25 марта 2024 Рябов Павел
Полностью лживые и манипулятивные финансовые СМИ Wall St на протяжении полугода пытаются создать легенду о «необычайных перспективах ИИ в контексте экономики», продавая мечты, но все это фейк.
Безотлагательная и безусловная интеграция ИИ в экономику на протяжении следующих десятилетий – неоспорима, но экономический эффект - крайне скользкая, неоднозначная и дискуссионная тема.
Удалось частично интегрировать отчеты по всем публичным нефинансовым компаниям США, но примерно 2.5% выручки компаний были исключены из расчетов, т.к. по ним еще нет консолидированных отчетов за 4кв23.
Однако, выборка более, чем репрезентативная, формирующая примерно 94% по выручке и капитализации всех публичных нефинансовых компаний США.
Какая реальность? Что же получилось? Выручка всех нефинансовых компаний выросла всего лишь на 1.4% г/г по номиналу, а без технологического сектора рост на символические 0.1% (!!!) и это последние доступные корпоративные отчеты по собственным расчетам.
За два года рост на 8.3% (8.4% без техов), за 4 года прирост на 35.3% (33.4%). Как видно на графике, основной импульс роста был сформирован в 2020-2021 и все – заглохли.
Формально сейчас исторический максимум по выручке, но превышение предыдущего максимума в 4кв22 всего на 1.4% по номиналу!
Во многом мощный рывок выручки в 2020-2021 обусловлен инфляционными процессами, хотя и реальная экономика росла на стимулах, но в 2023 легли в дрейф.
8 секторов показывают негативную динамику год к году, образующих треть от совокупной выручки (подробно показаны в таблице), а это чертовски много.
Треть экономики сокращается, а там и сырьевой сектор в полном составе, потребительский сектор, коммунальные услуги, промышленность, даже медицинские технологии.
Правда ли, что техи растут? Да, растут, но ничего выдающегося – плюс 8.4% г/г, а остальная экономика интегрально в нуле.
На этот фоне продемонстрировали самое мощное приращение капитализации за всю историю человечества во всех измерениях. Если и есть историческое безумие – мы его феерично фиксируем )
Почти 20 трлн долларов составило приращение капитализации всех рисковых активов с 27 октября 2023 по 25 марта 2024 (крипта + все обращающиеся компании США, Европы, Японии, Кореи, Австралии, Канады, Швейцарии, Швеции, Норвегии и т.д.).
Никогда в истории не было ничего подобного ни абсолютном, ни в относительном измерении. Скорость набора капитализации с учетом инфляции буквально на порядок (почти в 10 раз) превосходит пузырь доткомов с 1995 по 2000.
Так ли все хорошо на самом деле? Ничего подобного. Чистая прибыль крупнейших нефинансовых компаний США, образующих около 94% от всех публичных компаний США, выросла всего лишь на 14.9% г/г, но упала на 9.1% за два года (4кв23 к 4кв21) по собственным расчетам на основе публичной отчетности компаний.
Важны нюансы. Основную генерацию прибыли обеспечивают технологические компании, тогда как без учета техов, прибыль рухнула на 5.9% г/г и обвалилась на 19.2% за два года.
Оценивая тенденцию с 2021, справедливо говорить о стагнации возле максимума, достигнутого в 2021, без явных признаков на расширение прибыльности. Однако, без учета технологических компаний с 3кв23 наметилась нисходящая траектория.
Любопытно, максимум прибыли без учета техов был достигнут во 2кв22, когда рынок сыпался в ад (сильнейшее направленное падение с 2008 тогда было), а в 4кв23 прибыль на 26% ниже, но рынок показывает сильнейшее раллирование в истории торгов.
По всем компаниям прибыль в 4кв23 отклонилась вниз на 10% от максимума в 3кв23. На графиках технологические компании объединяют сегмент «технологии», включающий преимущественно софтверные компании и «электронные технологии», объединяющий производителей ИТ оборудования. По техам прибыль выросла на 70% за год и на 12% за два года.
Никакого расширения прибыли не проявляется и нет ни малейшего резона считать, что экспоненциальное расширение может начаться в 2024-2025, учитывая контекст финансово-экономических условий в США и в мире.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Безотлагательная и безусловная интеграция ИИ в экономику на протяжении следующих десятилетий – неоспорима, но экономический эффект - крайне скользкая, неоднозначная и дискуссионная тема.
Удалось частично интегрировать отчеты по всем публичным нефинансовым компаниям США, но примерно 2.5% выручки компаний были исключены из расчетов, т.к. по ним еще нет консолидированных отчетов за 4кв23.
Однако, выборка более, чем репрезентативная, формирующая примерно 94% по выручке и капитализации всех публичных нефинансовых компаний США.
Какая реальность? Что же получилось? Выручка всех нефинансовых компаний выросла всего лишь на 1.4% г/г по номиналу, а без технологического сектора рост на символические 0.1% (!!!) и это последние доступные корпоративные отчеты по собственным расчетам.
За два года рост на 8.3% (8.4% без техов), за 4 года прирост на 35.3% (33.4%). Как видно на графике, основной импульс роста был сформирован в 2020-2021 и все – заглохли.
Формально сейчас исторический максимум по выручке, но превышение предыдущего максимума в 4кв22 всего на 1.4% по номиналу!
Во многом мощный рывок выручки в 2020-2021 обусловлен инфляционными процессами, хотя и реальная экономика росла на стимулах, но в 2023 легли в дрейф.
8 секторов показывают негативную динамику год к году, образующих треть от совокупной выручки (подробно показаны в таблице), а это чертовски много.
Треть экономики сокращается, а там и сырьевой сектор в полном составе, потребительский сектор, коммунальные услуги, промышленность, даже медицинские технологии.
Правда ли, что техи растут? Да, растут, но ничего выдающегося – плюс 8.4% г/г, а остальная экономика интегрально в нуле.
На этот фоне продемонстрировали самое мощное приращение капитализации за всю историю человечества во всех измерениях. Если и есть историческое безумие – мы его феерично фиксируем )
Почти 20 трлн долларов составило приращение капитализации всех рисковых активов с 27 октября 2023 по 25 марта 2024 (крипта + все обращающиеся компании США, Европы, Японии, Кореи, Австралии, Канады, Швейцарии, Швеции, Норвегии и т.д.).
Никогда в истории не было ничего подобного ни абсолютном, ни в относительном измерении. Скорость набора капитализации с учетом инфляции буквально на порядок (почти в 10 раз) превосходит пузырь доткомов с 1995 по 2000.
Так ли все хорошо на самом деле? Ничего подобного. Чистая прибыль крупнейших нефинансовых компаний США, образующих около 94% от всех публичных компаний США, выросла всего лишь на 14.9% г/г, но упала на 9.1% за два года (4кв23 к 4кв21) по собственным расчетам на основе публичной отчетности компаний.
Важны нюансы. Основную генерацию прибыли обеспечивают технологические компании, тогда как без учета техов, прибыль рухнула на 5.9% г/г и обвалилась на 19.2% за два года.
Оценивая тенденцию с 2021, справедливо говорить о стагнации возле максимума, достигнутого в 2021, без явных признаков на расширение прибыльности. Однако, без учета технологических компаний с 3кв23 наметилась нисходящая траектория.
Любопытно, максимум прибыли без учета техов был достигнут во 2кв22, когда рынок сыпался в ад (сильнейшее направленное падение с 2008 тогда было), а в 4кв23 прибыль на 26% ниже, но рынок показывает сильнейшее раллирование в истории торгов.
По всем компаниям прибыль в 4кв23 отклонилась вниз на 10% от максимума в 3кв23. На графиках технологические компании объединяют сегмент «технологии», включающий преимущественно софтверные компании и «электронные технологии», объединяющий производителей ИТ оборудования. По техам прибыль выросла на 70% за год и на 12% за два года.
Никакого расширения прибыли не проявляется и нет ни малейшего резона считать, что экспоненциальное расширение может начаться в 2024-2025, учитывая контекст финансово-экономических условий в США и в мире.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter