20 мая 2024
По многим причинам ФРС будет бороться за сдерживание инфляции. Это первая часть статьи о борьбе ФРС. В ней рассказывается о дефицитных расходах и процентах по долгу.
Ключевые моменты
В 2024 финансовом году совокупный дефицит правительства составил 1,1 триллиона долларов (на 46 миллиардов долларов больше, чем за тот же период предыдущего финансового года, с учетом временных сдвигов). Доходы составили $2,2 триллиона по состоянию на февраль. Расходы составили 3,3 триллиона долларов по состоянию на март. Вышеприведенные данные приведены по данным Двухпартийной политической организации. Эти цифры не включают законопроект о помощи Украине и Израилю на сумму 95 миллиардов долларов, который недавно был принят Конгрессом. Прогнозы выглядят еще хуже.
Прогнозы доходов и расходов
«Поскольку расходы продолжают опережать доходы, дефицит превысит 1,5 триллиона долларов (в среднем 5,6% ВВП) в каждом из следующих десяти лет. По сравнению с прогнозом бюджета на май 2023 года, в период с 2024 по 2033 год дефицит будет на 1,4 триллиона долларов меньше». Этот отчет, а также экономические прогнозы Белого дома и прогнозы Бюджетного управления Конгресса слишком оптимистичны. Вопрос: Почему? Отвеи: Ни один из них не учитывает рецессию на протяжении всего 2024 года. ФРС делает такие же оптимистичные предположения в своих прогнозах.
Сводка экономических прогнозов ФРС на март 2024 года по сравнению с декабрем 2023 года
По сравнению с декабрем 2023 года ФРС повысила центральную тенденцию ожиданий ВВП, базовой инфляции и ожидаемой ставки по федеральным фондам, как отмечалось в моей статье от 20 марта «Точечный график ФРС более ястребиный по отношению к сокращениям в марте по сравнению с декабрем». Ключевыми моментами являются предположение ФРС об отсутствии рецессий и предположение ФРС о том, что независимо от действий Конгресса, он будет удерживать инфляцию на уровне двух процентов в долгосрочной перспективе. Другими словами, ФРС считает, что контролирует ситуацию, в то время как история показывает, что это не так. ФРС никогда не прогнозировала рецессию и не наблюдала ее в реальном времени. Дефицит бюджета сейчас составляет более 34 триллионов долларов, а долг населения - 27 триллионов долларов. Проценты по государственному долгу составляют более 1 триллиона долларов. Деньги, которые могли бы пойти на инвестиции, вместо этого направляются держателям облигаций. Ни одна из партий не будет исправлять дефицит. Не будет этого делать и ФРС. А во время следующей рецессии все станет еще хуже. Неограниченное фискальное стимулирование способствовало тому, что мы оказались в такой ситуации, и ничто не предвещает изменения политики независимо от того, кто победит на выборах. В последние два десятилетия ФРС действительно располагала некоторыми благоприятными глобальными факторами, которые сдерживали инфляцию. Теперь эти факторы исчезли. О различиях я расскажу в следующем материале.
А пока, пожалуйста, рассмотрите мой вопрос. Дорогой Джером Пауэлл, все ли под контролем?
Перевод
Ключевые моменты
В 2024 финансовом году совокупный дефицит правительства составил 1,1 триллиона долларов (на 46 миллиардов долларов больше, чем за тот же период предыдущего финансового года, с учетом временных сдвигов). Доходы составили $2,2 триллиона по состоянию на февраль. Расходы составили 3,3 триллиона долларов по состоянию на март. Вышеприведенные данные приведены по данным Двухпартийной политической организации. Эти цифры не включают законопроект о помощи Украине и Израилю на сумму 95 миллиардов долларов, который недавно был принят Конгрессом. Прогнозы выглядят еще хуже.
Прогнозы доходов и расходов
«Поскольку расходы продолжают опережать доходы, дефицит превысит 1,5 триллиона долларов (в среднем 5,6% ВВП) в каждом из следующих десяти лет. По сравнению с прогнозом бюджета на май 2023 года, в период с 2024 по 2033 год дефицит будет на 1,4 триллиона долларов меньше». Этот отчет, а также экономические прогнозы Белого дома и прогнозы Бюджетного управления Конгресса слишком оптимистичны. Вопрос: Почему? Отвеи: Ни один из них не учитывает рецессию на протяжении всего 2024 года. ФРС делает такие же оптимистичные предположения в своих прогнозах.
Сводка экономических прогнозов ФРС на март 2024 года по сравнению с декабрем 2023 года
По сравнению с декабрем 2023 года ФРС повысила центральную тенденцию ожиданий ВВП, базовой инфляции и ожидаемой ставки по федеральным фондам, как отмечалось в моей статье от 20 марта «Точечный график ФРС более ястребиный по отношению к сокращениям в марте по сравнению с декабрем». Ключевыми моментами являются предположение ФРС об отсутствии рецессий и предположение ФРС о том, что независимо от действий Конгресса, он будет удерживать инфляцию на уровне двух процентов в долгосрочной перспективе. Другими словами, ФРС считает, что контролирует ситуацию, в то время как история показывает, что это не так. ФРС никогда не прогнозировала рецессию и не наблюдала ее в реальном времени. Дефицит бюджета сейчас составляет более 34 триллионов долларов, а долг населения - 27 триллионов долларов. Проценты по государственному долгу составляют более 1 триллиона долларов. Деньги, которые могли бы пойти на инвестиции, вместо этого направляются держателям облигаций. Ни одна из партий не будет исправлять дефицит. Не будет этого делать и ФРС. А во время следующей рецессии все станет еще хуже. Неограниченное фискальное стимулирование способствовало тому, что мы оказались в такой ситуации, и ничто не предвещает изменения политики независимо от того, кто победит на выборах. В последние два десятилетия ФРС действительно располагала некоторыми благоприятными глобальными факторами, которые сдерживали инфляцию. Теперь эти факторы исчезли. О различиях я расскажу в следующем материале.
А пока, пожалуйста, рассмотрите мой вопрос. Дорогой Джером Пауэлл, все ли под контролем?
Перевод
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба