9 апреля 2024 Тинькофф Банк | Ozon
Один из самых крупных онлайн-ритейлеров в России опубликовал отчет МСФО с финансовыми итогами четвертого квартала и всего 2023 года.
Годовой показатель скорректированной EBITDA вырос до 4,208 млрд против отрицательных значений предыдущего года (-3,215 млрд в 2022 году).
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Марьяны Лазаричевой:
Росту выручки компании в четвертом квартале способствовало увеличение комиссии маркетплейса. На его долю пришлось 85% от общего GMV (совокупность торгового оборота) компании. Кроме того, уверенный рост выручки показали такие сегменты, как реклама (на 127% год к году до 25 млрд рублей, достигнув 4% от общего объема продаж), а также выручка от финтех направления (рост в 12 раз год к году до 6,7 млрд рублей).
Ozon продолжил активно инвестировать в свою логистическую инфраструктуру, что в совокупности с высокой зарплатной инфляцией продолжило оказывать давление на маржу. Несмотря на это, расходы на фулфилмент и доставку в расчете на 1 заказ (CPO) снизились на 14% в четвертом квартале. В совокупности расходы на продажи и маркетинг, технологии и контент, а также общие и административные расходы в расчете на один заказ в четвертом квартале снизились на 22% год к году.
Компания также позитивно удивила с точки зрения денежного потока благодаря хорошей динамике оборотного капитала и притока денежных средств от финтех-направления. По итогам года свободный денежный поток компании составил 53 млрд рублей.
Ozon ожидает, что в следующем году GMV вырастет примерно на 70% год к году, а скорректированная EBITDA в 2024 году останется положительной.
Полагаем, что компания продолжит показывать высокие темпы роста, а также развиваться в новых сегментах: рекламе и финтех направлении. Также считаем, что Ozon сохранит положительную динамику рентабельности и значительную денежную позицию в 2024 году.
Мы сохраняем нашу идею на покупку бумаг Ozon. Сегодня компания проведет звонок с аналитиками, на котором обсудит финансовые результаты за 2023 год и планы на будущее. После конференции обновим нашу целевую цену по распискам.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Годовой показатель скорректированной EBITDA вырос до 4,208 млрд против отрицательных значений предыдущего года (-3,215 млрд в 2022 году).
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Марьяны Лазаричевой:
Росту выручки компании в четвертом квартале способствовало увеличение комиссии маркетплейса. На его долю пришлось 85% от общего GMV (совокупность торгового оборота) компании. Кроме того, уверенный рост выручки показали такие сегменты, как реклама (на 127% год к году до 25 млрд рублей, достигнув 4% от общего объема продаж), а также выручка от финтех направления (рост в 12 раз год к году до 6,7 млрд рублей).
Ozon продолжил активно инвестировать в свою логистическую инфраструктуру, что в совокупности с высокой зарплатной инфляцией продолжило оказывать давление на маржу. Несмотря на это, расходы на фулфилмент и доставку в расчете на 1 заказ (CPO) снизились на 14% в четвертом квартале. В совокупности расходы на продажи и маркетинг, технологии и контент, а также общие и административные расходы в расчете на один заказ в четвертом квартале снизились на 22% год к году.
Компания также позитивно удивила с точки зрения денежного потока благодаря хорошей динамике оборотного капитала и притока денежных средств от финтех-направления. По итогам года свободный денежный поток компании составил 53 млрд рублей.
Ozon ожидает, что в следующем году GMV вырастет примерно на 70% год к году, а скорректированная EBITDA в 2024 году останется положительной.
Полагаем, что компания продолжит показывать высокие темпы роста, а также развиваться в новых сегментах: рекламе и финтех направлении. Также считаем, что Ozon сохранит положительную динамику рентабельности и значительную денежную позицию в 2024 году.
Мы сохраняем нашу идею на покупку бумаг Ozon. Сегодня компания проведет звонок с аналитиками, на котором обсудит финансовые результаты за 2023 год и планы на будущее. После конференции обновим нашу целевую цену по распискам.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter