24 апреля 2024 БКС Экспресс | ВТБ
ВТБ в четверг, 25 апреля, опубликует сокращенные финансовые результаты за I квартал 2024 г. по МСФО и проведет телеконференцию с участием первого заместителя президента-председателя правления банка Дмитрия Пьянова.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Наши ожидания учитывают опубликованные ранее сокращенные результаты за два месяца по МСФО.
• Чистый процентный доход, по нашим оценкам, составил 164,1 млрд руб. (-7% год к году (г/г), -14% квартал к кварталу (к/к)) на фоне повышения уровня процентных ставок и при замедлении роста кредитования до 6% к/к.
• Полагаем, что в I квартале 2024 г. чистая процентная маржа снизилась до 2,6% при прогнозе банка на 2024 г. около 2,5%.
• Комиссионный доход, как мы полагаем, показал некоторое снижение к/к и составил 50 млрд руб. (+19% г/г, -15% к/к). Менеджмент прогнозирует чистые комиссионные доходы на уровне 2023 г.
• Стоимость риска, по нашим оценкам, с учетом результатов за два месяца 2024 г. по МСФО составила 0,3% — значимое снижение г/г и к/к, при этом прогноз банка на 2024 г. предполагает стоимость риска на уровне 1%.
• Ожидаем сезонное снижение операционных расходов до 101 млрд руб. (+26% г/г, -21% к/к) при соотношении Расходы/Доходы на уровне 42% — в рамках прогноза менеджмента 40–45%.
Телеконференция — в фокусе:
• Ожидания на 2024 г.
• Работа с заблокированными активами.
• Влияние высоких процентных ставок на бизнес.
Таким образом, ожидаем чистую прибыль за I квартал 2024 г. по МСФО на уровне 106,4 млрд (-28% г/г, +89% к/к) с высокой рентабельностью 19,2% (ROE) против прогноза менеджмента около 19% в 2024 г. У нас «Позитивный» взгляд на акции ВТБ, которые торгуются с мультипликатором P/E на 2024 г. в размере 1,7х против среднеисторических 4,6х.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Наши ожидания учитывают опубликованные ранее сокращенные результаты за два месяца по МСФО.
• Чистый процентный доход, по нашим оценкам, составил 164,1 млрд руб. (-7% год к году (г/г), -14% квартал к кварталу (к/к)) на фоне повышения уровня процентных ставок и при замедлении роста кредитования до 6% к/к.
• Полагаем, что в I квартале 2024 г. чистая процентная маржа снизилась до 2,6% при прогнозе банка на 2024 г. около 2,5%.
• Комиссионный доход, как мы полагаем, показал некоторое снижение к/к и составил 50 млрд руб. (+19% г/г, -15% к/к). Менеджмент прогнозирует чистые комиссионные доходы на уровне 2023 г.
• Стоимость риска, по нашим оценкам, с учетом результатов за два месяца 2024 г. по МСФО составила 0,3% — значимое снижение г/г и к/к, при этом прогноз банка на 2024 г. предполагает стоимость риска на уровне 1%.
• Ожидаем сезонное снижение операционных расходов до 101 млрд руб. (+26% г/г, -21% к/к) при соотношении Расходы/Доходы на уровне 42% — в рамках прогноза менеджмента 40–45%.
Телеконференция — в фокусе:
• Ожидания на 2024 г.
• Работа с заблокированными активами.
• Влияние высоких процентных ставок на бизнес.
Таким образом, ожидаем чистую прибыль за I квартал 2024 г. по МСФО на уровне 106,4 млрд (-28% г/г, +89% к/к) с высокой рентабельностью 19,2% (ROE) против прогноза менеджмента около 19% в 2024 г. У нас «Позитивный» взгляд на акции ВТБ, которые торгуются с мультипликатором P/E на 2024 г. в размере 1,7х против среднеисторических 4,6х.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter