЦФА. Я не говорю, что будет выпуск ЦФА типа акций Клуба. Но буду подробно изучать возможности применения для нас.
Есть несколько операторов ЦФА.
По аналогии с фондовым рынком – несколько бирж. Можно погуглить. Их штук пять пока.
Если правильно помню, Альфа – один из операторов.
Что касается предложения, скрин которого Григорий выложил.
Это облигации. Но ВИС, по меркам рынка, не гигант.
Но вот прямо к ВДО я их бы не приобщал, так как у них рейтинг компании «А».
В декабре, к примеру, они размещали четырёхлетние облигации с квартальным купоном 15,9%, и с обретай (PUT-опционом на выкуп через 1,5 года).
Почему в цифровых облигациях они предлагают купон выше (17,25%)?
1. Выпуск обычных облигаций дороже для компании. И сложнее.
Если в обычной облигации они дают купон 15,9%, то обходится такой заём для компании во все 16,5%, если считать затраты на круг (рейтинг, аудит, размещение).
2. ЦФА – новые активы. Рынка пока нет. И чтобы занять нишу и привлекать инвесторов, компании дают доходность чуть выше справедливой.
3. Срок размещения ЦФА в данном случае выбран небольшой, 9 месяцев. Ставка ЦБ изменится – будут новые ставки по ЦФА.
Как эмитент, ВИС скорее нормальные, но нужно следить. Основной риск коррупционно-репутационный. Они занимаются инфраструктурным строительством, если рассорятся с теми, кто отдает заказы, то ВИС может быстро закончиться. Следует следить за новостным фоном.
Резюме:
В данном случае предлагается купить облигации небольшой и надёжной на сегодняшний день компании с понятными и, в тоже время, сложными рисками.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter