3 июня 2024 БКС Экспресс
Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Рекомендация есть
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. Банк рекомендовал дивиденды за 12 месяцев 2023 г. в размере 33,3 руб. на акцию (50% от чистой прибыли по МСФО), согласно дивидендной политике. Выплата соответствует 10,6% дивдоходности — высокий уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя лучше банковского сектора в целом. По итогам I квартала Сбер нарастил чистую прибыль на 11%, до 397 млрд руб. Глава Сбера Герман Греф отметил, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей. Бумаги банка в последние дни чувствуют себя лучше рынка на ожиданиях крупных выплат за 2023 г.
Сбербанк-ао. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 410 руб. / +34%
Высокие цены на золото
В свете высоких цен на золото стоит обратить внимание на акции ЮГК. C начала года драгметалл прибавил в цене 13% и сейчас находится вблизи исторических максимумов. Поддержку котировкам оказывают ожидания смягчения монетарной политики ФРС.
Для ЮГК рост цен на золото особенно значим: у компании не такая высокая маржинальность, как у Полюса, например. За счет эффекта операционного рычага прирост цены золота дает сильный эффект на итоговый финансовый результат.
Компания интересна и как ставка на опережающие сектор темпы роста производства. В рамках стратегии развития до 2026 г. добыча золота должна вырасти на 70% и удвоиться к 2027 г. Это предполагает стабильные 15–20% роста добычи группы ежегодно в 2024–2027 гг.
ЮГК. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 1,5 руб. / +67%
Дивидендная история
Акции Татнефти интересны с точки зрения высокой ожидаемой дивидендной доходности на горизонте 12 месяцев (около 16%). Солидная дивдоходность обусловлена повышением коэффициента дивидендных выплат — по итогам 2023 г. до 71% от чистой прибыли по МСФО против 50% в предыдущие годы.
С 2017 по 2019 гг. Татнефть на фоне позитивной конъюнктуры на рынке поднимала коэффициент до 100% от чистой прибыли по РСБУ. Учитывая высокие цены на нефть, высока вероятность, что повышенные выплаты в 2024 г. сохранятся — акции в таком случае будут предлагать дивдоходность выше сектора. В I квартале 2024 г. Татнефть нарастила чистую прибыль по РСБУ до 68,4 млрд руб. (+36% год к году).
Татнефть-ао. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 1050 руб. / +55%
2 драйвера
Для роста Ростелеком-ап есть 2 потенциальных драйвера. Первый — ожидаемое IPO дочерней РТК–ЦОД. Компания работает в сегменте облачных услуг и дата-центров. Учитывая последние успешные размещения представителей IT-сектора, размещение может пройти по привлекательной оценке.
Второй момент — ожидания сужения спреда привилегированных акций к обыкновенным. Сейчас бумаги торгуются почти на 16% дешевле обычки, хотя фундаментальных причин для столь сильного расхождения нет. В уставе Ростелекома прописано, что по каждому типу акций платятся одинаковые дивиденды. Драйвером для сужения спреда должна стать выплата дивидендов за 2023 г. Президент компании Михаил Осеевский заявил, что менеджмент Ростелекома рекомендовал дивиденды по итогам 2023 г. в размере 6,06 руб. на каждую обыкновенную и привилегированную акции. Дата выплаты пока не обозначена, ожидаем в середине июля.
Ростелеком-ап. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 110 руб. / +49%
Неоправданно отстающий
Акции Роснефти сейчас торгуются с дисконтом к историческим мультипликаторам и дешевле конкурентов по показателю EV/EBITDA.
Компания по итогам 2023 г. рекомендовала выплатить дивиденды в размере 50% от чистой прибыли, что предполагает 29,01 руб. на акцию (5,2% дивдоходности). На горизонте 12 месяцев ожидаем, что дивдоходность может составить 10–12%. В долгосрочной перспективе актуальным драйвером для Роснефти остается развитие проекта «Восток Ойл».
Роснефть. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 840 руб. / +55%
Дивидендный сезон и регулярные выплаты
Перед дивидендным сезоном для получения регуляторных выплат можно обойтись и без подбора конкретных акций для своего портфеля, купив паевые фонды «БКС Капитал».Фонд имеет смешанную структуру с точки зрения классов активов, что подходит долгосрочным рациональным инвесторам. В приоритете — акции с хорошей дивидендной доходностью, корпоративные и государственные облигации с интересными купонными ставками.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рекомендация есть
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. Банк рекомендовал дивиденды за 12 месяцев 2023 г. в размере 33,3 руб. на акцию (50% от чистой прибыли по МСФО), согласно дивидендной политике. Выплата соответствует 10,6% дивдоходности — высокий уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя лучше банковского сектора в целом. По итогам I квартала Сбер нарастил чистую прибыль на 11%, до 397 млрд руб. Глава Сбера Герман Греф отметил, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей. Бумаги банка в последние дни чувствуют себя лучше рынка на ожиданиях крупных выплат за 2023 г.
Сбербанк-ао. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 410 руб. / +34%
Высокие цены на золото
В свете высоких цен на золото стоит обратить внимание на акции ЮГК. C начала года драгметалл прибавил в цене 13% и сейчас находится вблизи исторических максимумов. Поддержку котировкам оказывают ожидания смягчения монетарной политики ФРС.
Для ЮГК рост цен на золото особенно значим: у компании не такая высокая маржинальность, как у Полюса, например. За счет эффекта операционного рычага прирост цены золота дает сильный эффект на итоговый финансовый результат.
Компания интересна и как ставка на опережающие сектор темпы роста производства. В рамках стратегии развития до 2026 г. добыча золота должна вырасти на 70% и удвоиться к 2027 г. Это предполагает стабильные 15–20% роста добычи группы ежегодно в 2024–2027 гг.
ЮГК. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 1,5 руб. / +67%
Дивидендная история
Акции Татнефти интересны с точки зрения высокой ожидаемой дивидендной доходности на горизонте 12 месяцев (около 16%). Солидная дивдоходность обусловлена повышением коэффициента дивидендных выплат — по итогам 2023 г. до 71% от чистой прибыли по МСФО против 50% в предыдущие годы.
С 2017 по 2019 гг. Татнефть на фоне позитивной конъюнктуры на рынке поднимала коэффициент до 100% от чистой прибыли по РСБУ. Учитывая высокие цены на нефть, высока вероятность, что повышенные выплаты в 2024 г. сохранятся — акции в таком случае будут предлагать дивдоходность выше сектора. В I квартале 2024 г. Татнефть нарастила чистую прибыль по РСБУ до 68,4 млрд руб. (+36% год к году).
Татнефть-ао. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 1050 руб. / +55%
2 драйвера
Для роста Ростелеком-ап есть 2 потенциальных драйвера. Первый — ожидаемое IPO дочерней РТК–ЦОД. Компания работает в сегменте облачных услуг и дата-центров. Учитывая последние успешные размещения представителей IT-сектора, размещение может пройти по привлекательной оценке.
Второй момент — ожидания сужения спреда привилегированных акций к обыкновенным. Сейчас бумаги торгуются почти на 16% дешевле обычки, хотя фундаментальных причин для столь сильного расхождения нет. В уставе Ростелекома прописано, что по каждому типу акций платятся одинаковые дивиденды. Драйвером для сужения спреда должна стать выплата дивидендов за 2023 г. Президент компании Михаил Осеевский заявил, что менеджмент Ростелекома рекомендовал дивиденды по итогам 2023 г. в размере 6,06 руб. на каждую обыкновенную и привилегированную акции. Дата выплаты пока не обозначена, ожидаем в середине июля.
Ростелеком-ап. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 110 руб. / +49%
Неоправданно отстающий
Акции Роснефти сейчас торгуются с дисконтом к историческим мультипликаторам и дешевле конкурентов по показателю EV/EBITDA.
Компания по итогам 2023 г. рекомендовала выплатить дивиденды в размере 50% от чистой прибыли, что предполагает 29,01 руб. на акцию (5,2% дивдоходности). На горизонте 12 месяцев ожидаем, что дивдоходность может составить 10–12%. В долгосрочной перспективе актуальным драйвером для Роснефти остается развитие проекта «Восток Ойл».
Роснефть. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 840 руб. / +55%
Дивидендный сезон и регулярные выплаты
Перед дивидендным сезоном для получения регуляторных выплат можно обойтись и без подбора конкретных акций для своего портфеля, купив паевые фонды «БКС Капитал».Фонд имеет смешанную структуру с точки зрения классов активов, что подходит долгосрочным рациональным инвесторам. В приоритете — акции с хорошей дивидендной доходностью, корпоративные и государственные облигации с интересными купонными ставками.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter