Сегодня долларовые фьючерсы на золото в очередной раз обновили свой номинальный исторический максимум. В моменте их стоимость превысила $2316 за тройскую унцию.
Очевидно, что указанное событие подогревает интерес к акциям золотодобывающих предприятий. Рост биржевых цен на ключевой драгметалл увеличивает уровень рентабельности таких компаний.
Средние мировые затраты на поддержание добычи золота (AISC) в 4 квартале 2023 года составили порядка $1267 за тройскую унцию. Это значит, что текущая рентабельность глобальной золотодобывающей отрасли составляет порядка 80%. Конечно, это очень приблизительный упрощенный расчет. Однако он вполне позволяет понять, что хорошо управляемые золотодобывающие предприятия сейчас переживают хорошие времена. Дополнительным фактором, повышающим привлекательность акций добывающих драгметаллы компаний, выступает долгосрочная тенденция к ослаблению курса рубля.
В связи с этим будет интересно оценить среднесрочную динамику трех наиболее ликвидных представителей соответствующего сектора на российском рынке акций. Речь идет об акциях Полюс, Polymetal и ЮГК.
Полюс
Акции Полюса сегодня обновили максимальное значение с мая 2022 г. В моменте они дорожали на 3,7%. Однако позднее эти бумаги развернулись вниз вслед за коррекционным спадом фьючерсов на золото. С конца прошлого года их курс вырос на 22%. Для сравнения, индекс МосБиржи за тот же период повысился на 9,1%. А долларовые фьючерсы на золото на сопоставимом временном горизонте прибавили 10,7%.
Целевая цена аналитиков БКС на горизонте года составляет 15000 руб. Это означает потенциальное удорожание на 15% от текущего уровня. Фундаментальную поддержку этим бумагам должны оказать относительно низкие издержки производства. Однако сроки возобновления выплаты дивидендов пока не ясны. Потенциальная дивидендная доходность на горизонте 12 месяцев оценивается в 7,9%.
Polymetal
Акции Polymetal сегодня дорожают на 3,5%. Однако с конца 2023 г. они просели в цене на 32%. Столь негативная динамика обусловлена новостями по поводу срочной продажи эмитентом российской части бизнеса. Из указанной ситуации вытекает и вероятность делистинга этих бумаг с российской биржи в отдаленной перспективе.
В результате сильного среднесрочного спада акции Polymetal выглядят относительно дешевыми. Вместе с тем, масштабы бизнеса эмитента теперь сократились. Целевая цена аналитиков БКС на горизонте года составляет 400 руб. Это означает вероятность роста на 17% от текущего уровня. Фундаментальную поддержку этим бумагам способна оказать новая дивидендная политика, которая может быть принята в мае.
ЮГК
Эмитентом акций ЮГК выступает компания Южуралзолото. Это очередной представитель российской золотодобывающей отрасли, выводящий свои акции на биржу. К завершению основной торговой сессии эти бумаги подешевели на 0,53%. Их текущий прирост с конца прошлого года составляет 46%. Таким образом, они в несколько раз опередили рост цен на свою продукцию за аналогичный период. Опережающая динамика связана с тем, что IPO этих «молодых» акций состоялось не так давно.
Целевая цена аналитиков БКС на горизонте года составляет 1,2 руб. Возможный рост стоимости от текущего уровня оценивается в 30%. Фундаментальные факторы в отношении акций ЮГК пока имеют второстепенное значение.
Как мы видим, три самых ликвидных представителя подсектора золотодобывающих компаний демонстрируют неоднородную ценовую динамику на временном горизонте в 3 месяца. Это в очередной раз подтверждает эмпирическое правило, гласящее, что покупка акций золотодобывающих предприятий не заменяет собой инвестиции в золото.
Статистически значимая зависимость между этими классами активов присутствует. Но ситуация в отдельных компаниях может сильно различаться. Поэтому с целью гарантированного получения прибыли от роста цен на золото можно покупать этот драгоценный металл на Московской бирже. Он торгуется под тикером GLDRUB_TOM в рублях лотами с шагом 1 грамм.
В завершении вернемся к среднесрочной динамике долларовых фьючерсов на золото. После обновления номинального ценового максимума в них отсутствуют сформированные ранее исторические сопротивления. В такой ситуации у биржевых инструментов появляется потенциал для дальнейшего существенного повышения. В качестве следующих среднесрочных целей и сопротивлений могут выступить уровни $2400, $2470.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Очевидно, что указанное событие подогревает интерес к акциям золотодобывающих предприятий. Рост биржевых цен на ключевой драгметалл увеличивает уровень рентабельности таких компаний.
Средние мировые затраты на поддержание добычи золота (AISC) в 4 квартале 2023 года составили порядка $1267 за тройскую унцию. Это значит, что текущая рентабельность глобальной золотодобывающей отрасли составляет порядка 80%. Конечно, это очень приблизительный упрощенный расчет. Однако он вполне позволяет понять, что хорошо управляемые золотодобывающие предприятия сейчас переживают хорошие времена. Дополнительным фактором, повышающим привлекательность акций добывающих драгметаллы компаний, выступает долгосрочная тенденция к ослаблению курса рубля.
В связи с этим будет интересно оценить среднесрочную динамику трех наиболее ликвидных представителей соответствующего сектора на российском рынке акций. Речь идет об акциях Полюс, Polymetal и ЮГК.
Полюс
Акции Полюса сегодня обновили максимальное значение с мая 2022 г. В моменте они дорожали на 3,7%. Однако позднее эти бумаги развернулись вниз вслед за коррекционным спадом фьючерсов на золото. С конца прошлого года их курс вырос на 22%. Для сравнения, индекс МосБиржи за тот же период повысился на 9,1%. А долларовые фьючерсы на золото на сопоставимом временном горизонте прибавили 10,7%.
Целевая цена аналитиков БКС на горизонте года составляет 15000 руб. Это означает потенциальное удорожание на 15% от текущего уровня. Фундаментальную поддержку этим бумагам должны оказать относительно низкие издержки производства. Однако сроки возобновления выплаты дивидендов пока не ясны. Потенциальная дивидендная доходность на горизонте 12 месяцев оценивается в 7,9%.
Polymetal
Акции Polymetal сегодня дорожают на 3,5%. Однако с конца 2023 г. они просели в цене на 32%. Столь негативная динамика обусловлена новостями по поводу срочной продажи эмитентом российской части бизнеса. Из указанной ситуации вытекает и вероятность делистинга этих бумаг с российской биржи в отдаленной перспективе.
В результате сильного среднесрочного спада акции Polymetal выглядят относительно дешевыми. Вместе с тем, масштабы бизнеса эмитента теперь сократились. Целевая цена аналитиков БКС на горизонте года составляет 400 руб. Это означает вероятность роста на 17% от текущего уровня. Фундаментальную поддержку этим бумагам способна оказать новая дивидендная политика, которая может быть принята в мае.
ЮГК
Эмитентом акций ЮГК выступает компания Южуралзолото. Это очередной представитель российской золотодобывающей отрасли, выводящий свои акции на биржу. К завершению основной торговой сессии эти бумаги подешевели на 0,53%. Их текущий прирост с конца прошлого года составляет 46%. Таким образом, они в несколько раз опередили рост цен на свою продукцию за аналогичный период. Опережающая динамика связана с тем, что IPO этих «молодых» акций состоялось не так давно.
Целевая цена аналитиков БКС на горизонте года составляет 1,2 руб. Возможный рост стоимости от текущего уровня оценивается в 30%. Фундаментальные факторы в отношении акций ЮГК пока имеют второстепенное значение.
Как мы видим, три самых ликвидных представителя подсектора золотодобывающих компаний демонстрируют неоднородную ценовую динамику на временном горизонте в 3 месяца. Это в очередной раз подтверждает эмпирическое правило, гласящее, что покупка акций золотодобывающих предприятий не заменяет собой инвестиции в золото.
Статистически значимая зависимость между этими классами активов присутствует. Но ситуация в отдельных компаниях может сильно различаться. Поэтому с целью гарантированного получения прибыли от роста цен на золото можно покупать этот драгоценный металл на Московской бирже. Он торгуется под тикером GLDRUB_TOM в рублях лотами с шагом 1 грамм.
В завершении вернемся к среднесрочной динамике долларовых фьючерсов на золото. После обновления номинального ценового максимума в них отсутствуют сформированные ранее исторические сопротивления. В такой ситуации у биржевых инструментов появляется потенциал для дальнейшего существенного повышения. В качестве следующих среднесрочных целей и сопротивлений могут выступить уровни $2400, $2470.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter