11 декабря 2009 ИХ "Финам"
Итоги прошедших в четверг заседания Швейцарского Национального Банка и Банка Англии, которые, как и ожидалось, оставили свои базовые процентные ставки без изменений, оказали, по-видимому, достаточно противоречивое воздействие на котировки USD по отношению к европейским валютам.
С одной стороны, SNB вчера подтвердил, что продолжит проводить на FX интервенции против национальной валюты в целях обеспечения экономики денежной ликвидностью и противодействия дефляции. С другой стороны, им было объявлено о завершении программы выкупа с открытого рынка номинированных в CHF облигаций.
Необходимо также отметить, что агентство Moody's вчера понизило прогноз по фундаментальным кредитным рейтингам швейцарской банковской системы до "негативного", отметив, что данная оценка отражает финансовые проблемы с которыми столкнулись крупнейшие международные банки, давление, оказываемое другими странами на сохранение банковской тайны, а также сложные экономические условия для кредитных организаций.
Банк Англии вчера воздержался от каких либо действий по расширению политики количественного ослабления. Его программа по выкупу активов с рынка осталась неизменной в сумме 200 млрд фунтов стерлингов, хотя, возможно, изменения в ней произойдут уже в феврале 2010 г., когда будут опубликованы новые прогнозы финансового руководства Великобритании в отношении среднесрочных темпов роста британского ВВП и инфляции.
Данные макроэкономики, вышедшие вчера также носили для USD достаточно противоречивый характер, указывая с одной стороны на улучшение платежных показателей Америки, что позитивно для USD, с другой стороны, ослабляя, тем самым уровень инвестиционных опасений инвесторов, что традиционно сдерживает покупки американской валюты.
Октябрьский торговый баланс США составил -$32,9 млрд. против -$36,90 млрд., ожидавшихся в среднем на рынке, и своего значения в предыдущем месяце, пересмотренного с небольшим, до -$35,65 млрд. против -$35,90 млрд. ранее, показателя этого индекса в предыдущем месяце.
Дефицит бюджета Америки в ноябре 2009 г. сократился до $120,3 млрд. против $176,4 млрд. в октябре 2009 г. Средний прогноз этого индекса составлял $136,0 млрд.
В краткосрочном периоде на динамику котировок FX, по-видимому, определяющее влияние окажет сегодняшняя статистика розничных продаж в США. Возможно, эта статистика не разочарует инвесторов. По крайней мере, рынок на это рассчитывает. Вчера, на фоне 14-го подряд понижения недельного индекса заявок на пособие по безработице в США котировки фондового статистического ценового показателя S&P Retail Index повысились на 1%. Возможно, в данной связи консолидация на FX в краткосрочной перспективе в итоге продолжится. Однако, с точки зрения периода ближайших недель риски дальнейшего снижения курса европейских валют к американскому доллару в целом по-прежнему представляются сравнительно высокими.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:00 мск составлял 30,24 и 36,59 руб. против, соответственно, 30,57 руб. и 37,20 руб. вчера утром.
Возможно, в краткосрочном периоде технические факторы, а также весьма быстро приближение котировок российской денежной единицы к верхней границе валютного "коридора" ЦБР обеспечат определенное ослабление спроса на доллары США и евро в отечественном финансовом секторе.
В то же время, с точки зрения периода нескольких ближайших недель, возможным по-прежнему представляется итоговое снижение курса российской валюты на FX, в том числе - под влиянием ожидаемого роста рублевой ликвидности, связанного с бюджетными выплатами
С одной стороны, SNB вчера подтвердил, что продолжит проводить на FX интервенции против национальной валюты в целях обеспечения экономики денежной ликвидностью и противодействия дефляции. С другой стороны, им было объявлено о завершении программы выкупа с открытого рынка номинированных в CHF облигаций.
Необходимо также отметить, что агентство Moody's вчера понизило прогноз по фундаментальным кредитным рейтингам швейцарской банковской системы до "негативного", отметив, что данная оценка отражает финансовые проблемы с которыми столкнулись крупнейшие международные банки, давление, оказываемое другими странами на сохранение банковской тайны, а также сложные экономические условия для кредитных организаций.
Банк Англии вчера воздержался от каких либо действий по расширению политики количественного ослабления. Его программа по выкупу активов с рынка осталась неизменной в сумме 200 млрд фунтов стерлингов, хотя, возможно, изменения в ней произойдут уже в феврале 2010 г., когда будут опубликованы новые прогнозы финансового руководства Великобритании в отношении среднесрочных темпов роста британского ВВП и инфляции.
Данные макроэкономики, вышедшие вчера также носили для USD достаточно противоречивый характер, указывая с одной стороны на улучшение платежных показателей Америки, что позитивно для USD, с другой стороны, ослабляя, тем самым уровень инвестиционных опасений инвесторов, что традиционно сдерживает покупки американской валюты.
Октябрьский торговый баланс США составил -$32,9 млрд. против -$36,90 млрд., ожидавшихся в среднем на рынке, и своего значения в предыдущем месяце, пересмотренного с небольшим, до -$35,65 млрд. против -$35,90 млрд. ранее, показателя этого индекса в предыдущем месяце.
Дефицит бюджета Америки в ноябре 2009 г. сократился до $120,3 млрд. против $176,4 млрд. в октябре 2009 г. Средний прогноз этого индекса составлял $136,0 млрд.
В краткосрочном периоде на динамику котировок FX, по-видимому, определяющее влияние окажет сегодняшняя статистика розничных продаж в США. Возможно, эта статистика не разочарует инвесторов. По крайней мере, рынок на это рассчитывает. Вчера, на фоне 14-го подряд понижения недельного индекса заявок на пособие по безработице в США котировки фондового статистического ценового показателя S&P Retail Index повысились на 1%. Возможно, в данной связи консолидация на FX в краткосрочной перспективе в итоге продолжится. Однако, с точки зрения периода ближайших недель риски дальнейшего снижения курса европейских валют к американскому доллару в целом по-прежнему представляются сравнительно высокими.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:00 мск составлял 30,24 и 36,59 руб. против, соответственно, 30,57 руб. и 37,20 руб. вчера утром.
Возможно, в краткосрочном периоде технические факторы, а также весьма быстро приближение котировок российской денежной единицы к верхней границе валютного "коридора" ЦБР обеспечат определенное ослабление спроса на доллары США и евро в отечественном финансовом секторе.
В то же время, с точки зрения периода нескольких ближайших недель, возможным по-прежнему представляется итоговое снижение курса российской валюты на FX, в том числе - под влиянием ожидаемого роста рублевой ликвидности, связанного с бюджетными выплатами
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба