7 июня 2024 Тинькофф Банк | Северсталь
Металлургический сектор является одним из локомотивов экономики. Не даром существует поверие, что металлурги начинают восстанавливаться первыми и первыми же реагируют на наступающую рецессию. Поэтому считаю очень важным мониторить отчетность этих компаний и сегодня на разбор ко мне попадает Северсталь.
Компания уже опубликовала отчетность за первый квартал 2024 года, в которой продемонстрировала неплохие финансовые показатели. Выручка выросла до 188 млрд (+20% г/г). EBITDA выросла на 25% г/г до 65,3 млрд руб. благодаря росту выручки и сохранению маржинальности. Чистая прибыль составила 47,4 млрд (+12,8% г/г).
Финансовое положение компании остается безупречным. Чистый долг Северстали отрицательный. Более того, если укрепление рубля сохранится в текущем квартале, то в следующем отчете увидим переоценку валютного долга, которая приведет к увеличению прибыли за счет «бумажной статьи» и снижению общего долга.
Северсталь возвращается к выплате дивидендов. За 2024 год компания рекомендовала 191,51 руб. на акцию, что составляет ~10% див. доходности по текущим ценам. Бонусом к этому уже есть рекомендация о выплате дивидендов по итогам первого квартала в 38,3 руб. Суммарно инвесторы получат 229,81 руб. на акцию, дата закрытия реестра 18 июня.
💬По прогнозам аналитиков в этом году мы можем увидеть еще две выплаты по итогам второго и третьего кварталов в размере 47,5 и 53,5 руб на акцию соответственно.
Несмотря на то, что котировки Северстали
$CHMF
находятся вблизи своего исторического максимума, их рост обеспечен уверенными финансовыми показателями. Поэтому при капитализации в 1,6 трлн рублей и чистой прибыли за последние 12 мес. в 241 млрд, мультипликатор P/E = 6,8, что является приемлемой оценкой. Особенно для такой качественной компании.
Из рисков стоит отметить увеличение налоговой нагрузки и ужесточение стимулирующих программ. Однако у металлургов достаточно маржи, что бы рост налогов оказал незначительное влияние на прибыль. Отчет компании оказался весьма успешным. Продолжения стремительного роста показателей не ожидаю, но на коррекции было бы интересно рассмотреть данную компанию в свой портфель.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу