21 марта 2024 | TCS Group Литвинов Владимир
Несколько слов о ключевых цифрах Тинькофф. Общая выручка Группы за отчетный период увеличилась на 33% до 487,7 млрд руб. В то же время чистые процентные доходы выросли на 60% до 230 млрд рублей. А вот чистые комиссионные доходы впервые показали снижение на 5% до 73,1 млрд рублей за счет роста костов.
Снижение резервов под кредитные убытки и уверенный рост процентных доходов позволили банку нарастить чистую прибыль практически в 4 раза до 81 млрд рублей. Вкупе с редомициляцией это позволило руководству снова вернуться к вопросу выплаты дивидендов. Группа представит новую дивидендную политику до конца 2024 года.
💬А теперь к самому главному. Совет Директоров компании предложит акционерам рассмотреть интеграцию Росбанка в группу TCS Group Holding. Основным источником фондирования данной сделки выступит допэмиссия акций. Потанин назвал перспективной такую интеграцию, поэтому не исключу скорое объединение банков и формирования контроля в руках бизнесмена в объединенной компании.
Синергетический эффект от сделки мы сможем оценить только после публикации параметров объединения, а вот просчитать последствия этого события, можем попробовать уже сейчас. У Потанина явно смещается фокус внимания с индустриального актива, в виде Норникеля, в сторону банкинга, где потребности в дивидендном потоке могут быть удовлетворены в полной мере. Росбанк начал платит дивиденды. Тинькофф, попадающий под крыло Интерроса, тоже вернется к этой практике.
Полагаю, что и объединенный банк не поскупиться. Для его акционеров – это прекрасные новости, а вот для миноров Норникеля – еще один повод для тревоги. Учитывая довольно пессимистичную риторику менеджмента ГМК в последнее время, желание платить будет еще меньше, хотя возможность такая есть (и мы с вами этот кейс разбирали).
Ну а пока мы можем насладиться запуском торгов акциями Тинькофф банка, сокращением инфраструктурного риска и все это на фоне растущих финансовых метрик банка. Не забывая конечно о вопросах: «заберет ли Потанин контроль над объединенным банком и ставит ли данная сделка точку в вопросе дивидендов Норникеля?»
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба