22 февраля 2024 БКС Экспресс | Fix Price
Fix Price раскроет результаты МСФО за IV квартал 2023 г. в среду, 28 февраля.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Ждем, что Fix Price покажет небольшое ускорение роста выручки по МСФО в IV квартале 2023 г., до 7% г/г с 6% в III квартала 2023 г. Предполагаем, что спрос на ассортимент компании оставался под смешанным влиянием макросреды.
• Компания продолжала активно открывать магазины: ранее Fix Price сообщала, что число магазинов в 2023 г. выросло на 13%, до 6,4 тыс.
• Предполагаем, что рост расходов на персонал и слабость рубля г/г продолжили давить на рентабельность. Вместе с тем ждем EBITDA по IAS 17 приблизительно на прошлогоднем уровне (+1% г/г) при снижении рентабельности до 15,1% (-1 п.п. г/г).
• Прогнозируем снижение чистой прибыли на 5% г/г, главным образом исходя из предположительного увеличения амортизации и средней ставки налога г/г.
Таким образом, как и III квартал, IV квартал 2023 г., скорее всего, окажется относительно слабым. У нас позитивный взгляд на бумаги Fix Price: расписки торгуются по EV/EBITDA на 2024 г. на уровне 4,3x.
Мы ждем ускорения роста EBITDA в 2024–2025 гг. и возобновления регулярных дивидендов после редомициляции, однако неопределенность по поводу темпов роста выручки пока сохраняется.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Ждем, что Fix Price покажет небольшое ускорение роста выручки по МСФО в IV квартале 2023 г., до 7% г/г с 6% в III квартала 2023 г. Предполагаем, что спрос на ассортимент компании оставался под смешанным влиянием макросреды.
• Компания продолжала активно открывать магазины: ранее Fix Price сообщала, что число магазинов в 2023 г. выросло на 13%, до 6,4 тыс.
• Предполагаем, что рост расходов на персонал и слабость рубля г/г продолжили давить на рентабельность. Вместе с тем ждем EBITDA по IAS 17 приблизительно на прошлогоднем уровне (+1% г/г) при снижении рентабельности до 15,1% (-1 п.п. г/г).
• Прогнозируем снижение чистой прибыли на 5% г/г, главным образом исходя из предположительного увеличения амортизации и средней ставки налога г/г.
Таким образом, как и III квартал, IV квартал 2023 г., скорее всего, окажется относительно слабым. У нас позитивный взгляд на бумаги Fix Price: расписки торгуются по EV/EBITDA на 2024 г. на уровне 4,3x.
Мы ждем ускорения роста EBITDA в 2024–2025 гг. и возобновления регулярных дивидендов после редомициляции, однако неопределенность по поводу темпов роста выручки пока сохраняется.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter