28 мая 2024 БКС Экспресс | Аэрофлот
Аэрофлот предоставил первые сообщения по итогам встречи ФАС по ценообразованию.
По итогам встречи было принято решение уточнить правила определения стартовой цены на авиабилеты. Из позитивных моментов ФАС также заинтересовалась ростом тарифов аэропортов и стоимостью авиакеросина — важные факторы расходов Аэрофлота.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Дивиденды маловероятны. Мы считаем, что Аэрофлот даже в случае получения маленькой прибыли за 2024 г. (впервые за много лет), дивиденды все равно вряд ли заплатит. Причина — субсидии от государства, статус монополиста рынка, небольшой размер прибыли, предстоящие большие расходы по переходу на российские самолеты и прочие факторы.
Самый главный момент — динамика среднего чека в I квартале 2024 г. и далее в течение года. В случае если ставка будет расти выше (или падать ниже) нашего прогноза в 5,2 руб. на пкм в этом году, мы допускаем возможный пересмотр. В этом контексте внимание регулятора — негативный сигнал для Аэрофлота, поскольку компания может ограничить дальнейший рост среднего чека.
Ждем выхода результатов по МСФО 29 мая. Также есть риски в связи с началом действия ограничений на авиакомпанию «Победа» (с 1 августа), которая может остановить международные полеты, и гипотетические риски введения санкций уже непосредственно против Аэрофлота.
В целом мы считаем, что Аэрофлот может снизит темп роста цен на авиабилеты во II–III кварталах 2024 г., что несколько замедлит финансовое оздоровление компании.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По итогам встречи было принято решение уточнить правила определения стартовой цены на авиабилеты. Из позитивных моментов ФАС также заинтересовалась ростом тарифов аэропортов и стоимостью авиакеросина — важные факторы расходов Аэрофлота.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Дивиденды маловероятны. Мы считаем, что Аэрофлот даже в случае получения маленькой прибыли за 2024 г. (впервые за много лет), дивиденды все равно вряд ли заплатит. Причина — субсидии от государства, статус монополиста рынка, небольшой размер прибыли, предстоящие большие расходы по переходу на российские самолеты и прочие факторы.
Самый главный момент — динамика среднего чека в I квартале 2024 г. и далее в течение года. В случае если ставка будет расти выше (или падать ниже) нашего прогноза в 5,2 руб. на пкм в этом году, мы допускаем возможный пересмотр. В этом контексте внимание регулятора — негативный сигнал для Аэрофлота, поскольку компания может ограничить дальнейший рост среднего чека.
Ждем выхода результатов по МСФО 29 мая. Также есть риски в связи с началом действия ограничений на авиакомпанию «Победа» (с 1 августа), которая может остановить международные полеты, и гипотетические риски введения санкций уже непосредственно против Аэрофлота.
В целом мы считаем, что Аэрофлот может снизит темп роста цен на авиабилеты во II–III кварталах 2024 г., что несколько замедлит финансовое оздоровление компании.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter