5 апреля 2024 Pro Finance Service
Акции созрели для коррекции, а рубль и стабильность становятся синонимами
Рубль
Курс пары доллар/рубль, вероятно, пока останется вблизи уровня 92,5 руб./$1, из-за выходных в КНР Банк России не осуществляет в пятницу продажи юаней (с 5 апреля, должны начаться операции с валютой по бюджетному правилу в новых объемах), говорится в комментарии аналитиков банка "Санкт-Петербург".
ОФЗ
Предпосылок для снижения давления на котировки рублевых гособлигаций в ближайшее время не видно, однако ОФЗ срочностью более 10 лет остаются привлекательными на горизонте инвестирования более девяти месяцев, считают аналитики Альфа-банка.
"Продажи ОФЗ в четверг возобновились - индекс RGBI вновь обновил минимумы с марта 2022 года, доходность индекса прибавила 7 базисных пунктов (б.п.), составив 13,49% годовых. Факторов для разворота рынка госбумаг с фиксированной ставкой по-прежнему не прослеживается - Минфин строго придерживается плана по размещению с фокусом на ОФЗ-ПД (план на второй квартал составляет 1 трлн руб.), инфляция "застыла" на уровне 7,5-7,7% в годовом выражении при сохранении амбициозной цели 4-4,5% по итогам года (консенсус-прогноз по инфляции держится выше 5%). В результате как минимум до ближайшего заседания ЦБ РФ (26 апреля) не ждем появления новых вводных по инфляции и ключевой ставке, в результате чего давление на котировки облигаций с фиксированной ставкой будет сохранятся".
"По-прежнему рекомендуем удерживать в портфеле корпоративные флоатеры: выпуски с рейтингом на уровне "ААА-АА" предлагают премию к ключевой ставке/RUONIA в диапазоне 130-180 б.п., что в моменте транслируется в доходность 17-18% годовых", - считает представитель Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич.
Акции
Перекупленность российского рынка акций в текущий момент очень высока, нужна небольшая коррекция, говорится в комментарии руководителя направления инвестиционного консультирования "Алор Брокера" Алексея Антонова.
"Индекс Мосбиржи в четверг прибавил 0,35%, закрывшись чуть выше 3400 пунктов. Ранее мы обозначали этот уровень как первую цель апрельского роста рынка акций, и достигнута она была чуть ранее наших ожиданий. Безоткатный рост наблюдается девять сессий подряд. Перекупленность очень многих акций высока, и требуется ее снять небольшой коррекцией. Первые признаки уже проявились - в четверг на вечерней сессии по рынку прокатились умеренные продажи. Однако открывать "шорты" не стоит. Во-первых, стоимость их переноса через выходные высока. Во-вторых, рынок находится в восходящем тренде и в любой момент просадка может быть выкуплена".
"В пятницу на рынке акций может сохраниться сегментированный спрос, а индекс Мосбиржи, по нашему мнению, останется под давлением, перейдя к проторговке зоны 3350-3400 пунктов. Сдерживающими факторами развития роста выступят "техника" и фактор конца недели: рынок хорошо рос последние дни, что ослабит спрос со стороны краткосрочных инвесторов. Полагаем, что текущее охлаждение скорее будет иметь локальный характер: значимых поводов для активной фиксации прибыли не видим, учитывая сильный рынок нефти, приближающийся дивидендный сезон и в целом позитивные ожидания по экономике и бизнесу "фишек"», - пишет начальник отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка (ПСБ) Евгений Локтюхов.
Возможна техническая коррекция вниз по индексу Мосбиржи в ближайшее время, для долгосрочных инвесторов это представляет интересные возможности вложения в перспективные бумаги на российском рынке акций, считает эксперт БКС Экспресс Михаил Зельцер.
"Ранее мы отмечали вариант локального прокола планки 3400 пунктов по индексу Мосбиржи с последующим откатом на фоне наличия технических сопротивлений и перегретости после ралли - все так и получилось. Рынок просто устал, пауза на тренде совершенно не смущает. Для долгосрочных инвесторов, игнорирующих временную волатильность рынка, коррекция представляет интересные возможности вложения в перспективные бумаги. С фундаментальной точки зрения наибольшим прогнозным потенциалом обладают акции из секторального портфеля. Цель индекса на 2024 год прежняя - 3650 пунктов, и это ориентир даже без дивидендной компоненты. С дивидендами индикативная стоимость индекса Мосбиржи оценивается в 4000 пунктов".
По оценкам аналитиков "БКС Мир инвестиций", на достигнутых за неделю высоких уровнях на рынке акций РФ вероятна техническая коррекция, которая необходима, чтобы снять некоторую перекупленность. Однако в целом внешние и внутренние условия для российского рынка акций остаются благоприятными, а именно текущие уровни курса рубля и котировки нефти. Дополнительной поддержкой российскому рынку служит дивидендный сезон-2024, поэтому в апреле есть шанс увидеть индекс МосБиржи в районе 3500-3600 пунктов, полагают эксперты.
Тем временем "Газпром" сообщил о реформировании структуры управления дочерней "Газпром нефти", что можно расценить как негативный фактор.
"На наш взгляд, есть риск, что реформа управления в "Газпром нефти" приведет к снижению эффективности менеджмента "дочки" концерна. У нас нейтральный взгляд на акции "Газпром нефти": бумага торгуется с коэффициентом P/E на уровне 6,1x - на 38% выше к долгосрочным средним", - отмечают аналитики "БКС МИ".
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рубль
Курс пары доллар/рубль, вероятно, пока останется вблизи уровня 92,5 руб./$1, из-за выходных в КНР Банк России не осуществляет в пятницу продажи юаней (с 5 апреля, должны начаться операции с валютой по бюджетному правилу в новых объемах), говорится в комментарии аналитиков банка "Санкт-Петербург".
ОФЗ
Предпосылок для снижения давления на котировки рублевых гособлигаций в ближайшее время не видно, однако ОФЗ срочностью более 10 лет остаются привлекательными на горизонте инвестирования более девяти месяцев, считают аналитики Альфа-банка.
"Продажи ОФЗ в четверг возобновились - индекс RGBI вновь обновил минимумы с марта 2022 года, доходность индекса прибавила 7 базисных пунктов (б.п.), составив 13,49% годовых. Факторов для разворота рынка госбумаг с фиксированной ставкой по-прежнему не прослеживается - Минфин строго придерживается плана по размещению с фокусом на ОФЗ-ПД (план на второй квартал составляет 1 трлн руб.), инфляция "застыла" на уровне 7,5-7,7% в годовом выражении при сохранении амбициозной цели 4-4,5% по итогам года (консенсус-прогноз по инфляции держится выше 5%). В результате как минимум до ближайшего заседания ЦБ РФ (26 апреля) не ждем появления новых вводных по инфляции и ключевой ставке, в результате чего давление на котировки облигаций с фиксированной ставкой будет сохранятся".
"По-прежнему рекомендуем удерживать в портфеле корпоративные флоатеры: выпуски с рейтингом на уровне "ААА-АА" предлагают премию к ключевой ставке/RUONIA в диапазоне 130-180 б.п., что в моменте транслируется в доходность 17-18% годовых", - считает представитель Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич.
Акции
Перекупленность российского рынка акций в текущий момент очень высока, нужна небольшая коррекция, говорится в комментарии руководителя направления инвестиционного консультирования "Алор Брокера" Алексея Антонова.
"Индекс Мосбиржи в четверг прибавил 0,35%, закрывшись чуть выше 3400 пунктов. Ранее мы обозначали этот уровень как первую цель апрельского роста рынка акций, и достигнута она была чуть ранее наших ожиданий. Безоткатный рост наблюдается девять сессий подряд. Перекупленность очень многих акций высока, и требуется ее снять небольшой коррекцией. Первые признаки уже проявились - в четверг на вечерней сессии по рынку прокатились умеренные продажи. Однако открывать "шорты" не стоит. Во-первых, стоимость их переноса через выходные высока. Во-вторых, рынок находится в восходящем тренде и в любой момент просадка может быть выкуплена".
"В пятницу на рынке акций может сохраниться сегментированный спрос, а индекс Мосбиржи, по нашему мнению, останется под давлением, перейдя к проторговке зоны 3350-3400 пунктов. Сдерживающими факторами развития роста выступят "техника" и фактор конца недели: рынок хорошо рос последние дни, что ослабит спрос со стороны краткосрочных инвесторов. Полагаем, что текущее охлаждение скорее будет иметь локальный характер: значимых поводов для активной фиксации прибыли не видим, учитывая сильный рынок нефти, приближающийся дивидендный сезон и в целом позитивные ожидания по экономике и бизнесу "фишек"», - пишет начальник отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка (ПСБ) Евгений Локтюхов.
Возможна техническая коррекция вниз по индексу Мосбиржи в ближайшее время, для долгосрочных инвесторов это представляет интересные возможности вложения в перспективные бумаги на российском рынке акций, считает эксперт БКС Экспресс Михаил Зельцер.
"Ранее мы отмечали вариант локального прокола планки 3400 пунктов по индексу Мосбиржи с последующим откатом на фоне наличия технических сопротивлений и перегретости после ралли - все так и получилось. Рынок просто устал, пауза на тренде совершенно не смущает. Для долгосрочных инвесторов, игнорирующих временную волатильность рынка, коррекция представляет интересные возможности вложения в перспективные бумаги. С фундаментальной точки зрения наибольшим прогнозным потенциалом обладают акции из секторального портфеля. Цель индекса на 2024 год прежняя - 3650 пунктов, и это ориентир даже без дивидендной компоненты. С дивидендами индикативная стоимость индекса Мосбиржи оценивается в 4000 пунктов".
По оценкам аналитиков "БКС Мир инвестиций", на достигнутых за неделю высоких уровнях на рынке акций РФ вероятна техническая коррекция, которая необходима, чтобы снять некоторую перекупленность. Однако в целом внешние и внутренние условия для российского рынка акций остаются благоприятными, а именно текущие уровни курса рубля и котировки нефти. Дополнительной поддержкой российскому рынку служит дивидендный сезон-2024, поэтому в апреле есть шанс увидеть индекс МосБиржи в районе 3500-3600 пунктов, полагают эксперты.
Тем временем "Газпром" сообщил о реформировании структуры управления дочерней "Газпром нефти", что можно расценить как негативный фактор.
"На наш взгляд, есть риск, что реформа управления в "Газпром нефти" приведет к снижению эффективности менеджмента "дочки" концерна. У нас нейтральный взгляд на акции "Газпром нефти": бумага торгуется с коэффициентом P/E на уровне 6,1x - на 38% выше к долгосрочным средним", - отмечают аналитики "БКС МИ".
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу