8 апреля 2024 Financial One
Рост рынка акций, динамику рубля, цены на золото, принудительную редомициляцию Х5 и многое другое обсудили эксперты в рамках эфира «РБК инвестиции» с Элиной Тихоновой.
Индекс Мосбиржи пробил новый максимум с февраля 2022 года. В начале недели заметно выросли объемы торгов – апрель традиционно считается удачным месяцем на российском рынке акций. Некоторые аналитики ждут, что вскоре индекс Мосбиржи дотянется и до отметки в 3400.
Хотя рост потребительской активности принес неприятный сюрприз Банку России в первом квартале, он оказался приятным для рынка акций, считает Роман Семенихин, генеральный директор УК «Ингосстрах-Инвестиции». Мы видим, что компании продолжают развиваться, в том числе за счет инфляционных процессов они увеличивают выручку, перекладывая стоимость издержек в цену товара. Таким образом, акции растут, в том числе отыгрывая классическую историю о том, что в условиях высокой инфляции акции являются защитным активом и помогают сберегать накопления.
Что касается инфляции, цель ЦБ в 4% на этот год представляется очень и очень оптимистичной, отметил эксперт. По его мнению, она недостижима. Но, несмотря на высокую ставку, нельзя сказать, что инвестпроекты по крупным компаниям сильно сворачиваются, – корпоративное кредитование все равно остается высоким.
При этом существуют некоторые опасения в плане того, что в какой-то момент на фоне высоких ставок на корпоративные облигации и ОФЗ может начаться отток с рынка акций. Тем не менее УК «Ингосстрах-Инвестиции» продолжает придерживаться умеренно оптимистичного прогноза по российским акциям. По словам Семенихина, не будет ничего удивительного, если по итогам 2024 года индекс Мосбиржи вырастет до 3600.
«Яндекс» допущен к торгам
Мосбиржа приняла решение включить акции МКПАО «Яндекс» в список допущенных к торгам с 15 мая. Бумаги войдут в первый котировальный список под тикером YDEX.
По мнению Семенихина, «Яндекс» продолжает оставаться интересной бумагой. Но, принимая решение о том, стоит ли сейчас входить в позицию или же продавать бумаги, которые уже есть в портфеле, нужно обратить внимание на один момент: когда начнется процесс замены, бумаги будут заблокированы на некоторый период времени. Если инвестору подходит такая ситуация, бумаги можно смело оставлять в портфеле, считает эксперт. Если же важна ликвидность, имеет смысл немного сократить позицию в «Яндексе».
Рубль
Недавно стало известно, что ЦБ, как и ожидалось, сократит чистые продажи валюты в апреле, при этом значительно – в 12 раз, с 7,1 млрд до 600 млн рублей. На этом фоне Минфин в 2,4 раза наращивает покупки валюты.
УК «Ингосстрах-Инвестиции» оценивает новость как нейтральную, но все же продолжает предупреждать инвесторов о потенциальной девальвации рубля. На среднесрочном горизонте мы не сможем удержаться в диапазоне 90-95 рублей за доллар и выйдем ближе к трехзначным значениям, считает Семенихин. Эксперт советует инвесторам присмотреться к валюте.
Переезд X5 Group
Редомициляция будет принудительной – Минпромторг подал заявление в арбитражный суд Московской области против нидерландской головной структуры группы, чтобы приостановить ее корпоративные права в отношении российской дочки. Ранее правительство внесло X5 в список экономически значимых организаций, из-за чего компания попадает под принудительную редомициляцию.
По словам Кирилла Кузнецова, основателя «Усиленных инвестиций», в данном случае в слове «принудительная» нет негативной коннотации. Возможно, менеджмент компании не хотели брать на себя риски, связанные с редомициляцией. Поэтому инициатором выступил Минпромторг, что в целом нормально. Срок будет несколько дольше, чем в других редомициляциях, – общий переезд займет около 6 месяцев.
Но при этом есть свои плюсы. Например, международные инвесторы – а их около 35% – вряд ли захотят переезжать в российское ПАО, считает эксперт. Сейчас они должны либо подать заявку о принудительном переезде, либо остаться в международном холдинге. Но международный холдинг также имеет право потребовать компенсации непереехавших акций. Если он будет требовать компенсацию (размер компенсации определяет правительство РФ), то компенсация будет небольшая – с дисконтом не меньше 50%. Это значит, что минимум 50% от 35%, которыми владеют иностранцы, по сути, получат другие акционеры как подарок.
В результате через 6 месяцев акционеры будут иметь компанию с хорошим денежным балансом. Последние 2 года компания не платила дивиденды, и, вероятно, она вернет деньги акционерам либо через дивиденды, либо через комбинацию дивидендов и выкупа, считает Кузнецов.
Почему растет золото?
Причины роста золота не столь очевидны, как кажется на первый взгляд, подчеркнул Роман Семенихин. Рост демонстрирует как золото, так и доллар, что выглядит странно.
При этом мы видим, что S&P 500 и биткоин находятся на исторических максимумах. Можно предположить, что те, кто хорошо заработал, решили уйти в надежный актив и пересидеть какое-то время в золоте.
Интересно, что будет дальше. Достижение золотом отметки в $2500 вполне реально, считает эксперт. Тем не менее он советует инвесторам, желающим приобрести золото, немного притормозить и подождать.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индекс Мосбиржи пробил новый максимум с февраля 2022 года. В начале недели заметно выросли объемы торгов – апрель традиционно считается удачным месяцем на российском рынке акций. Некоторые аналитики ждут, что вскоре индекс Мосбиржи дотянется и до отметки в 3400.
Хотя рост потребительской активности принес неприятный сюрприз Банку России в первом квартале, он оказался приятным для рынка акций, считает Роман Семенихин, генеральный директор УК «Ингосстрах-Инвестиции». Мы видим, что компании продолжают развиваться, в том числе за счет инфляционных процессов они увеличивают выручку, перекладывая стоимость издержек в цену товара. Таким образом, акции растут, в том числе отыгрывая классическую историю о том, что в условиях высокой инфляции акции являются защитным активом и помогают сберегать накопления.
Что касается инфляции, цель ЦБ в 4% на этот год представляется очень и очень оптимистичной, отметил эксперт. По его мнению, она недостижима. Но, несмотря на высокую ставку, нельзя сказать, что инвестпроекты по крупным компаниям сильно сворачиваются, – корпоративное кредитование все равно остается высоким.
При этом существуют некоторые опасения в плане того, что в какой-то момент на фоне высоких ставок на корпоративные облигации и ОФЗ может начаться отток с рынка акций. Тем не менее УК «Ингосстрах-Инвестиции» продолжает придерживаться умеренно оптимистичного прогноза по российским акциям. По словам Семенихина, не будет ничего удивительного, если по итогам 2024 года индекс Мосбиржи вырастет до 3600.
«Яндекс» допущен к торгам
Мосбиржа приняла решение включить акции МКПАО «Яндекс» в список допущенных к торгам с 15 мая. Бумаги войдут в первый котировальный список под тикером YDEX.
По мнению Семенихина, «Яндекс» продолжает оставаться интересной бумагой. Но, принимая решение о том, стоит ли сейчас входить в позицию или же продавать бумаги, которые уже есть в портфеле, нужно обратить внимание на один момент: когда начнется процесс замены, бумаги будут заблокированы на некоторый период времени. Если инвестору подходит такая ситуация, бумаги можно смело оставлять в портфеле, считает эксперт. Если же важна ликвидность, имеет смысл немного сократить позицию в «Яндексе».
Рубль
Недавно стало известно, что ЦБ, как и ожидалось, сократит чистые продажи валюты в апреле, при этом значительно – в 12 раз, с 7,1 млрд до 600 млн рублей. На этом фоне Минфин в 2,4 раза наращивает покупки валюты.
УК «Ингосстрах-Инвестиции» оценивает новость как нейтральную, но все же продолжает предупреждать инвесторов о потенциальной девальвации рубля. На среднесрочном горизонте мы не сможем удержаться в диапазоне 90-95 рублей за доллар и выйдем ближе к трехзначным значениям, считает Семенихин. Эксперт советует инвесторам присмотреться к валюте.
Переезд X5 Group
Редомициляция будет принудительной – Минпромторг подал заявление в арбитражный суд Московской области против нидерландской головной структуры группы, чтобы приостановить ее корпоративные права в отношении российской дочки. Ранее правительство внесло X5 в список экономически значимых организаций, из-за чего компания попадает под принудительную редомициляцию.
По словам Кирилла Кузнецова, основателя «Усиленных инвестиций», в данном случае в слове «принудительная» нет негативной коннотации. Возможно, менеджмент компании не хотели брать на себя риски, связанные с редомициляцией. Поэтому инициатором выступил Минпромторг, что в целом нормально. Срок будет несколько дольше, чем в других редомициляциях, – общий переезд займет около 6 месяцев.
Но при этом есть свои плюсы. Например, международные инвесторы – а их около 35% – вряд ли захотят переезжать в российское ПАО, считает эксперт. Сейчас они должны либо подать заявку о принудительном переезде, либо остаться в международном холдинге. Но международный холдинг также имеет право потребовать компенсации непереехавших акций. Если он будет требовать компенсацию (размер компенсации определяет правительство РФ), то компенсация будет небольшая – с дисконтом не меньше 50%. Это значит, что минимум 50% от 35%, которыми владеют иностранцы, по сути, получат другие акционеры как подарок.
В результате через 6 месяцев акционеры будут иметь компанию с хорошим денежным балансом. Последние 2 года компания не платила дивиденды, и, вероятно, она вернет деньги акционерам либо через дивиденды, либо через комбинацию дивидендов и выкупа, считает Кузнецов.
Почему растет золото?
Причины роста золота не столь очевидны, как кажется на первый взгляд, подчеркнул Роман Семенихин. Рост демонстрирует как золото, так и доллар, что выглядит странно.
При этом мы видим, что S&P 500 и биткоин находятся на исторических максимумах. Можно предположить, что те, кто хорошо заработал, решили уйти в надежный актив и пересидеть какое-то время в золоте.
Интересно, что будет дальше. Достижение золотом отметки в $2500 вполне реально, считает эксперт. Тем не менее он советует инвесторам, желающим приобрести золото, немного притормозить и подождать.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter