Шокирующе низкие квартальные показатели продаж Tesla Inc. на этой неделе ставят перед инвесторами фундаментальный вопрос: если дни головокружительного роста прошли, то сколько на самом деле стоят акции компании Илона Маска?
Опасения обоснованы. Количество автомобилей Tesla, проданных в первом квартале, настолько не оправдало ожиданий Уолл-стрит, что стоит задаться вопросом, насколько проблема спроса гиганта электромобилей связана с высокими ожиданиями роста его доходов и прибыли в течение следующих нескольких лет.
«Не очень ясно, где будет следующий этап роста Tesla — будь то электромобили или другие ее проекты», — сказал Николас Колас, соучредитель DataTrek Research. «Если вы собираетесь управлять премиальным мультипликатором, вам понадобится отличная видимость доходов или фантастическая история о том, почему эти доходы появятся в будущем. У Tesla на данный момент нет ни того, ни другого», - говорит эксперт.
Вопрос роста вокруг Tesla стал настолько чувствительным, что опубликованный в пятницу отчет о том, что компания отказывается от своих планов по созданию недорогих электромобилей, которые считались ключом к решению проблемы спроса, привел к падению акций более чем на 6%. Маск поспешил опровергнуть эту историю в сообщении на своем сайте в социальной сети X, которое компенсировало примерно половину падения. Затем, после закрытия рынка, Маск написал на X, что компания представит свое «роботакси» 8 августа, что вызвало рост торгов в нерабочее время.
«Tesla нужен компактный автомобиль стоимостью 25 000 долларов в качестве флангового продукта, чтобы конкурировать со многими выпускаемыми электромобилями стоимостью 25 000 долларов», — сказал Гэри Блэк, соучредитель Future Fund Advisors. «На этом этапе использование роботакси-автомобиля было бы невероятно рискованно», - считает он.
Все это помогает объяснить, почему акции Tesla в этом году так сильно упали. Падение на 34% - это самый большой тормоз для индекса Nasdaq 100 с начала января и худший показатель для индекса S&P 500. Согласно анализу DataTrek, около 76% текущей оценки компании по-прежнему зависит от ее будущего потенциала прибыли. За последний год акции упали на 11%.
Шок продаж
«Мы предупреждаем, что акции Tesla могут упасть еще больше, если компании не удастся быстро восстановить объем продаж и рост выручки», — написал в среду аналитик JPMorgan Райан Бринкман в записке для клиентов, указывая на риск для капитализации Tesla на фондовом рынке.
Tesla продала около 387 000 автомобилей в первом квартале, в то время как аналитики в среднем предполагали, что эта цифра составит около 449 000. Очевидно, теперь придется снизить оценку прибыли за квартал, которая за год уже упала более чем вдвое. Это также ставит компанию на путь снижения годовой прибыли второй год подряд. Фактически, аналитики в среднем сейчас ожидают, что Tesla сможет превысить уровень прибыльности, зафиксированный в 2022 году, только в 2026 году.
Однако это не означает, что акции дешевы. Tesla является самым дорогим членом группы «Великолепной семерки».
Бринкман считает, что существует большая вероятность того, что выручка Tesla существенно упадет в первом квартале. Аналитики в среднем ожидают небольшого снижения примерно на 0,6%, согласно данным Bloomberg.
Никто не должен жаловаться, что его не предупреждали. Tesla впервые отметила ослабление темпов спроса в октябре прошлого года. Но реакция показывает, как мало людей полностью осознали скорость замедления.
Потенциальный отскок
Учитывая все вышесказанное, акции Tesla могут восстановиться в краткосрочной перспективе, поскольку инвесторы начнут присматриваться к ним. В пятницу они закрылись на уровне $164,9. Специалисты по графикам, которые анализируют движения акций, чтобы обнаружить такие развороты тенденций, говорят, что акции, похоже, находят краткосрочное дно. Другими словами, самая интенсивная часть распродажи может быть пройдена — по крайней мере, на данный момент.
«Пока акции остаются выше уровня 150–160 долларов, технически они пытаются найти дно», — сказал Сархан из 50 Park.
Но компании придется продемонстрировать больше, чтобы цена акций имела устойчивое восстановление. Инвесторов необходимо убедить в том, что Tesla сможет вернуться к своему сильному росту, высокой прибыли и инновационным путям. Сейчас речь идет о сокращении спроса и шатких перспективах, что затрагивает суть высокой оценки компании на фондовом рынке.
«На данном этапе сложно определить дно, потому что на горизонте нет настоящего катализатора», — сказал Bloomberg Дэвид Мацца, директор по стратегии Roundhill Investments. По его словам, чтобы остановить падение акций, компании придется вытащить «пресловутого кролика из шляпы».
«Похоже, Маск пытается сделать именно это своим последним постом о роботакси», — сказал Мацца. Но если компания не поделится конкретными новостями об укреплении основной франшизы электромобилей, влияние может быть иллюзорным.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter