5 марта 2024 Синара Инвестбанк | МТС
Финансовые результаты за 4К23: ниже ожиданий по OIBDA — умеренно негативно
Новость. Представленные сегодня финансовые результаты МТС за 4К23 оказались немного выше наших и рыночных ожиданий по выручке, однако разочаровали в части OIBDA. Выручка выросла на 18% г/г до 168 млрд руб., на 2% превысив нашу оценку и на 1% — консенсус-прогноз. Показатель OIBDA увеличился на 4% г/г до 56,7 млрд руб. (на 5% и 4% ниже наших и среднерыночных ожиданий), при этом из-за больших инвестиций и расходов на персонал, удорожания фондирования и единовременных расходов рентабельность по OIBDA снизилась по сравнению с 4К22 на 4,6 п. п., составив 33,8%. Компания значительно превзошла наши и консенсус-оценки по чистой прибыли, выросшей сразу втрое и достигшей 16 млрд руб.
Если говорить об отдельных сегментах, то выручка от услуг связи в России увеличилась на 7% г/г до 115 млрд руб., от AdTech — на 53% г/г до 12 млрд руб., продажи телефонов — на 41% г/г (в том числе благодаря эффекту низкой базы). Чистый долг на конец 4К23 составил 441 млрд руб. или 1,9 к скорректированному показателю OIBDA за предшествующие 12 месяцев против 1,8 на конец 3К23.
Комментарий. Финансовые результаты МТС за 4К23 несколько разочаровывают в части рентабельности и могут оказать негативное краткосрочное влияние на цену акций. Тем не менее мы по-прежнему позитивно оцениваем компанию, поскольку более низкая, чем ожидалось, рентабельность частично отражает инвестиции, а способность МТС стабильно генерировать денежные потоки остается на высоком уровне.
МТС: ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 4К23 ПО МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Новость. Представленные сегодня финансовые результаты МТС за 4К23 оказались немного выше наших и рыночных ожиданий по выручке, однако разочаровали в части OIBDA. Выручка выросла на 18% г/г до 168 млрд руб., на 2% превысив нашу оценку и на 1% — консенсус-прогноз. Показатель OIBDA увеличился на 4% г/г до 56,7 млрд руб. (на 5% и 4% ниже наших и среднерыночных ожиданий), при этом из-за больших инвестиций и расходов на персонал, удорожания фондирования и единовременных расходов рентабельность по OIBDA снизилась по сравнению с 4К22 на 4,6 п. п., составив 33,8%. Компания значительно превзошла наши и консенсус-оценки по чистой прибыли, выросшей сразу втрое и достигшей 16 млрд руб.
Если говорить об отдельных сегментах, то выручка от услуг связи в России увеличилась на 7% г/г до 115 млрд руб., от AdTech — на 53% г/г до 12 млрд руб., продажи телефонов — на 41% г/г (в том числе благодаря эффекту низкой базы). Чистый долг на конец 4К23 составил 441 млрд руб. или 1,9 к скорректированному показателю OIBDA за предшествующие 12 месяцев против 1,8 на конец 3К23.
Комментарий. Финансовые результаты МТС за 4К23 несколько разочаровывают в части рентабельности и могут оказать негативное краткосрочное влияние на цену акций. Тем не менее мы по-прежнему позитивно оцениваем компанию, поскольку более низкая, чем ожидалось, рентабельность частично отражает инвестиции, а способность МТС стабильно генерировать денежные потоки остается на высоком уровне.
МТС: ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 4К23 ПО МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter