14 декабря 2009 ИХ "Финам"
Опубликованные в пятницу данные американских розничных продаж и потребительского климата вызвали новый раунд достаточно активного роста курса USD, в том числе, по отношению к европейским валютам. Указанный индекс в ноябре т.г. повысился на 1,2% (м/м) против среднего прогноза, равнявшегося в этом случае 0,6%. Правда, предыдущее значение этого показателя было пересмотрено с понижением до 1,1% (м/м) против 1,4% (м/м) ранее.
Индекс потребительских настроений, рассчитываемый Рейтерс и Университетом Мичигана, в декабре 2009 г. составил 73,4 пт. против среднего ожидавшегося аналитиками значения, равнявшегося 68,6 пт. и 67,4 пт. в октябре 2009 г.
Инвесторы корректируют свои позиции на валютном рынке в том числе, по-видимому, полагая, что вышедшая в последнее время макроэкономическая статистика по Америке способна повлиять на решения ФРС в отношении проводимой ей монетарной политики. При этом следующее заседание Fed состоится уже в среду на этой неделе.
С другой стороны, на данный момент объем денежной ликвидности рынков остается достаточно высоким, что не способствует активизации процессов, связанных с ростом индикаторов инвестиционных рисков и ценовой волатильности. К тому же, согласно сегодняшней информации, правительство эмирата Абу-Даби выделило $10 млрд. в качестве финансовой помощи соседнему Дубаю, обремененному долгами Dubai World.
Эта сумма позволит инвестиционному холдингу обслуживать свой долг и выплачивать зарплату сотрудникам до 30 апреля 2010 г.
Данная новость в понедельник утром поддержала котировки инвестиций "в риск", что в итоге, в рамках сохраняющейся, хотя и ослабевшей, корреляции курса евро и цен сегмента рисковых активов позволило валютной паре EUR/USD сегодня к открытию европейской сессии восстановиться на отметках вблизи 1,4680 против 1,4615 на закрытии пятницы.
Стоит отметить, впрочем, что по оценкам экспертов Standard&Poor's, холдинг Dubai World, в ближайшие три года должен выплатить всего порядка $50 млрд., что составляет приблизительно 70% ВВП всего эмирата Дубай.
Долгосрочные риски суверенных, корпоративных дефолтов в мировой экономике остаются высокими. Данное обстоятельство, с учетом ожидаемого в середине т.г. "ужесточения" кредитной политики Fed, возможно, окажет определяющее, негативное воздействие на котировки рисковых вложений, по крайней мере - по итогам второй половины 2010 г.
Возможно, в краткосрочном периоде рост курса евро к американской валюте продолжится, однако, в более длительной перспективе, скажем, в несколько ближайших недель, потенциал дальнейшего снижения котировок EUR/USD на данный момент, по-видимому, все же сохраняется.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:30 мск составлял 30,10 и 36,29 руб. против, соответственно, 30,24 и 36,59 руб. утренних торгах последней сессии прошедшей недели.
Возможно, в краткосрочном периоде технические факторы, а также весьма быстрое приближение котировок российской денежной единицы к верхней границе валютного "коридора" ЦБР, отмеченное в первой половине декабря т.г., обеспечат определенное ослабление спроса на доллары США и евро в отечественном финансовом секторе.
В то же время, с точки зрения периода нескольких ближайших недель, возможным по-прежнему представляется итоговое снижение курса российской валюты на FX, в том числе - под влиянием ожидаемого роста рублевой ликвидности, связанного с бюджетными выплатами
Сравнительно слабо сегодня выглядят бумаги РТМ, понизившиеся в стоимости на 1,74%
Индекс ММВБ сегодня к 12:15 мск составил 1 306,83 пункта, повысившись с начала торгов на 0,42%.
Лучше рынка при этом вновь торговались акции АФК "Система", подорожавшие на 3,06%. Корпорация в начале декабря т.г. опубликовала благоприятные в целом данные финансовой отчетности, последние оценочные данные по уровню чистого долга холдинга также носят сравнительно позитивный характер. На этом фоне просматривается тенденция к повышению ведущими аналитическими структурами, оперирующими на российском рынке, оценок справедливой стоимости компании. В итоге данные факторы, очевидно, поддерживают интерес игроков к бумагам "Системы".
Обращает на себя внимание сегодняшнее повышение акций ОАО "ЛУКОЙЛ", составившее утром 1,28%. Недавно компания заявила о пересмотре своей долгосрочной стратегии развития. В ее рамках, по словам вице-президента "ЛУКОЙЛа" Л. Федуна, "снижены планы по добыче углеводородов, а также размер инвестиций, но сделан акцент на росте доходности". При этом, несмотря на сокращение инвестиций и добычи, "ЛУКОЙЛ" не намерен отказываться от приобретений на корпоративном сегменте. По словам Л.Федуна, в течение 2-3 ближайших лет компания сделает в своей деятельности акцент на приобретении добычных активов.
С точки зрения среднесрочного периода значимость фактора потенциальной долгосрочной финансовой устойчивости той или иной компании-эмитента, как представляется, будет демонстрировать значимое усиление в оценках инвестиционной привлекательности инструментов фондового рынка.
Сравнительно "слабо" в понедельник выглядели бумаги ОАО "РТМ", понизившиеся в стоимости на 1,74%. По данным, опубликованным в пятницу, ОАО "Альфа-Банк" подал иск в суд к дочерней структуре РТМ - ООО "Инекс" об обращении взыскания на имущество, заложенное по договору об ипотеке. Речь идет о нежилых помещениях площадью 13,406 тыс. кв.м. в г. Тула.
Технические факторы могут в краткосрочном периоде обеспечить определенное восстановление показателей капитализации российского фондового сегмента. Однако, риски дальнейшего снижения котировок индекса ММВБ, в конце 2009 - начале 2010 гг., остаются сравнительно высокими. Переоценка рынком с повышением инвестиционных рисков и рисков роста ценовой волатильности еще не, как представляется, достаточно далека от своего завершения.
Индекс потребительских настроений, рассчитываемый Рейтерс и Университетом Мичигана, в декабре 2009 г. составил 73,4 пт. против среднего ожидавшегося аналитиками значения, равнявшегося 68,6 пт. и 67,4 пт. в октябре 2009 г.
Инвесторы корректируют свои позиции на валютном рынке в том числе, по-видимому, полагая, что вышедшая в последнее время макроэкономическая статистика по Америке способна повлиять на решения ФРС в отношении проводимой ей монетарной политики. При этом следующее заседание Fed состоится уже в среду на этой неделе.
С другой стороны, на данный момент объем денежной ликвидности рынков остается достаточно высоким, что не способствует активизации процессов, связанных с ростом индикаторов инвестиционных рисков и ценовой волатильности. К тому же, согласно сегодняшней информации, правительство эмирата Абу-Даби выделило $10 млрд. в качестве финансовой помощи соседнему Дубаю, обремененному долгами Dubai World.
Эта сумма позволит инвестиционному холдингу обслуживать свой долг и выплачивать зарплату сотрудникам до 30 апреля 2010 г.
Данная новость в понедельник утром поддержала котировки инвестиций "в риск", что в итоге, в рамках сохраняющейся, хотя и ослабевшей, корреляции курса евро и цен сегмента рисковых активов позволило валютной паре EUR/USD сегодня к открытию европейской сессии восстановиться на отметках вблизи 1,4680 против 1,4615 на закрытии пятницы.
Стоит отметить, впрочем, что по оценкам экспертов Standard&Poor's, холдинг Dubai World, в ближайшие три года должен выплатить всего порядка $50 млрд., что составляет приблизительно 70% ВВП всего эмирата Дубай.
Долгосрочные риски суверенных, корпоративных дефолтов в мировой экономике остаются высокими. Данное обстоятельство, с учетом ожидаемого в середине т.г. "ужесточения" кредитной политики Fed, возможно, окажет определяющее, негативное воздействие на котировки рисковых вложений, по крайней мере - по итогам второй половины 2010 г.
Возможно, в краткосрочном периоде рост курса евро к американской валюте продолжится, однако, в более длительной перспективе, скажем, в несколько ближайших недель, потенциал дальнейшего снижения котировок EUR/USD на данный момент, по-видимому, все же сохраняется.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:30 мск составлял 30,10 и 36,29 руб. против, соответственно, 30,24 и 36,59 руб. утренних торгах последней сессии прошедшей недели.
Возможно, в краткосрочном периоде технические факторы, а также весьма быстрое приближение котировок российской денежной единицы к верхней границе валютного "коридора" ЦБР, отмеченное в первой половине декабря т.г., обеспечат определенное ослабление спроса на доллары США и евро в отечественном финансовом секторе.
В то же время, с точки зрения периода нескольких ближайших недель, возможным по-прежнему представляется итоговое снижение курса российской валюты на FX, в том числе - под влиянием ожидаемого роста рублевой ликвидности, связанного с бюджетными выплатами
Сравнительно слабо сегодня выглядят бумаги РТМ, понизившиеся в стоимости на 1,74%
Индекс ММВБ сегодня к 12:15 мск составил 1 306,83 пункта, повысившись с начала торгов на 0,42%.
Лучше рынка при этом вновь торговались акции АФК "Система", подорожавшие на 3,06%. Корпорация в начале декабря т.г. опубликовала благоприятные в целом данные финансовой отчетности, последние оценочные данные по уровню чистого долга холдинга также носят сравнительно позитивный характер. На этом фоне просматривается тенденция к повышению ведущими аналитическими структурами, оперирующими на российском рынке, оценок справедливой стоимости компании. В итоге данные факторы, очевидно, поддерживают интерес игроков к бумагам "Системы".
Обращает на себя внимание сегодняшнее повышение акций ОАО "ЛУКОЙЛ", составившее утром 1,28%. Недавно компания заявила о пересмотре своей долгосрочной стратегии развития. В ее рамках, по словам вице-президента "ЛУКОЙЛа" Л. Федуна, "снижены планы по добыче углеводородов, а также размер инвестиций, но сделан акцент на росте доходности". При этом, несмотря на сокращение инвестиций и добычи, "ЛУКОЙЛ" не намерен отказываться от приобретений на корпоративном сегменте. По словам Л.Федуна, в течение 2-3 ближайших лет компания сделает в своей деятельности акцент на приобретении добычных активов.
С точки зрения среднесрочного периода значимость фактора потенциальной долгосрочной финансовой устойчивости той или иной компании-эмитента, как представляется, будет демонстрировать значимое усиление в оценках инвестиционной привлекательности инструментов фондового рынка.
Сравнительно "слабо" в понедельник выглядели бумаги ОАО "РТМ", понизившиеся в стоимости на 1,74%. По данным, опубликованным в пятницу, ОАО "Альфа-Банк" подал иск в суд к дочерней структуре РТМ - ООО "Инекс" об обращении взыскания на имущество, заложенное по договору об ипотеке. Речь идет о нежилых помещениях площадью 13,406 тыс. кв.м. в г. Тула.
Технические факторы могут в краткосрочном периоде обеспечить определенное восстановление показателей капитализации российского фондового сегмента. Однако, риски дальнейшего снижения котировок индекса ММВБ, в конце 2009 - начале 2010 гг., остаются сравнительно высокими. Переоценка рынком с повышением инвестиционных рисков и рисков роста ценовой волатильности еще не, как представляется, достаточно далека от своего завершения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба