Главное
• Доллар на Мосбирже в апреле прокалывал верхнюю границу осеннего боковика, а в конце мая уже рухнул на нижний край многомесячной формации. Фундаментально ожидаемо, да и технически оправдано.
• Глобальный доллар США продолжил откат и вернулся на минимумы начала месяца. Кульбит индекса DXY обеспечил локальное укрепление валют Европы и Азии, к тому же мировые рынки акций и commodities восстановились.
• Нефть Brent вернулась выше $83 — локальный технический отскок от минимума мая так может перерасти и в более сильное движение вверх, вплоть до $86. Золото ожидаемо вернулось в рамки восходящего тренда, унция дороже $2350 — фактор слабого доллара, с которым у драгметалла обратная сила связи, оказал поддержку Gold. А газ NG после очень волатильного и доходного месяца затихает под $2,8, но это временно.
В деталях
Рубль вернулся на уровни начала года. Инвалюты продолжили падение: доллар был у 88,3, евро под 96, а юань у 12,14 — обновлены минимумы за последние четыре месяца. После апрельской встряски и спекулятивного заброса валютных пар с проколом верхней границы многомесячного валютного боковика ожидалось майское восстановление рубля к нижней границе области консолидации — все так и вышло.
Даже круглые 90 руб. за доллар не смогли сдержать прыть нацвалюты. На это были объективные фундаментальные факторы:
• ЦБ на фоне повышенной инфляции в стране удерживает процентные ставки на максимумах, у ряда участников есть опасения дальнейшего повышения ключевой ставки. С этим связан последний резкий пролив инвалют, поскольку жесткая ДКП априори за рубль. По нашим оценкам, регулятор 7 июня все же может сохранить текущую стоимость фондирования и удерживать монетарную паузу.
• Нормативы репатриации выручки экспортеров показали свою эффективность и в апреле были пролонгированы еще на год. Повышенное предложение валюты на рынке закономерно приводит к давлению на валютные пары, а волатильность нацвалюты гасится.
• Фактор геополитики в моменте сильнее играет против импорта, а экспортные потоки более-менее налажены. Тем более, есть временной лаг между отгрузкой товара и фактической оплатой, порой до трех месяцев. На таком временном разрыве в моменте имеем дисбаланс спроса и предложения инвалют в пользу рубля.
• Бюджетное правило весь май работало от продажи валют в 10-кратном размере относительно апрельских лимитов. В июне в бюджетном механизме будут изменения, а пока это по-прежнему дополнительный фактор крепости рубля.
• Налоговый период завершается сегодня, а до этого момента он был исключительно на стороне рубля. В период исполнения обязательств экспортеров перед бюджетом играть против нацвалюты попросту не было доводов.
• Комбинация глобального доллара и товарного рынка также не препятствовала восстановлению рубля. Хотя связи с миром у нас ослабли, но через кросс-курсы и траекторию commodities влияние есть. Просто с некоторым смещением по времени.
• Техника рынка отражала фундаментальные вводные и корректировала биржевой сентимент. Валютные пары планомерно теряли поддержки и отдалялись от своих сопротивлений. Игроки против рубля были вынуждены постоянно выходить по стопам. Сейчас пара USD/RUB устремилась к краю своего боковика, тянущегося с осени прошлого года. В области 88 может быть замедление падения и даже попытка отскока. Планкой–сопротивлением теперь числится 90. Чтобы пройти выше летом, должны быть веские аргументы. А пока их нет.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Доллар на Мосбирже в апреле прокалывал верхнюю границу осеннего боковика, а в конце мая уже рухнул на нижний край многомесячной формации. Фундаментально ожидаемо, да и технически оправдано.
• Глобальный доллар США продолжил откат и вернулся на минимумы начала месяца. Кульбит индекса DXY обеспечил локальное укрепление валют Европы и Азии, к тому же мировые рынки акций и commodities восстановились.
• Нефть Brent вернулась выше $83 — локальный технический отскок от минимума мая так может перерасти и в более сильное движение вверх, вплоть до $86. Золото ожидаемо вернулось в рамки восходящего тренда, унция дороже $2350 — фактор слабого доллара, с которым у драгметалла обратная сила связи, оказал поддержку Gold. А газ NG после очень волатильного и доходного месяца затихает под $2,8, но это временно.
В деталях
Рубль вернулся на уровни начала года. Инвалюты продолжили падение: доллар был у 88,3, евро под 96, а юань у 12,14 — обновлены минимумы за последние четыре месяца. После апрельской встряски и спекулятивного заброса валютных пар с проколом верхней границы многомесячного валютного боковика ожидалось майское восстановление рубля к нижней границе области консолидации — все так и вышло.
Даже круглые 90 руб. за доллар не смогли сдержать прыть нацвалюты. На это были объективные фундаментальные факторы:
• ЦБ на фоне повышенной инфляции в стране удерживает процентные ставки на максимумах, у ряда участников есть опасения дальнейшего повышения ключевой ставки. С этим связан последний резкий пролив инвалют, поскольку жесткая ДКП априори за рубль. По нашим оценкам, регулятор 7 июня все же может сохранить текущую стоимость фондирования и удерживать монетарную паузу.
• Нормативы репатриации выручки экспортеров показали свою эффективность и в апреле были пролонгированы еще на год. Повышенное предложение валюты на рынке закономерно приводит к давлению на валютные пары, а волатильность нацвалюты гасится.
• Фактор геополитики в моменте сильнее играет против импорта, а экспортные потоки более-менее налажены. Тем более, есть временной лаг между отгрузкой товара и фактической оплатой, порой до трех месяцев. На таком временном разрыве в моменте имеем дисбаланс спроса и предложения инвалют в пользу рубля.
• Бюджетное правило весь май работало от продажи валют в 10-кратном размере относительно апрельских лимитов. В июне в бюджетном механизме будут изменения, а пока это по-прежнему дополнительный фактор крепости рубля.
• Налоговый период завершается сегодня, а до этого момента он был исключительно на стороне рубля. В период исполнения обязательств экспортеров перед бюджетом играть против нацвалюты попросту не было доводов.
• Комбинация глобального доллара и товарного рынка также не препятствовала восстановлению рубля. Хотя связи с миром у нас ослабли, но через кросс-курсы и траекторию commodities влияние есть. Просто с некоторым смещением по времени.
• Техника рынка отражала фундаментальные вводные и корректировала биржевой сентимент. Валютные пары планомерно теряли поддержки и отдалялись от своих сопротивлений. Игроки против рубля были вынуждены постоянно выходить по стопам. Сейчас пара USD/RUB устремилась к краю своего боковика, тянущегося с осени прошлого года. В области 88 может быть замедление падения и даже попытка отскока. Планкой–сопротивлением теперь числится 90. Чтобы пройти выше летом, должны быть веские аргументы. А пока их нет.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter