💡 На прошлой неделе мы публиковали инвестиционную идею по покупке акций компании перед отчетностью. Ожидали сильных результатов, повышения прогнозов и сопутствующего роста акций. Вчера Micron представила свои результаты, и бумаги прибавляют на премаркете почти 18%. Наша ставка оправдала себя. Рассмотрим подробнее, что так впечатлило инвесторов.
✅ Micron #MU - американская полупроводниковая компания. Один из крупнейших производителей чипов памяти DRAM и NAND. Помимо этого, развивает производство самых продвинутых чипов памяти HBM3E, используемых в GPU и других системах, работающих с ИИ.
Основные моменты
Выручка за прошлый квартал выросла на 58% г/г до $5.8 млрд. Валовая рентабельность составила 20%, против 1% кварталом ранее. Прибыль на акцию достигла $0.42 в то время, как рынок рассчитывал на убыток в -$0.25.
Продажи DRAM-чипов (доля в выручке 71%) увеличились на 52.8% г/г или 21.3% кв/кв до $4.2 млрд за счет как роста цен, так и объемов поставок. Особенно высокий спрос наблюдался на чипы HBM, подходящие для работы с GPU. Менеджмент отметил, что Micron обеспечена заказами на весь 2024 год и большую часть 2025 года.
Выручка от NAND (27%) выросла на 77.1% г/г или 27.4% кв/кв, благодаря существенному повышению отпускных цен и доли серверных SSD, а также расширению присутствия на рынке.
Прогнозы
Micron рассчитывает, что выручка по итогам этого квартала вырастет на 76% г/г до $6.6 млрд в середине диапазона, а валовая рентабельность составит 25-28%. Менеджмент также ожидает умеренного падения производственных издержек и дальнейшей нормализации запасов. Все показатели превысили консенсус аналитиков.
При этом, прогноз по CAPEX на этот год сохранился без изменений на уровне $7.5-8 млрд. Micron продолжает придерживаться консервативной политики при расширении производства для контроля отпускных цен и рентабельности.
Как ожидается, рынок будет оставаться узким в ближайших кварталах. Это связано с ограниченным увеличением производства в отрасли и тем, что все больше мощностей DRAM будет отдаваться для производства HBM-чипов, которые используют в три раза больше компонентов, чем более стандартная память DDR5.
💎 Мы воодушевлены результатами Micron и сохраняем позитивный взгляд. Индустрия чипов памяти восстанавливается опережающими темпами, при этом дополнительным драйвером выступает интеграция ИИ. Отметим, что для компании существует отдельный катализатор: в скором времени она начнет поставку самых передовых чипов HBM3E для Nvidia и других потенциальных клиентов. Это дополнительно поддержит темпы роста, рентабельность, а также поспособствует расширению доли на рынке. Не исключаем, что в течение года Micron вернется к увеличению дивидендов и байбекам.
https://t.me/aabeta (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter