28 февраля 2024 Financial One
О смягчении денежно-кредитной политики, перспективах «Южуралзолота» и «Норникеля» рассказал портфельный управляющий Дмитрий Донецкий на YouTube-канале «XELIUS – трейдинг и инвестиции».
По мнению Донецкого, есть предпосылки для снижения ставки ЦБ. Цикл снижения ставки может начаться в конце апреля. Среди предпосылок – стабилизация инфляции, которая, вероятно, достигла пика и вскоре начнет снижаться. По данным Росстата, в январе 2024 года инфляция составила 0,86%, в декабре 2023 года показатель был 0,73%, в ноябре – 1,11%, в октябре – 0,83%. В январе годовая инфляция находилась на уровне 7,44%. Управляющий считает, что по итогам 2024 года инфляция не замедлится до таргета ЦБ (4%) и составит около 6%.
Еще одна предпосылка – снижение инфляционных ожиданий на протяжении 2 месяцев. В декабре 2023 года инфляционные ожидания были 14,2% годовых, в январе 2024 года – 12,7% годовых, в феврале – 11,9% годовых.
Кроме того, наблюдается стабильный курс доллара к рублю: с ноября прошлого года доллар торгуется на Мосбирже в диапазоне 86,6–92,82 рубля. К тому же российская нефть марки Urals торгуется на комфортных уровнях – 6600–7000 рублей за баррель. Снижению ставки способствует и отсутствие внешних шоков.
Когда рынок начнет расти?
«Когда ставка стала 16% годовых, многие потащили деньги на денежный рынок и в короткие депозиты. Банки предлагали разместить средства на 3–4 месяца под 15–16% годовых, то есть под большую ставку. Соответственно, многим было логично продать акции, продать облигации, выйти в денежный рынок, в короткие депозиты», – поясняет Донецкий.
Снижение ставки станет драйвером роста для рынка акций и приведет к росту цен облигаций: частные инвесторы начнут перекладывать средства с депозитов в ценные бумаги. На рынке начнет расти ликвидность. По мнению эксперта, сейчас российский рынок торгуется дешево как с точки зрения мультипликаторов, так и с точки зрения дивидендной доходности.
Акции «Южуралзолота»
По словам эксперта, «Южуралзолото» является самой перспективной золотодобывающей компанией на российском рынке. Акции выиграют от роста золота и девальвации рубля. Кроме того, компания планирует нарастить добычу металла и выплачивать дивиденды.
Акции «Норникеля»
Чистая прибыль «Норникеля» в 2023 году снизилась в 2 раза, это следует из отчета компании по МСФО. С момента выхода отчета акции «Норильского никеля» подешевели на 7,1%, до 14618 рублей. Эксперт полагает, что это закономерно – акции компании должны торговаться дешевле.
Комментируя снижение котировок, управляющий поясняет: «Мы имеем супернисходящие тренды, минимумы по никелю и палладию. Палладий сравнялся с платиной – такого не было с 2016 года. Это супернизкие цены. При этом была одна из идей в “Норникеле”: если будет девальвация, то он отыграет эту историю – больше заработает. Сейчас он это никак не отыграет, потому что девальвация ограничивается экспортными пошлинами».
Компания выплатила дивиденды за 9 месяцев 2023 года в размере 915,33 рубля на акцию. Донецкий полагает, что компания не будет выплачивать финальные дивиденды за прошлый год.
По мнению Донецкого, есть предпосылки для снижения ставки ЦБ. Цикл снижения ставки может начаться в конце апреля. Среди предпосылок – стабилизация инфляции, которая, вероятно, достигла пика и вскоре начнет снижаться. По данным Росстата, в январе 2024 года инфляция составила 0,86%, в декабре 2023 года показатель был 0,73%, в ноябре – 1,11%, в октябре – 0,83%. В январе годовая инфляция находилась на уровне 7,44%. Управляющий считает, что по итогам 2024 года инфляция не замедлится до таргета ЦБ (4%) и составит около 6%.
Еще одна предпосылка – снижение инфляционных ожиданий на протяжении 2 месяцев. В декабре 2023 года инфляционные ожидания были 14,2% годовых, в январе 2024 года – 12,7% годовых, в феврале – 11,9% годовых.
Кроме того, наблюдается стабильный курс доллара к рублю: с ноября прошлого года доллар торгуется на Мосбирже в диапазоне 86,6–92,82 рубля. К тому же российская нефть марки Urals торгуется на комфортных уровнях – 6600–7000 рублей за баррель. Снижению ставки способствует и отсутствие внешних шоков.
Когда рынок начнет расти?
«Когда ставка стала 16% годовых, многие потащили деньги на денежный рынок и в короткие депозиты. Банки предлагали разместить средства на 3–4 месяца под 15–16% годовых, то есть под большую ставку. Соответственно, многим было логично продать акции, продать облигации, выйти в денежный рынок, в короткие депозиты», – поясняет Донецкий.
Снижение ставки станет драйвером роста для рынка акций и приведет к росту цен облигаций: частные инвесторы начнут перекладывать средства с депозитов в ценные бумаги. На рынке начнет расти ликвидность. По мнению эксперта, сейчас российский рынок торгуется дешево как с точки зрения мультипликаторов, так и с точки зрения дивидендной доходности.
Акции «Южуралзолота»
По словам эксперта, «Южуралзолото» является самой перспективной золотодобывающей компанией на российском рынке. Акции выиграют от роста золота и девальвации рубля. Кроме того, компания планирует нарастить добычу металла и выплачивать дивиденды.
Акции «Норникеля»
Чистая прибыль «Норникеля» в 2023 году снизилась в 2 раза, это следует из отчета компании по МСФО. С момента выхода отчета акции «Норильского никеля» подешевели на 7,1%, до 14618 рублей. Эксперт полагает, что это закономерно – акции компании должны торговаться дешевле.
Комментируя снижение котировок, управляющий поясняет: «Мы имеем супернисходящие тренды, минимумы по никелю и палладию. Палладий сравнялся с платиной – такого не было с 2016 года. Это супернизкие цены. При этом была одна из идей в “Норникеле”: если будет девальвация, то он отыграет эту историю – больше заработает. Сейчас он это никак не отыграет, потому что девальвация ограничивается экспортными пошлинами».
Компания выплатила дивиденды за 9 месяцев 2023 года в размере 915,33 рубля на акцию. Донецкий полагает, что компания не будет выплачивать финальные дивиденды за прошлый год.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба