5 июня 2024 БКС Экспресс
Использование возобновляемых источников энергии и зеленых энергетических технологий повышает рентабельность инвестиций и доходность компаний, говорится в совместном исследовании сотрудников НИУ ВЭШ и Европейского университета Санкт-Петербурга.
Доля возобновляемых источников энергии (ВИЭ), ядерной энергетики и электротранспорта в мировых инвестициях, направляемых в энергетическую отрасль, составила около 40% в 2023 г. — это около $400 млрд. Так, в европейских странах на зеленую энергетику тратят в 3,5 раза больше, чем на развитие традиционной. А в Китае инвестиции в нефтегазовый сектор сократили на 40% и отдали приоритет возобновляемым источникам. Однако как выделяемые средства могут влиять на бизнес-показатели энергетических компаний?
На этот вопрос попробовали ответить российские ученые. В своей работе они изучили 63 крупнейшие отраслевые компании стран БРИКС и основные показатели их финансовой эффективности: рентабельность активов и инвестиций, а также рыночную капитализацию.
В качестве независимых переменных авторы рассмотрели эмиссию CO₂ и патенты компаний в трех направлениях: возобновляемые источники энергии, технологии с потенциалом снижения выбросов при сжигании топлива и ядерные технологии. Для расчетов были построены несколько моделей, которые позволяют найти связь между зелеными инвестициями, выбросами CO₂ и рентабельностью активов, инвестиций и рыночной капитализацией компаний.
Прибыльное патентование
Как показали результаты, более высокая эмиссия углекислого газа снижает прибыльность компаний и негативно влияет на их рыночную капитализацию. Так, при повышении выбросов на 1% рентабельность компаний теряет почти 2%. Рентабельность инвестиций и рыночная капитализация снижаются еще сильнее — на 5–7%.
Обратная корреляция наблюдается в сфере зеленых патентов: чем больше их зарегистрирует компания, тем выше будет ее прибыль. Так, рентабельность активов в среднем повышается на 0,7%, а максимальную прибавку дают патенты в сфере атомной энергии — до 1,6%. Рентабельность инвестиций повышается на 2–3%.
Исследователи отмечают, что патенты на технологии возобновляемых источников энергии существенно влияют только на рентабельность инвестированного капитала. «Эти технологии часто требуют длительных периодов разработки, которые могут длиться несколько лет или даже десятилетий. В результате их финансовые последствия, такие как доходность активов, могут быть не сразу очевидны. Для достижения благоприятной рентабельности инвестиций инвесторам крайне важно принять долгосрочную перспективу», — поясняют авторы работы.
Однако технологии с потенциалом снижения выбросов при сжигании топлива и ядерные технологии положительно сказываются на всех финансовых показателях компаний. «Высокая плотность позволяет производить из небольшого количества ядерного топлива значительное количество энергии. Эта эффективность может привести к снижению затрат <...>, тем самым повышая рентабельность и положительно влияя на ROA и ROIC», — считают ученые.
Так, АЭС — мощный и низкоуглеродный источник энергии. Его стабильность и длительный срок эксплуатации может привести к предсказуемым денежным потокам и повышению доходности инвестированного капитала.
Доля возобновляемых источников энергии (ВИЭ), ядерной энергетики и электротранспорта в мировых инвестициях, направляемых в энергетическую отрасль, составила около 40% в 2023 г. — это около $400 млрд. Так, в европейских странах на зеленую энергетику тратят в 3,5 раза больше, чем на развитие традиционной. А в Китае инвестиции в нефтегазовый сектор сократили на 40% и отдали приоритет возобновляемым источникам. Однако как выделяемые средства могут влиять на бизнес-показатели энергетических компаний?
На этот вопрос попробовали ответить российские ученые. В своей работе они изучили 63 крупнейшие отраслевые компании стран БРИКС и основные показатели их финансовой эффективности: рентабельность активов и инвестиций, а также рыночную капитализацию.
В качестве независимых переменных авторы рассмотрели эмиссию CO₂ и патенты компаний в трех направлениях: возобновляемые источники энергии, технологии с потенциалом снижения выбросов при сжигании топлива и ядерные технологии. Для расчетов были построены несколько моделей, которые позволяют найти связь между зелеными инвестициями, выбросами CO₂ и рентабельностью активов, инвестиций и рыночной капитализацией компаний.
Прибыльное патентование
Как показали результаты, более высокая эмиссия углекислого газа снижает прибыльность компаний и негативно влияет на их рыночную капитализацию. Так, при повышении выбросов на 1% рентабельность компаний теряет почти 2%. Рентабельность инвестиций и рыночная капитализация снижаются еще сильнее — на 5–7%.
Обратная корреляция наблюдается в сфере зеленых патентов: чем больше их зарегистрирует компания, тем выше будет ее прибыль. Так, рентабельность активов в среднем повышается на 0,7%, а максимальную прибавку дают патенты в сфере атомной энергии — до 1,6%. Рентабельность инвестиций повышается на 2–3%.
Исследователи отмечают, что патенты на технологии возобновляемых источников энергии существенно влияют только на рентабельность инвестированного капитала. «Эти технологии часто требуют длительных периодов разработки, которые могут длиться несколько лет или даже десятилетий. В результате их финансовые последствия, такие как доходность активов, могут быть не сразу очевидны. Для достижения благоприятной рентабельности инвестиций инвесторам крайне важно принять долгосрочную перспективу», — поясняют авторы работы.
Однако технологии с потенциалом снижения выбросов при сжигании топлива и ядерные технологии положительно сказываются на всех финансовых показателях компаний. «Высокая плотность позволяет производить из небольшого количества ядерного топлива значительное количество энергии. Эта эффективность может привести к снижению затрат <...>, тем самым повышая рентабельность и положительно влияя на ROA и ROIC», — считают ученые.
Так, АЭС — мощный и низкоуглеродный источник энергии. Его стабильность и длительный срок эксплуатации может привести к предсказуемым денежным потокам и повышению доходности инвестированного капитала.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба