Курс доллара снижается десятый день подряд, сегодня преодолев отметку 90 рублей. Последний раз ниже этого уровня пара доллар-рубль торговалась в конце января. Относительно других валют мировой корзины рубль также укрепился. Евро подешевел до февральских уровней - 97,12 руб., юань - до январских 12,3 руб.
Аналитики объясняют укрепление рубля сокращением объема покупок валюты Минфином, приближением дедлайна по налогам и непростой ситуацией с трансграничными платежами. Эти факторы перевешивают ожидания высокой инфляции и растущие доходности облигаций.
По мнению Евгения Локтюхова, начальника отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ, фаза постепенного укрепления рубля получит продолжение благодаря экспортерам, конвертирующим выручку для уплаты НДПИ, налога на прибыль, акцизов. «В ближайшие дни перевес предложения валюты над спросом будет сохраняться, курс доллара может перейти к проторговке диапазона 88-90 руб.», - считает аналитик.
Постепенное сокращение валютной выручки экспортеров может выступать препятствием для устойчивого укрепления рубля, полагает Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций». Начавшееся в середине апреля снижение цен на нефть влияет на денежную составляющую экспорта с определенным лагом во времени. Одновременно количественный объем экспорта может уменьшаться из-за санкций и геополитики. При этом, эти же причины вместе с жесткими денежно-кредитными условиями сдерживают и импорт. Это ограничивает потенциал ослабления рубля.
По данным ЦБ, стоимостный объем экспорта продолжил уменьшаться в условиях внешнеторговых ограничений и более низких мировых цен на газ, уголь и ряд металлов. Понижательное давление на экспорт также оказало уменьшение производства на нефтеперерабатывающих заводах (НПЗ). Стоимостный объем импорта снизился в условиях высоких процентных ставок, накопленных в предыдущие периоды запасов, ослабления рубля по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Импорт могли сдерживать и сложности с платежами, отмечено в информационно-аналитическом комментарии ЦБ «Платежный баланс Российской Федерации».
«Тем не менее ухудшение фактора внешней торговли на фоне увеличившихся расходов госбюджета способно вызвать относительно устойчивое снижение курса российской валюты после завершения очередного налогового периода в начале следующей недели», - отмечает Бабин.
Какое-то время пара доллар-рубль будет консолидироваться у отметки 90, согласен Алексей Антонов, руководитель направления инвестиционного консультирования «Алор Брокер». «Настроения же основных участников рынка мы поймем в конце месяца, когда сойдет на нет фактор пика налогового периода. Пока считаем покупку валюты против рубля рискованной», - комментирует аналитик.
Николай Дудченко, аналитик ФГ «Финам», в числе причин укрепления рубля называет также ожидания по дальнейшему повышению ключевой ставки. Накануне зампред ЦБ Алексей Заботкин не исключил, что такой вариант будет рассмотрен на заседании 7 июня.
«Мы считаем, что ситуация с укреплением курса носит все же временный характер и в дальнейшем продолжаем ожидать ослабления российской валюты. Факторов для этого несколько, в том числе сокращение объемов продаж валюты экспортерами (сальдо торгового баланса в апреле существенного меньше мартовского значения и составило $9,3 млрд) и прекращение операций по продаже валюты со стороны Банка России после 28 июня», - считает аналитик «Финама».
Резкое увеличение ключевой ставки в 2014 году спровоцировало снижение на рынке облигаций. Сейчас на рынке сложилась похожая ситуация — в 2023 году ключевая ставка увеличилась до 16%, что стало причиной снижения котировок ряда ОФЗ. Узнайте, какие ОФЗ, по мнению аналитиков «Финама», могут стать бенефициарами снижения ключевой ставки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба