5 марта 2024 Синара Инвестбанк | Аэрофлот
Комментарий. Квартальные результаты оказались на 8% выше наших ожиданий по выручке, в 5,6 раза — по EBITDA и в 4,2 раза — по чистой прибыли. Выручка значительно увеличилась благодаря росту пассажиропотока на 22,1% г/г до 11,5 млн чел., главным образом за счет международных перевозок (+80,4% г/г до 2,7 млн пассажиров). Значимое влияние на рост выручки оказало повышение доходных ставок, которые превзошли наши прогнозы. На показателях EBITDA и чистой прибыли благоприятно сказалось досрочное прекращение договоров аренды и восстановление резерва на ремонты перед возвратом воздушных судов. Отношение чистого долга к EBITDA на конец 4К23 составило 2,0 против 3,9 на конец 3К23. По итогам 2023 г. убыток компании составил 14,0 млрд руб., и мы не ожидаем выплаты дивидендов за прошлый год. Мы по-прежнему нейтрально смотрим на акции компании ввиду среднесрочных рисков, связанных с необходимостью наращивать парк ВС. Отмечаем, что большой положительный вклад в финансовые результаты за 4К23 и 2023 г. внесли единоразовые статьи.
АЭРОФЛОТ: ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 4К23 ПО МСФО
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба