Совкомбанк. Дивиденды решают все » Элитный трейдер
Элитный трейдер

Совкомбанк. Дивиденды решают все

22 апреля 2024 АКБФ | Совкомбанк
О компании

Совкомбанк - восьмой по размеру активов банк страны, финансовый институт федерального уровня с широкой филиальной сетью по всей России. Основан в 1990 году. Основные направления деятельности - обслуживание и кредитование физических и юридических лиц, корпоративно-инвестиционный бизнес, операции с ценными бумагами и драгоценными металлами.

Декабрьское IPO банка прошло по верхней границе ценового диапазона - 11,5 руб. за акцию. В свободное обращение было выпущено 5% акций банка.

Преимущества

Банк реализует привлекательную для клиентов дивидендную политику. Менеджмент банка предложит совету директоров банка рекомендовать к выплате дивиденды в размере 30% чистой прибыли за 2023 г., которая составила 95 млрд руб. Дивиденды за 2023 год составят в сумме оценочно 1,34 руб. на акцию (промежуточные дивиденды за 2023 год в размере 5 млрд руб. уже были выплачены в четвертом квартале 2023 года).

Наш прогноз дивидендов по бумагам Совкомбанка по итогам 2024 г. составляет 1.3 руб./ао.

По-прежнему рассматриваем банки в качестве одного из ключевых бенефициаров цикла сворачивания программ монетарного стимулирования, когда рост процентных доходов в совокупности с реализованными мерами по оптимизации балансов кредитного сектора формируют восстановление активности в секторе. Реализация этого сценария осложнилась под влиянием нерыночных шоков последних лет, что отражено в отраслевых оценках АКБФ дисконтов - поправки на риски вложений.

Риски

Банк, с высокой вероятностью - в ближайшие кварталы, планирует выкупить 51% акций ХКФ банка за счет допэмиссии акций в размере 5% УК Совкомбанка (чуть больше 15 млрд руб). Это обстоятельство учтено в нашей оценке справедливой стоимости эмитента. Ожидаемый положительный эффект от планируемой интеграции ХКФ банка на капитал и прибыль объединенного банка позволит оплатить 49% акций без ущерба для объема дивидендных выплат в пользу акционеров Совкомбанка в 2024-2025 г.г.

Полагаем, с учетом комментариев правительственных структур, Администрации Президента РФ, руководства ведущих кредитных организаций РФ, что рынок «перерастет» проблемы повышения оценочных рисков после повышения ставки ЦБ.

Совкомбанк. Дивиденды решают все

http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter