Главное
• Индекс МосБиржи достиг расчетного уровня 3400 п. Тренд вверх безусловен, до полного раскрытия фундаментальной стоимости рынка еще далеко — долгосрочным инвесторам можно удерживать позиции. Близость локальных сопротивлений и техническая перекупленность могут привести к ограниченной коррекции, а это уже поле для активных трейдеров.
• Бумаги в фокусе — РУСАЛ, ЭН+, Polymetal, Аэрофлот, Сбербанк, Газпром.
• Рубль все также стабилен — валютные барьеры сохраняются. Корреляции между курсом доллара и индексом МосБиржи давно уже нет, поэтому не вызывает никакого удивления рост рынка акций при одновременной стагнации инвалют. Есть и другие факторы привлекательности российских бумаг.
• На внешнем контуре индексы США закрылись в плюсе, их утренние фьючерсы подрастают. В АТР рост индексов — перед открытием европейской сессии акций сформирован позитивный фон. Российский рынок на старте четверга в очередной раз перепишет двухлетние максимумы.
• Нефть Brent отработала план к $90 — забираем большую прибыль. Золото достигло целевых $2300 — фиксируем результат. Газ NG у $1,85, и вариант до $2 сохраняется. Глобальное сырьевое ралли поддерживает рынок акций и нацвалюту страны–экспортера.
В деталях
Индекс МосБиржи на 8-й день безостановочного роста достиг очередной цели 3400 п. Прирост за сутки 0,8%, с начала апреля свыше +2% и уже +9,5% в 2024 г. Обороты торгов остаются повышенными — почти 100 млрд руб., и это показатель позитивного биржевого сентимента и силы фондовых быков. Тренд вверх сильный, все проливы выкупаются, рынок без устали обновляет двухлетние максимумы, и это уже уровни 21 февраля 2022 г.
Наш базовый сценарий реализуется предельно точно: локальные цели исполняются, уровни поддержки и сопротивления отрабатываются. Очередные целевые 3400 п. достигнуты, но это не предел роста. С фундаментальной точки зрения раскрытие стоимости индекса МосБиржи произойдет не ранее 3650 п., причем это оценка без дивидендной компоненты. Если с ней — все 4000 п. С долгосрочной точки зрения этот факт предполагает дальнейшее удержание акций в инвестиционных портфелях — время для выхода из бумаг еще не пришло. Самые перспективные акции из различных отраслей рынка представлены в секторальном портфеле.
С технической точки зрения на волне роста индекс вышел в область динамических и статичных сопротивлений. По инерции может быть прокол 3400 п. вверх, но скопление преград и локальная перекупленность способны привести к заминке на подъеме и даже временному откату. Активные трейдеры могут воспользоваться ситуацией и частично зафиксировать большую и быструю прибыль с целью очередного перезахода в бумаги, но по более привлекательным ценам.
А вот с шортами нужно быть по-прежнему осторожным — никто не гарантирует глубину коррекции, отдельные бумаги могут продолжить выдергивать вверх по одному, что чревато неконтролируемыми и ненужными убытками. В любом случае про защитные стопы забывать не стоит.
Мощная поддержка в индексе МосБиржи расположена на предыдущем годовом максимуме 3340 п., его мы планово прошли несколько сессий назад. После возможного локального отката индекс способен будет взять курс уже на пиковые значения февральского отскока 2022 г. — 3470 п. До мая можно успеть и сходить вниз для разгрузки перекупленности, и взлететь вверх, полностью перекрыв обвал двухлетней давности. А уже во II полугодии в фокусе будут уровни выше 3600 п. — зеркальный ориентир после прорыва долгоиграющего боковика 3000–3300 п. на высоту в +300 п.
Рубль в апреле все так же стабилен, доллар с начала месяца пока в минусе, а рынок акций в хорошем плюсе. В очередной раз подчеркиваем обнуление статистической связи между инструментами.
Вчера пара USD/RUB проваливалась к 91,9, но выкупилась. Курс доллара остается ниже принципиального сопротивления 92,5 и тем более — под верхней границей полугодового боковика, 93,5. Факторы устойчивости рубля прежние: жесткая ДКП ЦБ, сдерживающая спрос на валюту под импорт, и нормативы репатриации выручки экспортеров, увеличивающие общее предложение валюты на рынке.
Несмотря на замедление инфляции в стране, ценовое давление в экономике по-прежнему повышенное, а значит, послабления ЦБ до II полугодия не ожидается. И это фактор в поддержку нацвалюты. Нормативы репатриации выручки наверняка будут пролонгированы и после апреля, правда, с поправками для отдельных экспортеров. По совокупности факторов валютного контроля ни о какой девальвации пока не может идти речи.
Накануне Минфин обозначил объемы покупки валюты и золота в рамках бюджетного правила на апрель. Лимиты возросли с 4,7 до 11,2 млрд руб. С учетом операций зеркалирования ЦБ в 11,8 млрд руб. в итоге суммарное предложение валюты на рынке сократится до минимума — 600 млн руб. Но это не те объемы, чтобы оказать существенное влияние на валютный курс, поэтому делать ставку на ослабление рубля лишь по данному фактору не имеет большого смысла.
Бумаги в фокусе
• РУСАЛ (+8,4%). Лидер роста среди всех компонентов индекса МосБиржи. Акции вдруг встрепенулись и за одну сессию взлетели сразу на уровни конца ноября 2023 г., под 37,3 руб. Ранее они были в абсолютных аутсайдерах рынка, в конце марта даже падали на минимумы октября 2022 г. Но как только цены на алюминий пошли вверх, а корреляция курса бумаг с базовым металлом высокая, трейдеры и обратили внимание на забытый рынком актив. Фундаментальный таргет на 38 руб. не предполагает обширного потенциала. Более того, в области 37–38 сосредоточены сопротивления, после инерционного старта поближе к верхней границе обозначенного диапазона может наступить коррекция, причем активная.
• ЭН+ (+5,4%). Холдинговая структура РУСАЛа, рост состоялся как бы за компанию. Технически вчера бумаги прорвались вверх за линию годового нисходящего тренда, чем открыли себе путь к локальному сопротивлению под 480 руб. Это еще 3% от текущих — они низколиквидные и волатильные, то есть на импульсе могут и дотянуться к верхнему уровню. Но с фундаментальной точки зрения финансовые метрики слабые.
• Polymetal (+4,7%). Акций уже нет в индексе МосБиржи. Исключены в марте, руководство компании не видит большой надобности в российском листинге. В марте бумаги рухнули на уровни начала ноября 2022 г., к 304 руб., а сейчас просто отскок, поддерживаемый грандиозным ралли золота. Фундаментальный взгляд нейтральный. При этом курс в Казахстане вчера лишь 330 руб., а на Мосбирже уже почти 350 руб. Есть риск очередного сужения спреда между площадками.
• Аэрофлот (+3,7%). Ралли продолжилось, бумаги взлетели на максимумы с 21 февраля 2022 г. На пике сессии было у 51,4 руб. Закрытие ровно на 50. Вертикальный рост обусловлен улучшением финансов корпорации, а очень негативный сентимент и большое число продавцов сыграли на бирже от обратного — видно массовое закрытие шортов на фоне маржин-коллов. Технически пора готовиться к коррекции, поддержка на 47 руб. Среднесрочно не исключаются и цены SPO 2020 г. по 60 руб., скорее всего, это будет на фоне высокого летнего сезона.
• Сбербанк (+2,1%). Прокси рынка — переписаны годовые вершины и максимумы с начала января 2022 г., цена достигла 307 руб. Оптимизм усилился на фоне выступления премьер-министра Михаила Мишустина по вопросу распределения прибыли и дивидендов банков. Локальное сопротивление на 310 руб., вероятно, сегодня и будет заброс на уровень. Фундаментальный таргет 410 руб., или еще +33% от текущих.
• Газпром (-0,9%). Ударная вечерка вторника на +4% и слабая динамика среды. Что же было с бумагами день назад? — разбирали факторы скачка курса в отдельном материале. Вопрос дивидендов очень острый, в апреле может что-то решиться. Технически, пока цена держится в диапазоне 161,5–163 руб., есть вариант дальнейшего локального подъема в область 168–169 руб.
На внешнем контуре
• В США: индексы стабилизировались после сильной коррекции от максимумов, обозначенная поддержка в бенчмарке S&P 500 на 5200 п. ожидаемо устояла, а сегодня утром фьючерсы прибавляют треть процента — фактор глобального фондового поводыря наверняка поддержит рост на ведомых площадках акций. Для отработки заокеанских тенденций активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: китайские площадки закрыты на праздники, остальные индексы повышаются на 0,5–1%. Фактор АТР в курсе европейских бумаг оценивается со знаком плюс. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent долетела до $90, наши неизменные оценки с начала года позволили заработать до 20%. Тактически имеет смысл взять прибыль. При этом тренд вверх сохраняется, и возможный откат от круглого уровня не будет глубоким.
• Золото достигло нашей цели $2300, идея возникла после временного падения под $2000 и принесла более 15% прибыли. Активные трейдеры могут решить зафиксировать успех. Ралли унции на фоне падения индекса доллара DXY к 104,1 п. может быть и не окончено — близость момента понижения ставки ФРС будет и дальше давить на курс американца. Это к вопросу о целесообразности шортов.
• Газ NG держится за $1,85. Вариант заброса на $2 сохраняется, как и стоп, где риск по позиции должен быть точно меньше расчетного потенциала.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индекс МосБиржи достиг расчетного уровня 3400 п. Тренд вверх безусловен, до полного раскрытия фундаментальной стоимости рынка еще далеко — долгосрочным инвесторам можно удерживать позиции. Близость локальных сопротивлений и техническая перекупленность могут привести к ограниченной коррекции, а это уже поле для активных трейдеров.
• Бумаги в фокусе — РУСАЛ, ЭН+, Polymetal, Аэрофлот, Сбербанк, Газпром.
• Рубль все также стабилен — валютные барьеры сохраняются. Корреляции между курсом доллара и индексом МосБиржи давно уже нет, поэтому не вызывает никакого удивления рост рынка акций при одновременной стагнации инвалют. Есть и другие факторы привлекательности российских бумаг.
• На внешнем контуре индексы США закрылись в плюсе, их утренние фьючерсы подрастают. В АТР рост индексов — перед открытием европейской сессии акций сформирован позитивный фон. Российский рынок на старте четверга в очередной раз перепишет двухлетние максимумы.
• Нефть Brent отработала план к $90 — забираем большую прибыль. Золото достигло целевых $2300 — фиксируем результат. Газ NG у $1,85, и вариант до $2 сохраняется. Глобальное сырьевое ралли поддерживает рынок акций и нацвалюту страны–экспортера.
В деталях
Индекс МосБиржи на 8-й день безостановочного роста достиг очередной цели 3400 п. Прирост за сутки 0,8%, с начала апреля свыше +2% и уже +9,5% в 2024 г. Обороты торгов остаются повышенными — почти 100 млрд руб., и это показатель позитивного биржевого сентимента и силы фондовых быков. Тренд вверх сильный, все проливы выкупаются, рынок без устали обновляет двухлетние максимумы, и это уже уровни 21 февраля 2022 г.
Наш базовый сценарий реализуется предельно точно: локальные цели исполняются, уровни поддержки и сопротивления отрабатываются. Очередные целевые 3400 п. достигнуты, но это не предел роста. С фундаментальной точки зрения раскрытие стоимости индекса МосБиржи произойдет не ранее 3650 п., причем это оценка без дивидендной компоненты. Если с ней — все 4000 п. С долгосрочной точки зрения этот факт предполагает дальнейшее удержание акций в инвестиционных портфелях — время для выхода из бумаг еще не пришло. Самые перспективные акции из различных отраслей рынка представлены в секторальном портфеле.
С технической точки зрения на волне роста индекс вышел в область динамических и статичных сопротивлений. По инерции может быть прокол 3400 п. вверх, но скопление преград и локальная перекупленность способны привести к заминке на подъеме и даже временному откату. Активные трейдеры могут воспользоваться ситуацией и частично зафиксировать большую и быструю прибыль с целью очередного перезахода в бумаги, но по более привлекательным ценам.
А вот с шортами нужно быть по-прежнему осторожным — никто не гарантирует глубину коррекции, отдельные бумаги могут продолжить выдергивать вверх по одному, что чревато неконтролируемыми и ненужными убытками. В любом случае про защитные стопы забывать не стоит.
Мощная поддержка в индексе МосБиржи расположена на предыдущем годовом максимуме 3340 п., его мы планово прошли несколько сессий назад. После возможного локального отката индекс способен будет взять курс уже на пиковые значения февральского отскока 2022 г. — 3470 п. До мая можно успеть и сходить вниз для разгрузки перекупленности, и взлететь вверх, полностью перекрыв обвал двухлетней давности. А уже во II полугодии в фокусе будут уровни выше 3600 п. — зеркальный ориентир после прорыва долгоиграющего боковика 3000–3300 п. на высоту в +300 п.
Рубль в апреле все так же стабилен, доллар с начала месяца пока в минусе, а рынок акций в хорошем плюсе. В очередной раз подчеркиваем обнуление статистической связи между инструментами.
Вчера пара USD/RUB проваливалась к 91,9, но выкупилась. Курс доллара остается ниже принципиального сопротивления 92,5 и тем более — под верхней границей полугодового боковика, 93,5. Факторы устойчивости рубля прежние: жесткая ДКП ЦБ, сдерживающая спрос на валюту под импорт, и нормативы репатриации выручки экспортеров, увеличивающие общее предложение валюты на рынке.
Несмотря на замедление инфляции в стране, ценовое давление в экономике по-прежнему повышенное, а значит, послабления ЦБ до II полугодия не ожидается. И это фактор в поддержку нацвалюты. Нормативы репатриации выручки наверняка будут пролонгированы и после апреля, правда, с поправками для отдельных экспортеров. По совокупности факторов валютного контроля ни о какой девальвации пока не может идти речи.
Накануне Минфин обозначил объемы покупки валюты и золота в рамках бюджетного правила на апрель. Лимиты возросли с 4,7 до 11,2 млрд руб. С учетом операций зеркалирования ЦБ в 11,8 млрд руб. в итоге суммарное предложение валюты на рынке сократится до минимума — 600 млн руб. Но это не те объемы, чтобы оказать существенное влияние на валютный курс, поэтому делать ставку на ослабление рубля лишь по данному фактору не имеет большого смысла.
Бумаги в фокусе
• РУСАЛ (+8,4%). Лидер роста среди всех компонентов индекса МосБиржи. Акции вдруг встрепенулись и за одну сессию взлетели сразу на уровни конца ноября 2023 г., под 37,3 руб. Ранее они были в абсолютных аутсайдерах рынка, в конце марта даже падали на минимумы октября 2022 г. Но как только цены на алюминий пошли вверх, а корреляция курса бумаг с базовым металлом высокая, трейдеры и обратили внимание на забытый рынком актив. Фундаментальный таргет на 38 руб. не предполагает обширного потенциала. Более того, в области 37–38 сосредоточены сопротивления, после инерционного старта поближе к верхней границе обозначенного диапазона может наступить коррекция, причем активная.
• ЭН+ (+5,4%). Холдинговая структура РУСАЛа, рост состоялся как бы за компанию. Технически вчера бумаги прорвались вверх за линию годового нисходящего тренда, чем открыли себе путь к локальному сопротивлению под 480 руб. Это еще 3% от текущих — они низколиквидные и волатильные, то есть на импульсе могут и дотянуться к верхнему уровню. Но с фундаментальной точки зрения финансовые метрики слабые.
• Polymetal (+4,7%). Акций уже нет в индексе МосБиржи. Исключены в марте, руководство компании не видит большой надобности в российском листинге. В марте бумаги рухнули на уровни начала ноября 2022 г., к 304 руб., а сейчас просто отскок, поддерживаемый грандиозным ралли золота. Фундаментальный взгляд нейтральный. При этом курс в Казахстане вчера лишь 330 руб., а на Мосбирже уже почти 350 руб. Есть риск очередного сужения спреда между площадками.
• Аэрофлот (+3,7%). Ралли продолжилось, бумаги взлетели на максимумы с 21 февраля 2022 г. На пике сессии было у 51,4 руб. Закрытие ровно на 50. Вертикальный рост обусловлен улучшением финансов корпорации, а очень негативный сентимент и большое число продавцов сыграли на бирже от обратного — видно массовое закрытие шортов на фоне маржин-коллов. Технически пора готовиться к коррекции, поддержка на 47 руб. Среднесрочно не исключаются и цены SPO 2020 г. по 60 руб., скорее всего, это будет на фоне высокого летнего сезона.
• Сбербанк (+2,1%). Прокси рынка — переписаны годовые вершины и максимумы с начала января 2022 г., цена достигла 307 руб. Оптимизм усилился на фоне выступления премьер-министра Михаила Мишустина по вопросу распределения прибыли и дивидендов банков. Локальное сопротивление на 310 руб., вероятно, сегодня и будет заброс на уровень. Фундаментальный таргет 410 руб., или еще +33% от текущих.
• Газпром (-0,9%). Ударная вечерка вторника на +4% и слабая динамика среды. Что же было с бумагами день назад? — разбирали факторы скачка курса в отдельном материале. Вопрос дивидендов очень острый, в апреле может что-то решиться. Технически, пока цена держится в диапазоне 161,5–163 руб., есть вариант дальнейшего локального подъема в область 168–169 руб.
На внешнем контуре
• В США: индексы стабилизировались после сильной коррекции от максимумов, обозначенная поддержка в бенчмарке S&P 500 на 5200 п. ожидаемо устояла, а сегодня утром фьючерсы прибавляют треть процента — фактор глобального фондового поводыря наверняка поддержит рост на ведомых площадках акций. Для отработки заокеанских тенденций активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: китайские площадки закрыты на праздники, остальные индексы повышаются на 0,5–1%. Фактор АТР в курсе европейских бумаг оценивается со знаком плюс. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent долетела до $90, наши неизменные оценки с начала года позволили заработать до 20%. Тактически имеет смысл взять прибыль. При этом тренд вверх сохраняется, и возможный откат от круглого уровня не будет глубоким.
• Золото достигло нашей цели $2300, идея возникла после временного падения под $2000 и принесла более 15% прибыли. Активные трейдеры могут решить зафиксировать успех. Ралли унции на фоне падения индекса доллара DXY к 104,1 п. может быть и не окончено — близость момента понижения ставки ФРС будет и дальше давить на курс американца. Это к вопросу о целесообразности шортов.
• Газ NG держится за $1,85. Вариант заброса на $2 сохраняется, как и стоп, где риск по позиции должен быть точно меньше расчетного потенциала.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter