Главное
• В рамках бюджетного правила покупки валюты в апреле возрастут почти в 2,5 раза. Но это вряд ли приведет к ослаблению нацвалюты — факторы валютного контроля намного сильнее. И вчерашняя слабая динамика инвалют это наглядно показала.
• Глобальный доллар США сильно упал, индекс DXY от недавних 105 п. быстро скатился к 104 п. Для основной валюты фондирования это много. Валюты Европы и Азии закономерно укрепились на процент. Слабость доллара вызвана приближением момента снижения ставки ФРС — ориентировочно в начале лета, и это фактор роста рынков акций и commodities.
• Сырьевое ралли подбросило нефть Brent к $90 — весенний план отработан полностью, золото улетело за $2300 — цель достигнута, газ NG курсирует у $1,85 — ориентир на $2 с адекватным стопом пока актуален.
В деталях
Рубль остается стабильным на фоне действующих валютных барьеров, доллар курсирует чуть ниже уровней закрытия марта. Как и ожидалось. никакой девальвации после выборов и окончания налогового периода не случилось, а временная волатильность курса быстро гасится.
Вчера доллар падал к 91,9, и наш базовый сценарий после потери USD/RUB поддержки 92,5 локально отработан. Внизу у доллара есть динамическая поддержка по минимумам 2024 г., накануне на спуске к ней было приближение. Вверху — знаковые 92,5 и верхняя граница многомесячного боковика под 93,5. В апреле доллар продолжит курсировать в сжатом диапазоне, аргументов на выход из которого пока нет ни у одной из сторон биржевого процесса.
Поддержку рублю оказывают основополагающие факторы: ДКП ЦБ за счет высоких ставок сдерживает спрос на валюту под импорт, нормативы репатриации выручки экспортеров увеличивают общее предложение валюты на рынке. А еще на рынках сырья ралли, и это весомый фактор для устойчивости нацвалюты страны-экспортера.
Инфляция замедляется, но ценовое давление в экономике по-прежнему повышенное, а значит, послабления ЦБ до II полугодия ждать не стоит. И это фактор за рубль. Нормативы репатриации выручки наверняка сохранятся и после окончания срока действия осеннего указа, но могут быть поблажки для отдельных корпораций внешней торговли. На фоне таких факторов ждать девальвации нацвалюты не приходится.
Минфин обозначил объемы покупки валюты и золота в рамках бюджетного правила на апрель. Дневной спрос повысится с 4,7 до 11,2 млрд руб., то есть почти в 2,5 раза. С учетом операций зеркалирования ЦБ в 11,8 млрд руб. в суммарное предложение валюты на рынке сократится до минимума — 600 млн руб. Это якобы негатив для рубля. Но это в принципе не те объемы, чтобы оказать существенное влияние на валютный курс и расшатать волатильность, поэтому делать ставку на ослабление рубля лишь на этом — явно преждевременно.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• В рамках бюджетного правила покупки валюты в апреле возрастут почти в 2,5 раза. Но это вряд ли приведет к ослаблению нацвалюты — факторы валютного контроля намного сильнее. И вчерашняя слабая динамика инвалют это наглядно показала.
• Глобальный доллар США сильно упал, индекс DXY от недавних 105 п. быстро скатился к 104 п. Для основной валюты фондирования это много. Валюты Европы и Азии закономерно укрепились на процент. Слабость доллара вызвана приближением момента снижения ставки ФРС — ориентировочно в начале лета, и это фактор роста рынков акций и commodities.
• Сырьевое ралли подбросило нефть Brent к $90 — весенний план отработан полностью, золото улетело за $2300 — цель достигнута, газ NG курсирует у $1,85 — ориентир на $2 с адекватным стопом пока актуален.
В деталях
Рубль остается стабильным на фоне действующих валютных барьеров, доллар курсирует чуть ниже уровней закрытия марта. Как и ожидалось. никакой девальвации после выборов и окончания налогового периода не случилось, а временная волатильность курса быстро гасится.
Вчера доллар падал к 91,9, и наш базовый сценарий после потери USD/RUB поддержки 92,5 локально отработан. Внизу у доллара есть динамическая поддержка по минимумам 2024 г., накануне на спуске к ней было приближение. Вверху — знаковые 92,5 и верхняя граница многомесячного боковика под 93,5. В апреле доллар продолжит курсировать в сжатом диапазоне, аргументов на выход из которого пока нет ни у одной из сторон биржевого процесса.
Поддержку рублю оказывают основополагающие факторы: ДКП ЦБ за счет высоких ставок сдерживает спрос на валюту под импорт, нормативы репатриации выручки экспортеров увеличивают общее предложение валюты на рынке. А еще на рынках сырья ралли, и это весомый фактор для устойчивости нацвалюты страны-экспортера.
Инфляция замедляется, но ценовое давление в экономике по-прежнему повышенное, а значит, послабления ЦБ до II полугодия ждать не стоит. И это фактор за рубль. Нормативы репатриации выручки наверняка сохранятся и после окончания срока действия осеннего указа, но могут быть поблажки для отдельных корпораций внешней торговли. На фоне таких факторов ждать девальвации нацвалюты не приходится.
Минфин обозначил объемы покупки валюты и золота в рамках бюджетного правила на апрель. Дневной спрос повысится с 4,7 до 11,2 млрд руб., то есть почти в 2,5 раза. С учетом операций зеркалирования ЦБ в 11,8 млрд руб. в суммарное предложение валюты на рынке сократится до минимума — 600 млн руб. Это якобы негатив для рубля. Но это в принципе не те объемы, чтобы оказать существенное влияние на валютный курс и расшатать волатильность, поэтому делать ставку на ослабление рубля лишь на этом — явно преждевременно.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter