22 марта 2024 БКС Экспресс
Банк России оставил ключевую ставку без изменений по итогам мартовского заседания — на уровне 16% годовых.
Глава ЦБ РФ прокомментировала это решение регулятора, а также текущую экономическую ситуацию и перспективы ДКП.
Ключевые тезисы выступления Эльвиры Набиуллиной
• В пятницу на совете сложился широкий консенсус за сохранения ставки, альтернативы не обсуждались, шли дискуссии о будущей траектории и сигнале.
• ЦБ РФ по-прежнему считает возможным приступить к снижению ставки скорее во II полугодии.
«Мы обсуждали траекторию ключевой ставки. К снижению можно будет приступить после того, как для нас будет убедительным устойчивое снижение инфляции. Пока, по нашей оценке, это произойдет скорее во второй половине года».
«Динамика инфляции и баланс рисков для ее прогноза — это ключевые факторы для выбора дальнейшей траектории ключевой ставки, включая момент возможного перехода к снижению ставки».
• Пик годовой инфляции ожидается во II квартале 2024 г.
• Инвестиционная активность в РФ, по косвенным признакам, находится на рекордном уровне, растет инвестиционный импорт. «После некоторого замедления в конце прошлого года рост экономической активности, по оценкам ЦБ, снова ускорился, прежде всего в сегменте потребления домохозяйств».
«Инвестиционная активность находится на рекордном уровне. Хотя еще нет квартальных данных, об этом можно судить по косвенным индикаторам. Производство товаров инвестиционного назначения достигло исторически высоких объемов, растет инвестиционный импорт. Экономика находится в инвестиционной фазе роста, это одно из проявлений структурной трансформации».
«Все это обеспечивает высокую деловую активность. Индикатор бизнес-климата достиг максимума за 12 лет. Этот сильный результат обеспечен тем, что экономика фактически полностью задействует как производственные мощности, так и трудовые ресурсы».
• Признаки перегрева в экономике РФ сохраняются, но его пик пройден.
• ЦБ готов к потенциальному усилению санкций против финансовой инфраструктуры РФ, обсуждает с биржей возможные меры на этот случай. «Безусловно, мы находимся в состоянии постоянной готовности к возможному усилению санкций, в том числе на инфраструктуру, рассматриваем разные варианты вместе с биржей, чтобы обеспечить функционирование нашей инфраструктуры».
• ЦБ не ожидает, что ситуация на топливном рынке РФ может оказать влияние на оценку инфляции. «Мы рассматриваем и ситуацию на топливном рынке, но для прогноза по инфляции очень важна совокупность факторов. Мы пока не видим, что ситуация на топливном рынке может оказать существенное влияние на оценку нами прогноза инфляции».
• ЦБ беспокоят прецеденты изъятия у инвесторов акций, приобретенных на бирже, регулятор изучит возможные шаги в связи с этим.
Так, арбитражный суд Пермского края удовлетворил иск прокурора региона об истребовании в пользу РФ акций ОАО «Соликамский магниевый завод», принадлежащих более 2 тыс. миноритарных держателей. Подробнее читайте в отдельном сообщении.
«Что касается прецедентов изъятия акций у миноритарных акционеров, которые их приобрели на организованных торгах, нас, конечно, беспокоит эта ситуация. Потому что это очень важный фактор, который влияет на доверие розничных инвесторов на фондовом рынке. Если мы хотим привлечь ресурсы для развития, и в том числе использовать возможности рынка капитала, конечно, сохранение этого доверия суперважно».
• Профицит средств в КИВИ Банке превышает 28 млрд руб., все имеющиеся требования к нему будут исполнены.
«У КИВИ Банка лицензия была отозвана за неоднократное нарушение противолегализационного законодательства, поэтому мы в арбитражный суд недавно направили иск о принудительной ликвидации. Вывод по итогам работы временной администрации АСВ: в банке есть значительный профицит средств — более 28 млрд рублей, то есть превышение его активов над обязательствами. Поэтому мы исходим из того, что все имеющиеся обязательства будут выполнены»
• Потенциал фондового рынка РФ недостаточно используется для развития экономики, необходимо его удвоение. «Что касается удвоения российского фондового рынка — я считаю, что это не только возможно, это необходимо. Потому что у нас сейчас потенциал фондового рынка РФ недостаточно используется для развития российской экономики и удовлетворения граждан в диверсификации своих сбережений и вложений».
«Мы видим, что по мере стабилизации ситуации у бизнеса восстанавливается спрос на инструменты рынка капитала. Им интереснее привлекать с рынка капитала, увеличиваются как объемы рынка облигаций, так и рынка акций. Объем рынка корпоративных облигаций сейчас больше 23 триллионов, капитализация рынка акций — это больше 60 триллионов рублей, и в прошлом году состоялось 12 размещений (IPO, SPO), и на самом деле это самый высокий показатель для внутреннего рынка за последнее десятилетие».
Глава ЦБ РФ прокомментировала это решение регулятора, а также текущую экономическую ситуацию и перспективы ДКП.
Ключевые тезисы выступления Эльвиры Набиуллиной
• В пятницу на совете сложился широкий консенсус за сохранения ставки, альтернативы не обсуждались, шли дискуссии о будущей траектории и сигнале.
• ЦБ РФ по-прежнему считает возможным приступить к снижению ставки скорее во II полугодии.
«Мы обсуждали траекторию ключевой ставки. К снижению можно будет приступить после того, как для нас будет убедительным устойчивое снижение инфляции. Пока, по нашей оценке, это произойдет скорее во второй половине года».
«Динамика инфляции и баланс рисков для ее прогноза — это ключевые факторы для выбора дальнейшей траектории ключевой ставки, включая момент возможного перехода к снижению ставки».
• Пик годовой инфляции ожидается во II квартале 2024 г.
• Инвестиционная активность в РФ, по косвенным признакам, находится на рекордном уровне, растет инвестиционный импорт. «После некоторого замедления в конце прошлого года рост экономической активности, по оценкам ЦБ, снова ускорился, прежде всего в сегменте потребления домохозяйств».
«Инвестиционная активность находится на рекордном уровне. Хотя еще нет квартальных данных, об этом можно судить по косвенным индикаторам. Производство товаров инвестиционного назначения достигло исторически высоких объемов, растет инвестиционный импорт. Экономика находится в инвестиционной фазе роста, это одно из проявлений структурной трансформации».
«Все это обеспечивает высокую деловую активность. Индикатор бизнес-климата достиг максимума за 12 лет. Этот сильный результат обеспечен тем, что экономика фактически полностью задействует как производственные мощности, так и трудовые ресурсы».
• Признаки перегрева в экономике РФ сохраняются, но его пик пройден.
• ЦБ готов к потенциальному усилению санкций против финансовой инфраструктуры РФ, обсуждает с биржей возможные меры на этот случай. «Безусловно, мы находимся в состоянии постоянной готовности к возможному усилению санкций, в том числе на инфраструктуру, рассматриваем разные варианты вместе с биржей, чтобы обеспечить функционирование нашей инфраструктуры».
• ЦБ не ожидает, что ситуация на топливном рынке РФ может оказать влияние на оценку инфляции. «Мы рассматриваем и ситуацию на топливном рынке, но для прогноза по инфляции очень важна совокупность факторов. Мы пока не видим, что ситуация на топливном рынке может оказать существенное влияние на оценку нами прогноза инфляции».
• ЦБ беспокоят прецеденты изъятия у инвесторов акций, приобретенных на бирже, регулятор изучит возможные шаги в связи с этим.
Так, арбитражный суд Пермского края удовлетворил иск прокурора региона об истребовании в пользу РФ акций ОАО «Соликамский магниевый завод», принадлежащих более 2 тыс. миноритарных держателей. Подробнее читайте в отдельном сообщении.
«Что касается прецедентов изъятия акций у миноритарных акционеров, которые их приобрели на организованных торгах, нас, конечно, беспокоит эта ситуация. Потому что это очень важный фактор, который влияет на доверие розничных инвесторов на фондовом рынке. Если мы хотим привлечь ресурсы для развития, и в том числе использовать возможности рынка капитала, конечно, сохранение этого доверия суперважно».
• Профицит средств в КИВИ Банке превышает 28 млрд руб., все имеющиеся требования к нему будут исполнены.
«У КИВИ Банка лицензия была отозвана за неоднократное нарушение противолегализационного законодательства, поэтому мы в арбитражный суд недавно направили иск о принудительной ликвидации. Вывод по итогам работы временной администрации АСВ: в банке есть значительный профицит средств — более 28 млрд рублей, то есть превышение его активов над обязательствами. Поэтому мы исходим из того, что все имеющиеся обязательства будут выполнены»
• Потенциал фондового рынка РФ недостаточно используется для развития экономики, необходимо его удвоение. «Что касается удвоения российского фондового рынка — я считаю, что это не только возможно, это необходимо. Потому что у нас сейчас потенциал фондового рынка РФ недостаточно используется для развития российской экономики и удовлетворения граждан в диверсификации своих сбережений и вложений».
«Мы видим, что по мере стабилизации ситуации у бизнеса восстанавливается спрос на инструменты рынка капитала. Им интереснее привлекать с рынка капитала, увеличиваются как объемы рынка облигаций, так и рынка акций. Объем рынка корпоративных облигаций сейчас больше 23 триллионов, капитализация рынка акций — это больше 60 триллионов рублей, и в прошлом году состоялось 12 размещений (IPO, SPO), и на самом деле это самый высокий показатель для внутреннего рынка за последнее десятилетие».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба