9 апреля 2024 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
Заминка на подъеме рынка акций длилась недолго — индекс МосБиржи вновь переписал двухлетние максимумы. Техническая перекупленность нарастает, индекс скользит вдоль восходящей наклонной линии квартального торгового канала. Бдительность с лонгами не повредит, но явных сигналов на шорт нет.
Бумаги в фокусе — ЭН+, РуссНефть, Магнит, Норникель, Polymetal, Globaltrans.
На внешнем контуре околонулевая динамика индексов акций США, нейтральные утренние фьючерсы и подрастающие индексы АТР предполагают спокойный старт европейской фондовой сессии. Российский рынок вновь откроется вверх, но вопрос — как закроется.
Нефть Brent ожидаемо вернулась выше $90, баррель утром почти $91. Золото на историческом максимуме, унция торгуется вблизи $2350, но возможна пауза. А газ NG все-таки удержался за обозначенную важную поддержку $1,75, фьючерс взлетает на $1,85 — стопы газобыкам не понадобились.
В деталях
Индекс МосБиржи после девяти дней безостановочного роста и заскока выше 3400 п. начинал было корректироваться, но ниже 3385 п. так и не дали. Вчера рост рынка возобновился с новой силой — закрытие вечерки выше 3420 п., или +0,7%. Обороты по бумагам из индекса подскочили до 86 млрд руб., пятничная пониженная ликвидность в 70 млрд при умеренной коррекции индекса была интерпретирована верно — агрессивных продаж нет, сентимент за покупателями.
С начала года индекс почти +11%. Тренд вверх безоговорочный и мощный — коррекции быстро прерываются, глубокие просадки выкупаются, техническая перекупленность игнорируется, сопротивления превышаются, а поддержки поднимаются. Это по-прежнему рынок быков. Игроки на понижение в смятении. Тактика торговли на бычьем рынке расписана в отдельном материале.
О таком исходе мы предупреждали заранее: фундаментально рынок по-прежнему дешев. Суммарная стоимость бумаг без учета дивидендной компоненты по шкале индекса МосБиржи оценивается в 3650 п. С учетом фактора дивидендов — 4000 п. Инвестиционный потенциал секторальных лидеров прогнозной доходности далек от исчерпания.
Факторами ралли числятся дивиденды, выход корпораций на IPO, ускорение редомициляции, вероятность снижения ключевой ставки ЦБ во II полугодии. При этом имеем фактический дисбаланс инвестиционного спроса и спекулятивного предложения — альтернатив для вложения не так много, ликвидность в избытке, а недружественных нерезидентов, которые могли бы пошатнуть рынок, попросту нет. И рынок на этом выдавливает все выше и выше.
С технической точки зрения индекс движется вдоль верхней границы восходящего квартального торгового канала. Как раз вчера динамическое сопротивление поднималось к 3420 п., и его индекс протестировал. Сегодня оно будет на пару пунктов выше, на открытии индекс вновь может переписать свои двухлетние максимумы. Тем не менее техническая перекупленность нарастает, и вероятность отката — тоже.
Локальная поддержка в индексе на круглых 3400 п., есть и межсессионный гэп на 3395 п. По максимуму вниз опорный уровень на 3340 п. — предыдущий годовой пик, но уже есть сомнения, что рынок сможет так глубоко просесть. В любом случае играть в контртренд и шортить все так же рискованно, а целевыми до майских праздников была область 3470 п. — пик февральского отскока 2022 г. Тем самым, даже если и будет коррекция, ее следует выкупать под перспективу очередных многолетних вершин. Если смотреть шире, то после пробоя полугодового боковика 3000–3300 п. зеркальный уровень вверх видится выше 3600 п., и это среднесрочный ориентир на II полугодие.
Бумаги в фокусе
• ЭН+ (+11,9%). В поисках отставших от рынка бумаг находятся среднеликвидные инструменты. На обороте 1,6 млрд руб. бумаги холдинговой структуры РУСАЛа, чьи акции также встрепенулись на фоне перепроданности и восстановления цен алюминия, вчера стали абсолютными рекордсменами доходности среди всех акций индекса МосБиржи. За считанные сутки акции взлетают к уровням ноября 2023 г. Рост с 1 апреля составляет 21%, на пике сессии было 520 руб. В этой области проходит статичное сопротивление. По инерции сегодня на открытии может быть выше, а далее не исключается и быстрый откат с поддержкой на круглых 500 руб.
• РуссНефть (+10,9%). Акции не входят в индекс МосБиржи, но по обороту стали абсолютными лидерами рынка — наторговали почти на 25 млрд руб. Это аномалия, если учесть капитализацию корпорации в 80 млрд руб. и free-float 15%. По сути, за сутки произошел двойной оборот всех бумаг в свободном обращении. С начала года акции уже удвоились в цене, в последние дни идет ускорение к уровням января 2021 г. В такие моменты техника отходит на второй план, но все же — на недельном таймфрейме видим динамическое сопротивление по пикам апреля-августа 2023 г., и вчера как раз и состоялся тест по третьей точке. В моменте по инерции может быть еще один скачок, но перекупленность сильная, возможна стремительная коррекция. Риск входа на текущих уровнях видится высоким, поддержка на 250 руб.
• Магнит (+2%). Акции закрылись ровно по 8000 руб. — максимумы с конца октября аж 2017 г. Ралли на фоне высоких дивидендных ожиданий продолжается, с начала года прирост курса с учетом уже выплаченных в январе дивидендов составляет 20%. Фундаментальный таргет 9400 руб. предполагает еще +17%. Технически круглая отметка совпадает с сопротивлением от июня 2016 г. Здесь возможно замедление темпа роста, но временное — поддержка на откате сразу под 7800 руб., а далее вверху очередное препятствие под 8400 руб.
• Норникель (+1,6%). Вчера возобновились торги после сплита акций — 100/1. Цена до приостановки 1 апреля была 15 100 руб., а на вчерашнем закрытии уже 153 руб. На пике сессии по новому курсу было 156 руб. Фундаментальный таргет 180 руб., или +17%. Технически накануне состоялась попытка вырваться из оков нисходящего тренда, тянущегося с пиков осени 2023 г. По одной сессии судить рано, тем более остался незакрытый гэп на 151 руб., и для красоты картины его надо бы перекрыть. В дальнейшем, если будет закрепление над 153 руб. и превышение сопротивления 156 руб., то следующим локальным ориентиром вверх становятся уже 160 руб.
• Polymetal (-1%). Слабая динамика невзирая на ралли драгметалла. Но в этом нет ничего удивительного — кейс корпорации омрачен переездом в Казахстан, там котировка бумаг, где гипотетически будут дивиденды, ниже — 327 руб., а на Мосбирже на 2% дороже. Спред не оправдан, и российская котировка может еще припасть. Неопределенность с листингом на Мосбирже не позволяет с оптимизмом оценивать перспективы — подходит скорее активным трейдерам со спекулятивным характером и при наличии адекватных стопов.
• Globaltrans (-1,8%). Лидер падения среди всех бумаг индекса МосБиржи. С начала апреля бумаги показывали взрывной рост, в моменте был обновлен исторический максимум, на пике было почти 819 руб. Ралли шло на фоне ожиданий ясности с редомициляцией и дивидендами, но вчера корпорация не смогла обнадежить участников рынка — отчетность сильная, переезд с Кипра в Абу-Даби завершен, но дивидендные перспективы туманны. Вот и фиксация. Техническая поддержка отмечалась в области 750 руб. — предыдущий исторический максимум, вчера уже был тест и отскок от уровня. Есть вероятность повторного захода вниз и даже прокола поддержки. Фундаментально бумаги переоценены.
На внешнем контуре
• В США: ведущие индексы в понедельник закрылись по нулям, утренние фьючерсы там же, оценка S&P 500 в 5200 п. адекватна и потенциал роста уже реализован — фактор глобального фондового поводыря на ведомых площадках Азии и Европы будет воспринят нейтрально. Для отработки заокеанских тенденций активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы прибавляют 0,5–1%, и это фактор к спокойному старту европейской сессии акций с небольшим перевесом быков. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent проливалась под $89, но мы не рассматривали дальнейшее сильное падение, а вот возврат выше $90 точно ожидался. Сегодня утром баррель почти $91 — тренд вверх актуален. Поддержки на круглых $90 и в области $89–87: пока не сдана нижняя опора, рассчитывать на разворот восходящей тенденции не приходится. Следуя основному курсу, следующий ориентир вверх на $94.
• Золото остается на уровнях абсолютных максимумов, унция немногим ниже $2350. Все предыдущие оценки ралли оправдались. В золоте вшита защитная функция от международной неопределенности, а геополитика в Восточной Европе и на Ближнем Востоке по-прежнему острая. Также в драгметалле отрабатывается идея летнего разворота ключевой ставки ФРС вниз, и такие ожидания отыгрываются всегда заранее, а не по факту решения ЦБ. Технически импульс вверх может уже и замедлиться, поддержка в случае коррекции в области $2300–2270.
• Газ NG все-таки удержался за принципиальные $1,75, риск срыва стопов у игроков на повышение снизился. Фьючерс резко взлетел к $1,85, при закреплении над уровнем вновь активируется план к $2, причем ход очень волатильного инструмента может быть молниеносным.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Заминка на подъеме рынка акций длилась недолго — индекс МосБиржи вновь переписал двухлетние максимумы. Техническая перекупленность нарастает, индекс скользит вдоль восходящей наклонной линии квартального торгового канала. Бдительность с лонгами не повредит, но явных сигналов на шорт нет.
Бумаги в фокусе — ЭН+, РуссНефть, Магнит, Норникель, Polymetal, Globaltrans.
На внешнем контуре околонулевая динамика индексов акций США, нейтральные утренние фьючерсы и подрастающие индексы АТР предполагают спокойный старт европейской фондовой сессии. Российский рынок вновь откроется вверх, но вопрос — как закроется.
Нефть Brent ожидаемо вернулась выше $90, баррель утром почти $91. Золото на историческом максимуме, унция торгуется вблизи $2350, но возможна пауза. А газ NG все-таки удержался за обозначенную важную поддержку $1,75, фьючерс взлетает на $1,85 — стопы газобыкам не понадобились.
В деталях
Индекс МосБиржи после девяти дней безостановочного роста и заскока выше 3400 п. начинал было корректироваться, но ниже 3385 п. так и не дали. Вчера рост рынка возобновился с новой силой — закрытие вечерки выше 3420 п., или +0,7%. Обороты по бумагам из индекса подскочили до 86 млрд руб., пятничная пониженная ликвидность в 70 млрд при умеренной коррекции индекса была интерпретирована верно — агрессивных продаж нет, сентимент за покупателями.
С начала года индекс почти +11%. Тренд вверх безоговорочный и мощный — коррекции быстро прерываются, глубокие просадки выкупаются, техническая перекупленность игнорируется, сопротивления превышаются, а поддержки поднимаются. Это по-прежнему рынок быков. Игроки на понижение в смятении. Тактика торговли на бычьем рынке расписана в отдельном материале.
О таком исходе мы предупреждали заранее: фундаментально рынок по-прежнему дешев. Суммарная стоимость бумаг без учета дивидендной компоненты по шкале индекса МосБиржи оценивается в 3650 п. С учетом фактора дивидендов — 4000 п. Инвестиционный потенциал секторальных лидеров прогнозной доходности далек от исчерпания.
Факторами ралли числятся дивиденды, выход корпораций на IPO, ускорение редомициляции, вероятность снижения ключевой ставки ЦБ во II полугодии. При этом имеем фактический дисбаланс инвестиционного спроса и спекулятивного предложения — альтернатив для вложения не так много, ликвидность в избытке, а недружественных нерезидентов, которые могли бы пошатнуть рынок, попросту нет. И рынок на этом выдавливает все выше и выше.
С технической точки зрения индекс движется вдоль верхней границы восходящего квартального торгового канала. Как раз вчера динамическое сопротивление поднималось к 3420 п., и его индекс протестировал. Сегодня оно будет на пару пунктов выше, на открытии индекс вновь может переписать свои двухлетние максимумы. Тем не менее техническая перекупленность нарастает, и вероятность отката — тоже.
Локальная поддержка в индексе на круглых 3400 п., есть и межсессионный гэп на 3395 п. По максимуму вниз опорный уровень на 3340 п. — предыдущий годовой пик, но уже есть сомнения, что рынок сможет так глубоко просесть. В любом случае играть в контртренд и шортить все так же рискованно, а целевыми до майских праздников была область 3470 п. — пик февральского отскока 2022 г. Тем самым, даже если и будет коррекция, ее следует выкупать под перспективу очередных многолетних вершин. Если смотреть шире, то после пробоя полугодового боковика 3000–3300 п. зеркальный уровень вверх видится выше 3600 п., и это среднесрочный ориентир на II полугодие.
Бумаги в фокусе
• ЭН+ (+11,9%). В поисках отставших от рынка бумаг находятся среднеликвидные инструменты. На обороте 1,6 млрд руб. бумаги холдинговой структуры РУСАЛа, чьи акции также встрепенулись на фоне перепроданности и восстановления цен алюминия, вчера стали абсолютными рекордсменами доходности среди всех акций индекса МосБиржи. За считанные сутки акции взлетают к уровням ноября 2023 г. Рост с 1 апреля составляет 21%, на пике сессии было 520 руб. В этой области проходит статичное сопротивление. По инерции сегодня на открытии может быть выше, а далее не исключается и быстрый откат с поддержкой на круглых 500 руб.
• РуссНефть (+10,9%). Акции не входят в индекс МосБиржи, но по обороту стали абсолютными лидерами рынка — наторговали почти на 25 млрд руб. Это аномалия, если учесть капитализацию корпорации в 80 млрд руб. и free-float 15%. По сути, за сутки произошел двойной оборот всех бумаг в свободном обращении. С начала года акции уже удвоились в цене, в последние дни идет ускорение к уровням января 2021 г. В такие моменты техника отходит на второй план, но все же — на недельном таймфрейме видим динамическое сопротивление по пикам апреля-августа 2023 г., и вчера как раз и состоялся тест по третьей точке. В моменте по инерции может быть еще один скачок, но перекупленность сильная, возможна стремительная коррекция. Риск входа на текущих уровнях видится высоким, поддержка на 250 руб.
• Магнит (+2%). Акции закрылись ровно по 8000 руб. — максимумы с конца октября аж 2017 г. Ралли на фоне высоких дивидендных ожиданий продолжается, с начала года прирост курса с учетом уже выплаченных в январе дивидендов составляет 20%. Фундаментальный таргет 9400 руб. предполагает еще +17%. Технически круглая отметка совпадает с сопротивлением от июня 2016 г. Здесь возможно замедление темпа роста, но временное — поддержка на откате сразу под 7800 руб., а далее вверху очередное препятствие под 8400 руб.
• Норникель (+1,6%). Вчера возобновились торги после сплита акций — 100/1. Цена до приостановки 1 апреля была 15 100 руб., а на вчерашнем закрытии уже 153 руб. На пике сессии по новому курсу было 156 руб. Фундаментальный таргет 180 руб., или +17%. Технически накануне состоялась попытка вырваться из оков нисходящего тренда, тянущегося с пиков осени 2023 г. По одной сессии судить рано, тем более остался незакрытый гэп на 151 руб., и для красоты картины его надо бы перекрыть. В дальнейшем, если будет закрепление над 153 руб. и превышение сопротивления 156 руб., то следующим локальным ориентиром вверх становятся уже 160 руб.
• Polymetal (-1%). Слабая динамика невзирая на ралли драгметалла. Но в этом нет ничего удивительного — кейс корпорации омрачен переездом в Казахстан, там котировка бумаг, где гипотетически будут дивиденды, ниже — 327 руб., а на Мосбирже на 2% дороже. Спред не оправдан, и российская котировка может еще припасть. Неопределенность с листингом на Мосбирже не позволяет с оптимизмом оценивать перспективы — подходит скорее активным трейдерам со спекулятивным характером и при наличии адекватных стопов.
• Globaltrans (-1,8%). Лидер падения среди всех бумаг индекса МосБиржи. С начала апреля бумаги показывали взрывной рост, в моменте был обновлен исторический максимум, на пике было почти 819 руб. Ралли шло на фоне ожиданий ясности с редомициляцией и дивидендами, но вчера корпорация не смогла обнадежить участников рынка — отчетность сильная, переезд с Кипра в Абу-Даби завершен, но дивидендные перспективы туманны. Вот и фиксация. Техническая поддержка отмечалась в области 750 руб. — предыдущий исторический максимум, вчера уже был тест и отскок от уровня. Есть вероятность повторного захода вниз и даже прокола поддержки. Фундаментально бумаги переоценены.
На внешнем контуре
• В США: ведущие индексы в понедельник закрылись по нулям, утренние фьючерсы там же, оценка S&P 500 в 5200 п. адекватна и потенциал роста уже реализован — фактор глобального фондового поводыря на ведомых площадках Азии и Европы будет воспринят нейтрально. Для отработки заокеанских тенденций активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы прибавляют 0,5–1%, и это фактор к спокойному старту европейской сессии акций с небольшим перевесом быков. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent проливалась под $89, но мы не рассматривали дальнейшее сильное падение, а вот возврат выше $90 точно ожидался. Сегодня утром баррель почти $91 — тренд вверх актуален. Поддержки на круглых $90 и в области $89–87: пока не сдана нижняя опора, рассчитывать на разворот восходящей тенденции не приходится. Следуя основному курсу, следующий ориентир вверх на $94.
• Золото остается на уровнях абсолютных максимумов, унция немногим ниже $2350. Все предыдущие оценки ралли оправдались. В золоте вшита защитная функция от международной неопределенности, а геополитика в Восточной Европе и на Ближнем Востоке по-прежнему острая. Также в драгметалле отрабатывается идея летнего разворота ключевой ставки ФРС вниз, и такие ожидания отыгрываются всегда заранее, а не по факту решения ЦБ. Технически импульс вверх может уже и замедлиться, поддержка в случае коррекции в области $2300–2270.
• Газ NG все-таки удержался за принципиальные $1,75, риск срыва стопов у игроков на повышение снизился. Фьючерс резко взлетел к $1,85, при закреплении над уровнем вновь активируется план к $2, причем ход очень волатильного инструмента может быть молниеносным.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter