После рассмотрения отчетности за первый квартал 2024 года мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям AbbVie с целевой ценой $ 215, потенциал роста — 33,7%.
Биофармацевтическая компания вполне благополучно отчиталась за первый квартал, хотя имело место закономерное снижение продаж блокбастера Humira, утратившего патентную защиту, более новые препараты Skyrizi и Rinvoq показали впечатляющий рост продаж. Опережение прогнозов по выручке имело место по всем сегментам, за исключением эстетического. Кроме того, недавнее приобретение компании Cerevel Therapeutics расширяет горизонты AbbVie в области неврологии и психиатрии. На данном этапе AbbVie существенно недооценена с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом в размере 33,7% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/S (NTM).
AbbVie — американская биофармацевтическая компания. AbbVie разрабатывает и выпускает препараты по широкому спектру направлений медицины: иммунология, гастроэнтерология, онкология, вирусология, неврология и др.
Ключевой препарат AbbVie — селективный иммунодепрессант Humira, который до 2023 года имел статус самого продаваемого в мире лекарства. C 2023 года препарат столкнулся с конкуренцией биосимиляров в США, и выручка от Humira в 2023 году упала на 32,2%, до $ 14,4 млрд. AbbVie рассчитывает заместить большую часть потерь выручки от Humira своими другими успешными препаратами в области иммунологии, Skyrizi и Rinvoq. В феврале компания подняла долгосрочный прогноз по выручке от препаратов Skyrizi и Rinvoq. Теперь ожидает, что в 2027 году комбинированная выручка от Skyrizi и Rinvoq превысит $ 27 млрд, это примерно на $ 6 млрд больше предыдущего прогноза по продажам этих двух препаратов на уровне $ 21 млрд. Для сравнения: в 2023 году их суммарные продажи составили $ 11,7 млрд. Также AbbVie повысила свой долгосрочный прогноз по продажам Ubrelvy и Qulipta. Ожидается, что пиковые совокупные доходы от этих препаратов превысят $ 3 млрд, а это на $ 1 млрд больше предыдущего прогноза.
По итогам первого квартала 2024 года чистая выручка AbbVie составила $ 12,31 млрд, на 0,7% выше, чем за аналогичный квартал прошлого года, и с превышением прогнозов на $ 370 млн. Глобальная выручка сегмента иммунологии снизилась на 3,9% г/г и составила $ 5,37 млрд. Выручка устаревающего блокбастера Humira составила $ 2,27 млрд, уменьшившись на 35,9% из-за конкуренции биосимиляров. При этом выручка от Skyrizi подскочила на 47,6% и составила $ 2,01 млрд, а от Rinvoq — возросла на 59,3%, до $ 1,09 млрд. Сегмент онкологии показал рост продаж на 9,0% г/г, до $ 1,54 млрд. Выручка сегмента неврологии увеличилась на 15,9% и достигла $ 1,97 млрд, в то время как выручка эстетического сегмента уменьшилась на 4,0%, до $ 1,25 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию AbbVie составила $ 2,31 и на 5 центов превысила ожидания.
Компания повысила прогноз по скорректированной чистой прибыли на акцию (EPS) за 2024 год с $ 10,97–11,17 до $ 11,13–11,33.
Перечислим значимые корпоративные новости AbbVie за последние месяцы:
AbbVie завершила приобретение компании ImmunoGen, добавив в свой портфель конъюгат антитела с лекарством Elahere для лечения разновидности рака яичников.
Препарат Elahere получил полное одобрение FDA для лечения разновидности яичников, маточных труб и первичного перитонеального рака у взрослых.
FDA предоставила приоритетный статус рассмотрения новому показанию к применению препарата Epkinly — для лечения взрослых с рецидивирующей или рефрактерной фолликулярной лимфомой после двух или более линий терапии.
К числу рисков для AbbVie можно отнести дальнейшее усиление конкуренции со стороны препаратов-аналогов и сохраняющуюся высокую степень зависимости выручки компании от блокбастера Humira.
Биофармацевтическая компания вполне благополучно отчиталась за первый квартал, хотя имело место закономерное снижение продаж блокбастера Humira, утратившего патентную защиту, более новые препараты Skyrizi и Rinvoq показали впечатляющий рост продаж. Опережение прогнозов по выручке имело место по всем сегментам, за исключением эстетического. Кроме того, недавнее приобретение компании Cerevel Therapeutics расширяет горизонты AbbVie в области неврологии и психиатрии. На данном этапе AbbVie существенно недооценена с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом в размере 33,7% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/S (NTM).
AbbVie — американская биофармацевтическая компания. AbbVie разрабатывает и выпускает препараты по широкому спектру направлений медицины: иммунология, гастроэнтерология, онкология, вирусология, неврология и др.
Ключевой препарат AbbVie — селективный иммунодепрессант Humira, который до 2023 года имел статус самого продаваемого в мире лекарства. C 2023 года препарат столкнулся с конкуренцией биосимиляров в США, и выручка от Humira в 2023 году упала на 32,2%, до $ 14,4 млрд. AbbVie рассчитывает заместить большую часть потерь выручки от Humira своими другими успешными препаратами в области иммунологии, Skyrizi и Rinvoq. В феврале компания подняла долгосрочный прогноз по выручке от препаратов Skyrizi и Rinvoq. Теперь ожидает, что в 2027 году комбинированная выручка от Skyrizi и Rinvoq превысит $ 27 млрд, это примерно на $ 6 млрд больше предыдущего прогноза по продажам этих двух препаратов на уровне $ 21 млрд. Для сравнения: в 2023 году их суммарные продажи составили $ 11,7 млрд. Также AbbVie повысила свой долгосрочный прогноз по продажам Ubrelvy и Qulipta. Ожидается, что пиковые совокупные доходы от этих препаратов превысят $ 3 млрд, а это на $ 1 млрд больше предыдущего прогноза.
По итогам первого квартала 2024 года чистая выручка AbbVie составила $ 12,31 млрд, на 0,7% выше, чем за аналогичный квартал прошлого года, и с превышением прогнозов на $ 370 млн. Глобальная выручка сегмента иммунологии снизилась на 3,9% г/г и составила $ 5,37 млрд. Выручка устаревающего блокбастера Humira составила $ 2,27 млрд, уменьшившись на 35,9% из-за конкуренции биосимиляров. При этом выручка от Skyrizi подскочила на 47,6% и составила $ 2,01 млрд, а от Rinvoq — возросла на 59,3%, до $ 1,09 млрд. Сегмент онкологии показал рост продаж на 9,0% г/г, до $ 1,54 млрд. Выручка сегмента неврологии увеличилась на 15,9% и достигла $ 1,97 млрд, в то время как выручка эстетического сегмента уменьшилась на 4,0%, до $ 1,25 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию AbbVie составила $ 2,31 и на 5 центов превысила ожидания.
Компания повысила прогноз по скорректированной чистой прибыли на акцию (EPS) за 2024 год с $ 10,97–11,17 до $ 11,13–11,33.
Перечислим значимые корпоративные новости AbbVie за последние месяцы:
AbbVie завершила приобретение компании ImmunoGen, добавив в свой портфель конъюгат антитела с лекарством Elahere для лечения разновидности рака яичников.
Препарат Elahere получил полное одобрение FDA для лечения разновидности яичников, маточных труб и первичного перитонеального рака у взрослых.
FDA предоставила приоритетный статус рассмотрения новому показанию к применению препарата Epkinly — для лечения взрослых с рецидивирующей или рефрактерной фолликулярной лимфомой после двух или более линий терапии.
К числу рисков для AbbVie можно отнести дальнейшее усиление конкуренции со стороны препаратов-аналогов и сохраняющуюся высокую степень зависимости выручки компании от блокбастера Humira.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба