5 марта 2024 War, Wealth & Wisdom
К теме позиционирования физических лиц на валютном рынке мы не обращались с октября прошлого года. Мудро воспользовавшись укреплением рубля в конце 2023 года, данная группа инвесторов зафиксировала прибыль по валютным «шортам» и перешла в небольшой нетто «лонг». С декабря ничего интересного не происходило, объем валютных позиций колебался в диапазоне $50-400 млн.
На прошлой неделе физ. лица купили валютные фьючерсы на $151 млн. (увеличение с $275 до $427 млн.). Совокупная позиция по фьючерсам на доллар, евро и юань впервые с июня 2023 года превысила $400 млн.
На первый взгляд, аккумулирование валютных позиций выглядит нелогичным – в марте-апреле пройдут большие налоговые платежи. Цены на нефть – на подъеме. Высокие ставки по рублю затрудняют заработать на росте курса (при ставке в рублях - 16%, в долларах - 6% поддержание валютной позиции при курсе USD/RUB = 91 "съедает" ~75 копеек в месяц).
С учетом истории правильных решений розничных инвесторов в отношении валюты тенденция настораживает. Пока мы не видим причин для агрессивных ставок на валюту и сохраняем нейтральный взгляд на валютный рынок. Инвесторам, которые, наоборот, спекулятивно ставят на укрепление рубля, возможно, стоит прислушаться к сигналу с фьючерсного рынка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба