26 февраля 2024 Bloomberg
Экономика РФ продолжит страдать от медленно накапливающихся проблем, т. к. барьеры в торговле и движении капитала будут снижать конкурентоспособность местных производителей и тем самым добавлять экономике неэффективности, прогнозирует экономист Bloomberg Economics Александр Исаков.
Широко распространенные ожидания того, что санкции быстро задушат экономику России, оказались ошибочными. По нашему мнению, проведение аналогии между Россией и Ираном/Северной Кореей с точки зрения жизни под санкциями не совсем корректно, и здесь больше уместно сравнение с ЮАР периода 1960-х — 1990-х годов.
В обоих случаях — и России, и ЮАР — ограничения на экспорт обошлись стране дорого, ограничения на продажу в эти страны товаров и услуг оказались «дырявыми», а кампания по бойкоту ЮАР иностранными компаниями, работавшими на ее территории, оказалась не в полной мере успешной. Одновременно с этим усилия страны в области импортозамещения также провалились, т. к. изоляция привела к инфляции и снижению эффективности экономики.
Ситуация с ЮАР также не является точной аналогией с Россией, но мы полагаем, что экономика РФ будет страдать от медленно накапливающихся проблем, т. к. барьеры в торговле и движении капитала будут снижать конкурентоспособность местных производителей и тем самым добавлять экономике неэффективности.
В 2023 году USDRUB вырос на 29,25%, и российская валюта, таким образом, показала самую слабую динамику в сегменте EM. Этому, помимо прочего, способствовали эксперименты с дедолларизацией: сокращение доступа к финансовой системе Запада и переключение экспорта на расчеты в национальной валюте означают усиление дефицита твердой валюты.
Дополнительное давление на рубль оказывает отток капитала домохозяйств в близлежащие страны, включая Армению, Грузию и Азербайджан. По нашим оценкам, с начала 2022 года объем средств россиян на депозитах в зарубежных банках вырос на $43,5 млрд.
Средства россиян на депозитах в зарубежных банках: белым — в Азербайджане, голубым — в Армении, фиолетовым — в Грузии, оранжевым — совокупный показатель, оранжевая вертикальная линия — начало СВО. Источник: Bloomberg
Подготовлено ProFinance.ru по материалам экономиста Bloomberg Economics Александра Исакова
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу