Сезонный рост запасов в начале года оказался максимальным с момента пандемии.
В преддверии Китайского Нового года по лунному календарю биржевые запасы меди, других цветных металлов традиционно растут. Это стандартное сезонное явление, поскольку многие металлургические предприятия отдыхают в период праздников, но большинство металлургических заводов продолжают работать, что приводит к резкому увеличению видимых запасов.
Сейчас тенденция отражает начало сокращения запасов. Можно предположить, что сезонный пик роста биржевых запасов меди уже пройден. Поэтому можно констатировать, что в 2024 году перед лунным Новым годом запасы меди оказались на самом высоком уровне с 2020 года.
Рост запасов цинка на Шанхайской фьючерсной бирже (SFE) почти соответствует прошлогоднему показателю, в то время как рост запасов алюминия по историческим меркам был весьма сдержанным.
Запасы никеля росли перед праздниками и сейчас находятся на четырехлетнем максимуме. Цены на олово являются самыми высокими с тех пор, как SFE начала торговать контракты на олово в 2015 году.
Запасы меди на SFE выросли с 30 905 тонн в конце декабря до 285 090 тонн.
Масштаб сезонного предновогоднего всплеска запасов в этом году стал самым сильным с 2020 года, когда зарегистрированные запасы достигли пика в 380 085 тонн. Период новогодних каникул в том году совпал с первой волной ограничений, вызванных Covid-19, и вызванным этим фактом спадом производственной активности в Китае.
В этом году скачок биржевых запасов, вероятно, отражает сочетание быстрого роста внутреннего производства и увеличения импорта. \\
По данным Shanghai Metal Market, в январе—феврале производство рафинированной меди в стране выросло на 9,0% в годовом исчислении, что эквивалентно дополнительным 159 000 тоннам. За тот же период импорт вырос на 2,6%.
Запасы, зарегистрированные на Шанхайской международной энергетической бирже, также подскочили с 9760 тонн в конце прошлого года до нынешних 40511 тонн. Однако пик середины марта этого года в 45 298 тонн не достиг прошлогоднего пика в 82 575 тонн.
Сезонная динамика (в течение года) изменения запасов меди на SFE.
Запасы алюминия на SFE упали на этой неделе до 199 757 тонн с максимума прошлой недели в 206 417 тонн.
Если это окажется сезонным пиком этого года, это означает, что восстановление было крайне сдержанным по сравнению с последними четырьмя годами.
В начале января запасы выросли всего на 100 728 тонн. К этому времени в прошлом году они выросли до 229 тысяч тонн. Сезонный эффект был еще сильнее в период 2020–2022 годов.
Видимые запасы остаются на удивление низкими после высокого импорта в прошлом году, составившего более 1,5 миллиона тонн, и оптимистичных прогнозов, которые усиливают слухи о напряженности внутреннего рынка.
Сезонная динамика (в течение года) изменения запасов алюминия на SFE.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу