Главное
• Рубль все так же стабилен и почти не реагирует на краткосрочную динамику сырья — на это есть чисто техническая причина. Среднесрочно доллар вряд ли покинет полугодовой боковик — валютные барьеры на страже рубля.
• Глобальный доллар стабилизируется после сильного недельного падения. Индекс доллара США DXY у 104,3 п. Фактор американца сейчас поддерживает спрос в рисковых активах и иных валютах, а также приводит к сильному ралли в золоте. Когда летом ФРС понизит ставку, доллару будет еще тяжелее.
• Нефть Brent в коррекции от годового максимума — фьючерс резко упал от $92 к $89, но тренд вверх актуален и возврат барреля выше $90 не вызовет удивления. Золото феерично взлетает на новые максимумы, унция уже $2350 — формация сугубо вверх на фоне ожиданий секвестра ставки ФРС, слабости DXY и жесткой геополитики. А в газе NG сложная ситуация — текущие $1,75 сдавать никак нельзя, иначе волатильный инструмент будет еще сильно ниже.
В деталях
Рубль по итогам пятницы просел на 0,3% относительно доллара США и китайского юаня, а против евро потерь не было. На закрытии недели доллар на 92,5, юань у 12,76, евро чуть дороже 100,15. За неделю и с начала месяца динамика остается околонулевой — рубль стабилен, волатильность валютных пар низкая.
Обычно снижение волатильности читается как настораживающий фактор, но сейчас ожиданий встряски нет. Действующие валютные барьеры государства гасят турбулентность, доллар сохраняется в узком диапазоне. Уже привычно видеть доллар у 92,5. Боковик с осени прошлого года с верхней границей в USD/RUB на 93,5 ожидаемо удерживается и в апреле. Факторов для изменения обстановки пока не видно.
Со стороны спроса играет фактор ДПК ЦБ — высокими ставками регулятор сдерживает покупки валюты под импорт, и это фактор за рубль. Жесткая монетарная линия сохранится, смягчения цикла не ожидается до II полугодия на фоне все еще повышенной инфляции в стране.
Со стороны предложения на страже рубля действуют нормативы репатриации выручки экспортеров. В апреле заканчивается срок президентского указа, но мы не ожидаем его полной отмены. Скорее, будут поблажки для отдельных экспортеров. Данный фактор по-прежнему увеличивает общее предложение валюты на рынке, защищая рубль от девальвации.
С пятницы нефть упала на $3, и это якобы негатив для валюты страны-экспортера. Но не все так однозначно. Рубль и вовсе может проигнорировать локальный откат Brent на фоне общего восходящего тренда на сырьевом рынке. Спред российской смеси с эталонами вновь снижается после резкого расширения в начале года. Более того, чувствительность рубля от сырьевых цен пониженная и нелинейная на фоне технического аспекта: есть временной лаг между отгрузкой товара и моментом фактической оплаты, который порой достигает трех месяцев.
Тем самым 4%-ный откат барреля вряд ли приведет к соразмерному снижению рубля. Возможно, наоборот — в ожидании возобновления роста сырьевых цен после их коррекции нацвалюта решит еще чуть укрепиться, как бы на опережение к фактору ее ценообразования.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Рубль все так же стабилен и почти не реагирует на краткосрочную динамику сырья — на это есть чисто техническая причина. Среднесрочно доллар вряд ли покинет полугодовой боковик — валютные барьеры на страже рубля.
• Глобальный доллар стабилизируется после сильного недельного падения. Индекс доллара США DXY у 104,3 п. Фактор американца сейчас поддерживает спрос в рисковых активах и иных валютах, а также приводит к сильному ралли в золоте. Когда летом ФРС понизит ставку, доллару будет еще тяжелее.
• Нефть Brent в коррекции от годового максимума — фьючерс резко упал от $92 к $89, но тренд вверх актуален и возврат барреля выше $90 не вызовет удивления. Золото феерично взлетает на новые максимумы, унция уже $2350 — формация сугубо вверх на фоне ожиданий секвестра ставки ФРС, слабости DXY и жесткой геополитики. А в газе NG сложная ситуация — текущие $1,75 сдавать никак нельзя, иначе волатильный инструмент будет еще сильно ниже.
В деталях
Рубль по итогам пятницы просел на 0,3% относительно доллара США и китайского юаня, а против евро потерь не было. На закрытии недели доллар на 92,5, юань у 12,76, евро чуть дороже 100,15. За неделю и с начала месяца динамика остается околонулевой — рубль стабилен, волатильность валютных пар низкая.
Обычно снижение волатильности читается как настораживающий фактор, но сейчас ожиданий встряски нет. Действующие валютные барьеры государства гасят турбулентность, доллар сохраняется в узком диапазоне. Уже привычно видеть доллар у 92,5. Боковик с осени прошлого года с верхней границей в USD/RUB на 93,5 ожидаемо удерживается и в апреле. Факторов для изменения обстановки пока не видно.
Со стороны спроса играет фактор ДПК ЦБ — высокими ставками регулятор сдерживает покупки валюты под импорт, и это фактор за рубль. Жесткая монетарная линия сохранится, смягчения цикла не ожидается до II полугодия на фоне все еще повышенной инфляции в стране.
Со стороны предложения на страже рубля действуют нормативы репатриации выручки экспортеров. В апреле заканчивается срок президентского указа, но мы не ожидаем его полной отмены. Скорее, будут поблажки для отдельных экспортеров. Данный фактор по-прежнему увеличивает общее предложение валюты на рынке, защищая рубль от девальвации.
С пятницы нефть упала на $3, и это якобы негатив для валюты страны-экспортера. Но не все так однозначно. Рубль и вовсе может проигнорировать локальный откат Brent на фоне общего восходящего тренда на сырьевом рынке. Спред российской смеси с эталонами вновь снижается после резкого расширения в начале года. Более того, чувствительность рубля от сырьевых цен пониженная и нелинейная на фоне технического аспекта: есть временной лаг между отгрузкой товара и моментом фактической оплаты, который порой достигает трех месяцев.
Тем самым 4%-ный откат барреля вряд ли приведет к соразмерному снижению рубля. Возможно, наоборот — в ожидании возобновления роста сырьевых цен после их коррекции нацвалюта решит еще чуть укрепиться, как бы на опережение к фактору ее ценообразования.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter