23 апреля 2024 БКС Экспресс | Fix Price
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Ждем, что Fix Price покажет небольшое ускорение роста выручки по МСФО в I квартале 2024 г. до 10% г/г с 8% в IV квартале 2023 г. Наш прогноз предполагает, что спрос на ассортимент компании по-прежнему находился под смешанным влиянием макросреды. При этом полагаем, что компания продолжала активно открывать магазины.
• По нашему мнению, рост расходов на персонал и отложенное влияние слабости рубля г/г давили на рентабельность. В результате ждем, что EBITDA по IAS 17 снизилась на 10% г/г при снижении рентабельности на 2 п.п. г/г, до 10%.
• Прогнозируем падение чистой прибыли на 45% г/г за счет снижения EBITDA и дополнительного налога в связи с переводом денежных средств из российской «дочки» на уровень холдинга.
Таким образом, ждем относительно слабый I квартал 2024 г.: ускорение роста выручки, но снижение EBITDA. У нас «Позитивный» взгляд на бумагу: привлекательно по 4,5x EV/EBITDA на 2024 г. при прогнозируемом ускорении роста EBITDA в 2025 г. и ожидаемом возврате к регулярным дивидендам. Однако основная неопределенность заключается в темпах роста выручки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба