Главное
• Доллар на Мосбирже не удержался за круглые 90 и рухнул на минимумы за последние 4 месяца. В моменте и перед технической стабилизацией курса есть вероятность углубления американца на спуске, поближе к нижней границе многомесячного боковика. Факторы для такого исхода были и есть.
• Глобальный доллар США откатил от максимумов месяца, индекс DXY от 105 п. уходит к 104,7 п., что и поддерживает иные мировые резервные валюты. На фоне локальной слабости защитного доллара повышается спрос в рисковых активах — акциях и commodities.
• Нефть Brent удержалась за майскую поддержку $81, идет закономерный технический отскок к сопротивлению $83. Золото после сильного пролива от исторического максимума $2450 под $2330 восстанавливается, краткосрочно унция движется к $2350. А очень турбулентный газ NG от годового максимума выше $2,9 в рамках июньского фьючерса успел резко слететь к $2,5, но уже новый контракт на июль по $2,75.
В деталях
Рубль развил успех. Очередные максимумы нацвалюты за последние четыре месяца, а доллар падал под 89,3, евро был ниже 96,8, юань уходил глубже 12,27. Это уровни конца января. Техническая формация за продолжение импульсного падения инвалют, в моменте не исключается пролив валютных пар к нижней границе многомесячного боковика. Для доллара это область 88. И лишь потом стабилизация и отскок.
Кто ставил на девальвацию рубля и после выборов, и после окончания апрельских нормативов репатриации выручки экспортеров, очевидно ошиблись. Наши оценки были неизменны — укрепление рубля.
Факторы поддержки рубля и снижения волатильности курса прежние:
• Жесткая ДКП ЦБ. Регулятор высокими ставками сдавливает спрос на валюту под импорт. В условиях санкций дорогой кредит еще больше сдерживает покупки валюты на рынке. На фоне повышенной инфляции ждать снижения ключевой ставки придется долго, а это априори фактор за рубль.
• Нормативы возврата выручки экспортеров. Репатриация валютной выручки из-за рубежа оказала основное влияние на волатильность курса на рынке. Объемы предложения валюты возросли. А недавно нормативы были пролонгированы еще на год, до апреля 2025 г. На таком фоне ставить на падение рубля было даже странно.
• Весь май бюджетное правило работало от продажи валюты, причем лимиты предложения в 10 раз превосходили апрельские. До начала июня ситуация не изменится.
Налоговый период также был за рубль. Пиковые платежи приходятся на завтра, и до окончания срока играть против рубля было нерационально.
• Тактически в ближайшие дни возможно замедление падения валютных пар, в начале лета в долларе вероятен возврат и на круглые 90, но сначала там могут доработать многомесячные низы. На утренней сессии пара USD/RUB у 89,3.
• Доллар на Мосбирже не удержался за круглые 90 и рухнул на минимумы за последние 4 месяца. В моменте и перед технической стабилизацией курса есть вероятность углубления американца на спуске, поближе к нижней границе многомесячного боковика. Факторы для такого исхода были и есть.
• Глобальный доллар США откатил от максимумов месяца, индекс DXY от 105 п. уходит к 104,7 п., что и поддерживает иные мировые резервные валюты. На фоне локальной слабости защитного доллара повышается спрос в рисковых активах — акциях и commodities.
• Нефть Brent удержалась за майскую поддержку $81, идет закономерный технический отскок к сопротивлению $83. Золото после сильного пролива от исторического максимума $2450 под $2330 восстанавливается, краткосрочно унция движется к $2350. А очень турбулентный газ NG от годового максимума выше $2,9 в рамках июньского фьючерса успел резко слететь к $2,5, но уже новый контракт на июль по $2,75.
В деталях
Рубль развил успех. Очередные максимумы нацвалюты за последние четыре месяца, а доллар падал под 89,3, евро был ниже 96,8, юань уходил глубже 12,27. Это уровни конца января. Техническая формация за продолжение импульсного падения инвалют, в моменте не исключается пролив валютных пар к нижней границе многомесячного боковика. Для доллара это область 88. И лишь потом стабилизация и отскок.
Кто ставил на девальвацию рубля и после выборов, и после окончания апрельских нормативов репатриации выручки экспортеров, очевидно ошиблись. Наши оценки были неизменны — укрепление рубля.
Факторы поддержки рубля и снижения волатильности курса прежние:
• Жесткая ДКП ЦБ. Регулятор высокими ставками сдавливает спрос на валюту под импорт. В условиях санкций дорогой кредит еще больше сдерживает покупки валюты на рынке. На фоне повышенной инфляции ждать снижения ключевой ставки придется долго, а это априори фактор за рубль.
• Нормативы возврата выручки экспортеров. Репатриация валютной выручки из-за рубежа оказала основное влияние на волатильность курса на рынке. Объемы предложения валюты возросли. А недавно нормативы были пролонгированы еще на год, до апреля 2025 г. На таком фоне ставить на падение рубля было даже странно.
• Весь май бюджетное правило работало от продажи валюты, причем лимиты предложения в 10 раз превосходили апрельские. До начала июня ситуация не изменится.
Налоговый период также был за рубль. Пиковые платежи приходятся на завтра, и до окончания срока играть против рубля было нерационально.
• Тактически в ближайшие дни возможно замедление падения валютных пар, в начале лета в долларе вероятен возврат и на круглые 90, но сначала там могут доработать многомесячные низы. На утренней сессии пара USD/RUB у 89,3.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба