12 июня 2024 BITKOGAN Коган Евгений
Многие каналы вчера репостили новость о том, что "хедж-фонды в рекордных шортах по BTC", прилагая скриншот о действительно рекордных шортах на бирже CME. Это читалось как "крупные игроки встали в шорт". А наши комментаторы даже предположили, что вот она — ликвидность для роста (если "порвать" эти шорты). Но всё совсем не так, как кажется на первый взгляд.
Нужно понимать, что большинство каналов работают в режиме ctrl+c — ctrl+v. Причём копируют они из других русскоязычных каналов или сайтов. Лучшие копируют из англоязычных СМИ и англоязычных социальных сетей. И лишь единицы создают контент сами или добавляют к чужому контенту какие-то свои мысли.
Мы, как раз, даём вам свою аналитику, добавляем контенту ценность. Поэтому подписка на нас ценнее подписки на десятки копипастеров. Приведённый график, кстати, был изначально размещён ещё 8 июня в аккаунте zerohedge в Твиттере (специально показываем его в оригинале). Два дня ушло у некоторых каналов на ctrl+c — ctrl+v 🤦♂️
Итак, в чём же суть шортов на фьючерсной бирже CME? Дело в том, что это просто часть так называемой market-neutral strategy, carry trade или basis trade. У хедж-фондов открыта длинная позиция на споте и короткая на фьючерсах. Если фьючерсная цена выше спотовой (это состояние называется "контанго"), инвестор может зафиксировать прибыль, удерживая позицию до истечения фьючерсного контракта, когда цены должны сойтись.
Можно делать и наоборот: шортить на споте и лонговать на фьючерсах. Если фьючерсная цена ниже спотовой (это состояние называется "бэквордация"), инвестор может продать биткойн на спотовом рынке и одновременно купить фьючерсный контракт. По мере приближения контракта к истечению цены сходятся, и инвестор может получить прибыль.
Стратегия называется market-neutral (рыночно-нейтральная), так как игроки не делают ставок на направление движения цены биткоина. Поэтому вывод "киты шортят" — неверный. Точнее, они шортят фьючерс, так как на споте у них лонг. Кстати, именно из-за этой стратегии рекордные вливания денег в Bitcoin ETF не приводили к взрывному росту цены на сам биткоин (т.к. параллельно его шортили на фьючах). Еще один привет копипастерам, постившим ежедневно статистику про "рекордные вливания в Bitcoin ETF" 😉
https://bitkogan.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу