21 марта 2024 Велес Капитал Кравченко Юрий
За неделю до основных налоговых платежей рубль чувствует себя весьма уверенно. В четверг российская валюта продолжила укрепляться. В середине дня наблюдались заметные продажи зарубежной валюты, что позволило паре доллар/рубль приблизиться на минимуме к уровню 91,4 руб. Рубль таким образом был близок к обновлению пика с начала недели, однако пара не удержалась ниже 91,5 руб. и ближе к окончанию рабочего дня торги проходили выше 91,9 руб. Тем не менее по итогам дня российская валюта сохраняла уверенный плюс.
С момента последнего заседания Банка России в середине февраля валютный курс продемонстрировал незначительное изменение, поэтому вряд ли окажет видимое влияние при принятии решения ЦБ по ставке на завтрашнем заседании. В свою очередь, наиболее вероятный итог заседания в виде сохранения ключевой ставки на уровне 16% также станет нейтральным событием для российского рубля.
На фоне чуть более заметного проявления дезинфляционных тенденций (в том числе сокращения инфляционных ожиданий) рынок за последнее время хоть и не изменил ожиданий по сохранению ключевой ставки в пятницу, однако начал держать в уме возможность некоторого смягчения позиции Банка России. Мы полагаем, что основная проблема для ЦБ здесь кроется не столько в сохраняющихся проинфляционных рисках в среднесрочной перспективе, сколько в вероятности чрезмерной реакции рынка, если он получит намеки на возможность смягчения. В этом случае денежно-кредитные условия могут продемонстрировать заметное смягчение, что сведет на нет все усилия регулятора по закреплению ожиданий удержания жесткой ДКП продолжительный период времени. Полагаем, что регулятор сохранит крайне осторожную позицию и риторику, даже если на заседании будет рассматривать возможность смягчения политики (напомним, что в феврале рассматривались только варианты сохранения и повышения ставки).
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
С момента последнего заседания Банка России в середине февраля валютный курс продемонстрировал незначительное изменение, поэтому вряд ли окажет видимое влияние при принятии решения ЦБ по ставке на завтрашнем заседании. В свою очередь, наиболее вероятный итог заседания в виде сохранения ключевой ставки на уровне 16% также станет нейтральным событием для российского рубля.
На фоне чуть более заметного проявления дезинфляционных тенденций (в том числе сокращения инфляционных ожиданий) рынок за последнее время хоть и не изменил ожиданий по сохранению ключевой ставки в пятницу, однако начал держать в уме возможность некоторого смягчения позиции Банка России. Мы полагаем, что основная проблема для ЦБ здесь кроется не столько в сохраняющихся проинфляционных рисках в среднесрочной перспективе, сколько в вероятности чрезмерной реакции рынка, если он получит намеки на возможность смягчения. В этом случае денежно-кредитные условия могут продемонстрировать заметное смягчение, что сведет на нет все усилия регулятора по закреплению ожиданий удержания жесткой ДКП продолжительный период времени. Полагаем, что регулятор сохранит крайне осторожную позицию и риторику, даже если на заседании будет рассматривать возможность смягчения политики (напомним, что в феврале рассматривались только варианты сохранения и повышения ставки).
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter